Як позначилася криза на житті звичайних людей.

Як позначилася криза на житті пересічних людей?

1263 0
джерело: newtimes.ru

Криза на фондовому ринку боляче вдарила по фінансових інститутах. А як він позначився на житті пересічних людей?

Населення в своїй масі не відчуло кризи, тому що розміри пайових інвестиційних фондів (практично єдиний інструмент, через який населення безпосередньо може брати участь в операціях на фондовому ринку) становлять лише близько 2% ВВП. Невеликі за масштабами та розміри наших пенсійних фондів, тому на їхньому становищі коливання у довгостроковій перспективі навряд чи сильно позначаться. Для населення проблеми розпочнуться згодом, коли станеться проникнення кризових явищ на фондовому ринку в реальний сектор української економіки.

Рейтинг під загрозою

Що ж чекає наш реальний сектор?

Наслідки залежать від того, на які компанії та яким чином вплине відтік капіталу. Найбільші українські позичальники – компанії енергосировинного сектора. Їхня реакція на зниження цін на вуглеводні та обмеження доступу на ринки капіталу полягатиме в тому, що вони почнуть згортати свої інвестиційні програми. Але за рахунок згортання цих інвестиційних програм вони мають достатньо коштів, щоб розплатитися з боргами. Наш прогноз полягає в тому, що жодна з великих компаній енергосировинного сектора не збанкрутує через кризу зовнішніх боргів. Однак ці компанії перекладуть кризу на плечі інвестиційного сектору в українській економіці. Наприклад, ті компанії, які постачають труби для "Транснафти" або рейки, вагони, будматеріали для РАТ "РЖД", відчують падіння попиту. Криза почнеться саме звідси, і через цю інвестиційнусектор поширюватиметься інші галузі економіки. Практично неминуче лусне спекулятивна бульбашка цін на ринку житла та нерухомості. Це означатиме, що нове будівництво припиниться на якийсь час, зникне іпотечне кредитування, різко знизиться попит населення на нове житло і ціни на нього почнуть падати.

Чи варто чекати зниження темпів зростання економіки?

Значний спад економіки може статися лише у разі потужного відтоку капіталу. Але серйозне уповільнення темпів економічного зростання практично неминуче. Вони можуть знизитися до рівня нижче 4% на рік. А за падінням темпів економічного зростання настане суттєве уповільнення темпів зростання заробітної плати та споживання. У разі відбувається і переоцінка економічних очікувань населення. Від цього постраждають політичні рейтинги, що для нашої політичної системи є нетерпимим варіантом розвитку подій. Думаю, що це і буде головним двигуном змін в економічній політиці.

Приречені доходи

Як зниження темпів економічного зростання вплине на зарплати?

Необхідно розуміти специфіку влаштування української заробітної плати. У ній, на відміну від зарплати розвинених країн, дуже велика бонусна та преміальна складова, що часом перевищує 50% від фонду оплати праці. Ця бонусна складова не гарантована Трудовим кодексом та не закріплена жодними формальними довгостроковими зобов'язаннями компаній. Вони мають право як дати, так і вилучити її в будь-який момент. Тому у разі погіршення свого становища багато фірм легко зможуть перекласти частину фінансових проблем на плечі персоналу. Але уповільнення зростання заробітної плати відбудеться аж ніяк не відразу, тому що фінансове становище компаній нині погіршуєтьсявибірково. Як і раніше, внутрішній попит на кінцеву продукцію досить високий, особливо на споживчих ринках. Наші сценарії показують, що в залежності від гостроти ситуації на зовнішніх ринках можливі і важкі, і менш важкі варіанти уповільнення реальних доходів. Але те, що воно практично неминуче, це факт.

Хто відчує негативний ефект від кризи насамперед?

Ті, хто зайнятий у секторах бізнес-послуг та фінансовому секторі, у ріелторському бізнесі, будівництві та галузях, що виробляють продукцію інвестиційного призначення, бо саме на цих секторах почнуть економити інші корпорації з метою виходу із кризової ситуації. Наскільки це торкнеться доходів бюджетників, залежить від того, наскільки знизяться доходи розширеного уряду. 1 За нашими оцінками, навіть якщо становище якихось підприємств і не погіршиться, то, як мінімум, послабиться конкурентний тиск на ринку праці і у цих підприємств не буде стимулів далі підвищувати зарплату. Але головним чинником зростання зарплати останнім часом був конкурентний тиск із боку сировинних галузей економіки, який зараз послабиться.

Урок для уряду

Які уроки має здобути український уряд із фінансової кризи?

Перший і найсерйозніший урок полягає в тому, що уряд за жодних обставин не повинен забувати, що українська економіка вже намертво прив'язана до глобальної. Внутрішній фінансовий ринок ще довго не зможе замінити зовнішній, тому що збільшення можливостей фінансування є тривалим процесом вибудовування довіри. Наприклад, українські банки не в змозі давати великі та довгострокові кредити, які потрібні українським компаніям, тому що 60% депозитної бази складають менші вклади.року. По-друге, треба змиритися з тим, що глобальні ринки, як і раніше, жорстко пов'язують ризики інвестування в Україну з перспективами сировинних ринків. Це викликає циклічність припливу та відтоку капіталу. Тому найкраще, що ми можемо зробити, це перенести акценти на диверсифікацію української економіки та експорту. Проте за останні десять років це завдання вирішити так і не вдалося.

Чому?

В Україні залишаються надмірно більшими ризики ведення несировинного бізнесу. Усім відомо, що у нас чудові показники стійкості бюджету, величезні валютні резерви, держборг мінімальний. Але водночас у рейтингу Світового банку Doing Business наша країна впала зі 112-го до 120-го місця. Зниження відбулося не тому, що в нас щось сильно погіршилося, просто сусідні країни (наприклад, Азербайджан, Естонія, Грузія) значно випередили Україну за рівнем захисту та розвитку бізнесу. Тому ще один урок для уряду полягає у тому, що він має збільшити позитивний рівень оцінок бізнесом несировинних ризиків. Однак це означає необхідність реалізації низки реформ, про які, на жаль, довгострокова концепція розвитку країни, відома як «концепція-2020», свідчить дуже соромливо.

Про які реформи йдеться?

Нам потрібно ліквідувати рейдерство, яке в Україні досягло нетипово великих масштабів для країн такого рівня розвитку. Для цього необхідно навести лад у правоохоронних органах, які прикривають рейдерство, відмовитися від неринкових переваг для державних компаній, забезпечити реальну незалежність судової системи, створити конкурентне та рівноправне середовище на ринках землі та нерухомості. І, звичайно ж, потрібно деполітизувати регулювання у всіх сферах і припинити політику тиску на неугодні.бізнес. Багато з цих проблем концепція або замовчує, або говорить лише поверхово. Адже саме вони багато в чому визначають гіпертрофовано панічну реакцію глобальних інвесторів на ситуацію в Україні.

Проблема «2020»

Чи змінюватиметься концепція-2020 у зв'язку з останніми потрясіннями?

Як поводитиметься фондовий ринок найближчим часом?

Наш фондовий ринок сьогодні є заручником реакції інвесторів на ризики глобального фінансового сектора. Ми підрахували високий рівень кореляції між коливаннями на українському фондовому ринку та ринках інших країн, що розвиваються. Найбільша кореляція в України з країнами-експортерами сировини, наприклад, український та бразильський ринок падали синхронно. Єдина різниця - після початку конфлікту в Грузії до нашого падіння додалося ще 10 процентних пунктів. Я не виключаю, що й надалі можливі глибокі падіння. У будь-якому разі тренд не буде стійким: фондовий ринок в умовах настільки масштабної кризи ще менш передбачуваний, ніж інші сфери світової економіки.