Крос-курси та їх розрахунок - Валютні операції
До найбільш активних міжнародних ринків конверсійних операцій з крос-курсів відносяться: фунт стерлінгів до японської ієни СВР/ІРУ, євро до японської ієниЕЖК/]РУ,євро до швейцарського франка ЄІЖ/СНЕ В Україні ринок крос- курсів представлено лише кількома валютами: англійський фунт до української гривні СВР/іАН, рубль України до української гривні ІШВ/іАН, євро до української гривні EUR/UAH. На жаль, визначення курсів інших валют до гриви в Україні не проводиться через те, що практично всі торгові контракти полягають у доларах США.
Крос-курси валют – це вторинний показник. Вони розраховуються через основні курси валют щодо долара. Тобто крос-курс англійського фунта до японської ієни розраховується, виходячи з поточних курсів англійського фунта та єни щодо долара. Навіть, коли немає можливості проводити операції з крос-курсами, можна виконати ці операції & допомогою основних курсів валют щодо долара. Деякі "екзотичні" валюти можуть взагалі не мати крос-курсу один з одним і торгуються лише через долар США.
Крос-курс - співвідношення між двома валютами, яке визначено через їхній курс до третьої валюти (зазвичай до долара США).
Основні способи розрахунку крос-курсів за А. В. Тимофеєвим (з урахуванням того, чи є котирування валют до долара прямими чи непрямими):
- два прямі котирування;
- пряме та непряме котирування;
- Два зворотні котирування.
1. Розрахунок крос-курсу для валют з прямим котируванням до долара США (долар є базою котирування для обох валют).
Наприклад, потрібно знайти крос-курс швейцарського франка та японської єни - CHF/JPY за умови:
USD/CHF0.9016/0.9020 USD/JPY=77.18/77.19
Існує правило розрахунку крос-курсу для валют із прямим котируванням до долара США:
- Для отримання сторони bid крос-курсу потрібно розділити сторону bid курсу валюти, що виступає в крос-курсі валютою котирування, на сторону offer курсу валюти, яка в крос-курсі служить базою котирування;
- Для отримання сторони offer крос-курсу розділити сторону offer курсу валюти, що виступає в крос-курсі валютою котирування, на сторону bid курсу валюти, яка в крос-курсі служить базою котирування.
Отже, якщо долар США є базою котирування обох валют, для розрахунку їх крос-курсу слід розділити доларові курси цих валют.
Проведемо розрахунок значень сторін крос-курсу із заокругленням до 1-го знака:
Таким чином, крос-курс CHF/JPY – 85.5654/85.6145
У разі потреби можна розрахувати і крос-курс JPY/CHF за допомогою тих самих правил: 100 JPY/CHF.
2. Розрахунок крос-курсу для валют з прямим та непрямим котируванням до долара США, де долар є базою котирування для однієї з валют.
Наприклад, потрібно знайти крос-курс австралійського долара до шведської крони - AUD/SEK за умови, що
AUD/USD - 1.0272/1.0277 - непрямим котируванням,
USD/SEK= 6.6065/6.6115 - пряме котирування.
Існує правило розрахунку крос-курсу з прямим та непрямим котируванням:
- для отримання лівого боку bid крос-курсу слід помножити сторони bid доларових курсів цих валют;
- для отримання правої сторони offer слід помножити сторони offer доларових курсів цих валют
bid AUD/SEK = bid AUD/USD o bid USD/SEK - 1.0272 o 6.6065= -6.7862
offer AUD/SEK - offer AUD /USD o offer USD/ SEK --1.0277 o6.6115=6.7946.
Таким чином, крос-курс AUD/SEK – 6.7862/6.7946.
3. Розрахунок крос-курсу для валют з непрямим котируванням до долара США, де долар є валютою котирування обох валют.
Наприклад, дилеру необхідно визначити крос-курс новозеландського долара до євро NZD/EUR, за умови:
N2D/USD =0.7852/0.7862 EUR/USD =1.3755/1.3760
В даному випадку існує правило розрахунку крос-курсу для валют з непрямим котируванням до долара США:
- Для отримання сторони bid крос-курсу потрібно розділити сторону bid курсу базової валюти на сторону offer курсу валюти котирування;
- Для отримання сторони offer курсу розділити сторону offer курсу базової валюти на сторону bid курсу валюти котирування.
Таким чином, котирування крос-курсу NZD/EUR буде 0.5706/0.5715.
Котирування за основними крос-курсами можна знайти на сторінках інформаційної системи Reuters.
У реальній міжнародній практиці для ліквідних ринків валютні ділери часто розраховують крос-курси легшим способом. Вони беруть середнє з кожних котирувань доларового курсу валют шляхом множення або поділу отримують середній крос-курс цих валют. Потім просто розсувають спред від середнього значення. Такийспосіброзрахунку спреду крос-курсу особливо актуальний для неліквідних кросов (екзотичних валют), ринок угод за якими розвинений слабо.
За Правилами здійснення конверсійних операцій з готівковою іноземноювалютою уповноваженимибанками(постановаПравління НБУ від25.03.96 № 68)крос-курс розраховується так (на конкретному прикладі ) [2].
певну датуофіційний курс гривні складає: українська гривня/долар США – X грн. за дол. США; українська гривня/євро - Y грн. за євро; крос-курс долара США до євро – X/Y євро за дол. США. Якщо клієнт бажає в цейдень обміняти N доларів США на євро, тоз урахуванням крос-курсу вінповинен отримати
За цією ж схемою визначається крос-курс і для інших валют у разі здійснення конверсійних операцій із готівковою іноземною валютою.
Суб'єкти українського валютного ринку не мають права здійснювати двосторонній обмін іноземної валюти 1 групи Класифікатора валют НБУ на іноземну валюту 3 групи класифікатора (Постанова НБУ N° 281 від 10.08.05).
Таким чином, при проведенні крос-курсових операцій, українські оператори валютного ринку обмежені та мають можливість проводити двосторонні операції виключно з валютами, зазначеними в 1 та 2 групі.