До чого приведе Україну подорожчання долара
На вкладників чекає чергова хвиля банкрутств фінансово нестабільних банків, а економіку — підвищення збитковості поточної діяльності
Стан фінансової системи України продовжує ускладнюватись. На перший план виходить вирішення двох нагальних проблем — мінімізація валютної та кредитно-банківської кризи.
Якщо не усунути дисбаланси у цих напрямках, фінансова система країни може припинити функціонувати вже через 6 місяців. Водночас фінансовий ринок, який давав можливість компаніям-емітентам отримувати додатковий капітал у період кредитно-інвестиційного голоду 2012-2013 років, на сьогодні перебуває в апокаліптичному стані.
Фондовий ринок завжди конкурує із кредитним. Однак, щоб компанії користувалися такою альтернативою, має бути сформовано ефективну інфраструктуру ринку цінних паперів. Проте реформування Нацбанком фінансового сектора призвело до втрати такої можливості. Хоча українські компанії могли б залучати додаткові кошти через цінні папери, наприклад розміщуючи облігації.
Відсутність належної інфраструктури фондового ринку стає ще одним недоліком фінансової системи України загалом та не дозволяє компенсувати недієздатність кредитного механізму в країні.
Не краща ситуація і на кредитному ринку. Тут практично не залишилося вільних ніш. З одного боку, бізнес уже тотально закредитований, а з іншого — у боргах. Що сильно сковує банківську систему, в портфелях якої, як і раніше, висока частка проблемних кредитів.
У результаті банки змушені вишиковувати в так звану депозитну піраміду. Для виплати відсотків за залученими раніше вони підвищують комісії з тих продуктів, які користуються попитом. При цьому значна частина ресурсівперестає працювати через нові вимоги щодо резервування та неповернення раніше виданих кредитів. Як результат: банки продовжують фіксувати збитки та втрачати власний капітал.
Якщо розглянути агреговані показники загалом за банківською системою України, то майже всі економічні нормативи виконуються, за винятком максимального розміру кредитного ризику по операціях із пов'язаними з банком особами. Ще не виконується норматив кредитного ризику одного контрагента. А загалом за банківською системою його значення перебуває на граничному рівні. Нормативи щодо ліквідності набагато вищі за норму, що є цілком логічним з погляду відсутності надійних позичальників.
Значення економічних нормативів (Н7 та Н9) комерційних банків загалом за системою
(розраховано за даними НБУ)
Проте олігархічна переважно структура власного капіталу та активів банків на тлі послаблення економічного відновлення в Україні вносить додаткові ризики. Адже у разі порушення нормативу максимального кредитного ризику пов'язаних осіб банк може отримати рекордні збитки за банкрутства такого позичальника. Разом з тим, нерозвиненість ринку банківських послуг, низька платоспроможність населення не дозволяють диверсифікувати цей ризик та підвищити якість кредитного портфеля.
Фінансова система - сукупність інфраструктурних ланок. Тому на стан кредитування економіки та якість портфеля також впливає динаміка валютних курсів та рівень валютної безпеки (можливості генерувати стабільні експортні доходи) країни.
Тому підвищення вартості американського долара формує основу для збільшення збитковості діяльності комерційних структур і відповідно погіршення платіжної дисципліни компаній.
Разом з тим,повзучої девальвації гривні у короткостроковому періоді не уникнути, чого також не приховує уряд та МВФ, оприлюднюючи відповідні прогнози макроекономічних показників в Україні.
Частково потенціал девальвації формує і Національний банк, який сфокусувався на максимальному нарощуванні офіційних резервних активів та, відповідно, залишив поза увагою стабільність гривні.
Заслуговують на увагу і заходи НБУ щодо обмеження доступу комерційних банків до валютних інтервенцій, які виступають фактично адміністративними важелями в політиці Нацбанку. Фактично регулятор дав зрозуміти, що найближчим часом від викупу надлишків валюти за допомогою аукціонів він готовий перейти до інтервенцій для підтримки курсу гривні, оскільки до кінця року попит на валюту очікується значний і задовольнити його повністю НБУ не зможе.
Тому, враховуючи перелічені ризики, можна очікувати на дестабілізацію фінансової системи країни через неузгоджену валютну та кредитну політику Нацбанку, а також через повільні темпи відновлення в реальному секторі економіки.
На вкладників чекає чергова хвиля банкрутств фінансово нестабільних банків, а економіку — підвищення збитковості поточної діяльності через падіння платоспроможності на внутрішньому ринку, що зумовлено перманентними девальваційними процесами в країні.
дивіться курс валют у нашому розділі "Курс валют на UBR"