Чи чекати на девальвацію тенге в 2017
Початок травня на валютному ринку ознаменувався відносно різким ослабленням тенге - протягом 11 робочих днів курс національної валюти знизився до долара на 1%.
Хоча, як повідомляється в дослідженні агентства Finprom, яке цитує Sputnik, протягом перших чотирьох місяців 2017 року спекуляцій на тему можливої девальвації на ринку помічено не було, більше того, учасники валютного ринку не виявляли зростання активності.
"Реальний обмінний курс тенге виглядає перепроданим і комфортним для казахстанських експортерів, що також унеможливлює ризик різкої девальвації тенге", - вважають аналітики Finprom.
- Якби в мене хтось запитав, у чому зберігати свої заощадження, то я порадив би зберігати їх в іноземній валюті, - каже доктор ділового адміністрування AlmaU, економіст Ерлан Ібрагім.
— Тенге на даний момент, на мою думку, переоцінено. Нацбанк потихеньку, без зайвого ажіотажу, рятує тенге, точніше, підтримує курс на певному рівні.
На думку експерта, Казахстан за 25 років незалежності не зміг створити міцної економіки і зараз надто залежить від зовнішніх чинників. Будь-яка знервованість ситуації на сировинному ринку або в економіці сусідів здатна надати негативний ефект і курс може впасти.
Який прогноз курсу тенге?
— Складно давати прогнози, бо будь-яке необережно кинуте слово здатне створити паніку, розігрівши спекулятивний настрій казахстанців. Складно робити висновки, не бачачи повної статистики. У середині 2000-х Нацбанк давав докладну та якісну інформацію, але зараз перестав публікувати багато даних, а з того, що публікується, вичленувати щось по-справжньому важливе практично неможливо. Я дуже обережно можу припустити, що значних коливань нанафтовому ринку найближчим часом бути не повинно. Brent перебуватиме в коридорі $45-55 за барель.
За даними головного банку країни, за перший квартал 2017 року казахстанці в обмінних пунктах купили $2,1 млрд, а продали у півтора рази менше. Звичайно, попит не такий ажіотажний, як був у 2014-2015, коли справді зробив свій внесок у послаблення тенге, але все ж таки…
− Звичайно, певною мірою це говорить про девальваційні очікування серед населення. Економіка, на жаль, не показує будь-яких суттєвих позитивних змін, які знизили б волатильність тенге і зміцнили його. А причини для можливої девальвації є. Якщо нафту, як я казав, залишатиметься в коридорі $45-55, то це не сприяє зміцненню тенге — зростання економіки Казахстану знаходиться за межами $60 за барель. До того ж банківський сектор зараз перебуває у дуже скрутному становищі. Місяця півтора-два тому ми робили аналіз, який показав, що у багатьох банків ситуація критична.
У казахстанських банках накопичився великий обсяг тенгової ліквідності, який вони інвестують у ноти Національного банку. За словами голови Халик банку Умут Шаяхметової, це вигідно і приносить добрий дохід.
— Насправді дохідність за державними цінними паперами, за тими ж нотами, дуже низька, але це, умовно кажучи, це безризиковий папір, яким буде повернення. Якщо банк вкладає свої фінансові активи в ноти, це говорить про те, що в нього немає нормальних робочих інструментів.
Зрозуміло, що якби банки кредитували бізнес чи навіть населення, дохідність була б суттєво вищою. Але банки розуміють ризики, пов'язані з кредитуванням економіки населення та бізнесу в тому числі, і воліють "сидіти" в нотах.
Держава випускає цінніпапери для того, щоб покрити дефіцит бюджету та з метою монетарної політики, щоб регулювати грошову масу в економіці. Це формується, виходячи з макроекономічних цілей та завдань держави. Банки, своєю чергою, одні з користувачів, тобто ці папери випускаються не під банки, а загалом учасників ринку.
У ноти можуть розміщуватись пенсійні фонди, страхові компанії та інші учасники ринку. Банки мають більш прибутковий інструмент, яким вони мають користуватися — це кредитування. Банки мають кредитувати економіку. Якщо банки купують державні папери, це говорить про те, що економіка Казахстану має досить тривожну ситуацію. Не хотілося б проводити паралелей, але свого часу українська економіка опинилася у пастці.
Гроші не заробляються у реальному секторі, а крутяться у віртуальному, формально це збільшує грошову масу, бо вони розраховують отримувати якийсь відсоток: не реальний відсоток на створенні додаткового продукту, а відсоток за рахунок неіснуючих доходів.
Раз вже заговорили про паралелі. Днями найбільший банк Азербайджану оголосив, що він банкрут. Проблеми сусіда Каспійським морем здаються тривожним сигналом, адже економіка Азербайджану залежить від сировинного сектора і в цьому відношенні дуже схожа на казахстанську.
- Якщо взяти пострадянський простір, то лише три держави сильно залежать від цін на вуглеводневу сировину – це Україна, Казахстан та Азербайджан.
Азербайджан називали економічним дивом: Баку активно будувався та розвивався. Але насправді успіх був за рахунок високих цін на нафту, які забезпечували надприбутки до бюджету. Після 2008 року «чорне золото» почало втрачати в ціні, і економіка Азербайджану сильно від цього постраждала. Ціна $50 за барельазербайджанську економіку вже не влаштовує. Ми, як і Азербайджан, не змогли перебудувати своєї економіки, щоб не бути такими залежними від енергоресурсів.
Отже, чи варто побоюватися девальвації найближчим часом?
— Коли пройде ЕКСПО, тоді можна буде прогнозувати якісь зміни. Можливо, ситуація зміниться у бік послаблення. А поки що все тихо, спокійно і відносно стабільно. Вагання, звичайно, можуть бути, але в невеликих межах. Від сильних вагань Національний банк нас убереже.