Економічний ефект та ефективність

Якщо розглядати економічний ефект ширше з використанням понять потоків платежів, його можна визначити як перевищення притоків коштів над відтоками коштів за період реалізації проекту (розрахунковий період). При цьому при реалізації проекту важливо досягти позитивного економічного ефекту.

Залежно від об'єкта оцінки розрізняють ефективність:

Розглядається лише економічна ефективність проекту.

Для визначення економічної ефективності в Методичних рекомендаціях пропонується оцінювати такі види ефективності.

1.Ефективність проекту в цілому, яка оцінюється з метою визначення потенційної привабливості проекту для можливих учасників та пошуку джерел фінансування. Даний вид ефективності включає:

2.Ефективність участі у проекті, тобто ефективність для різних учасників проекту. Даний вид ефективності включає:

ефективність участі різних організацій у реалізації проекту;
ефективність для акціонерів;
бюджетну ефективність, що відбиває ефективність проекту з погляду бюджетів різного рівня;

Процес оцінки ефективності проекту може здійснюватися у два етапи.

На першому етапі розраховуються показники ефективності проекту загалом. Цілями цього етапу є комплексна економічна оцінка проектних рішень та створення необхідних умов для пошуку інвесторів. При цьому для локальних проектів оцінюється лише їхня комерційна ефективність і, якщо вона виявляється прийнятною, рекомендується безпосередньо переходити до другого етапу оцінки; для суспільно значимих проектів попередньо оцінюється їхня загальна ефективність. Принезадовільну громадську ефективність такі проекти не рекомендуються до реалізації. Якщо їх загальна ефективність виявляється достатньої, оцінюється їх комерційна ефективність.

Другий етап оцінки здійснюється після вироблення схеми фінансування. На цьому етапі уточнюється склад учасників та визначаються фінансова реалізованість та ефективність участі у проекті кожного з них.

Для локальних проектів цьому етапі може визначатися:

ефективність участі у проекті окремих організацій-учасників;
ефективність інвестування в акції акціонерних підприємств-учасників проекту;
ефективність участі бюджету у реалізації проекту (бюджетна ефективність).

Для суспільно значущих проектів цьому етапі попередньо може визначатися загальна ефективність.

У процесі визначення економічної доцільності проекту його ефективність оцінюється певними кількісними характеристиками – показниками ефективності, що відображають співвідношення витрат та ефекту, а також відповідність результатів інтересам учасників у тому чи іншому аспекті. Як зазначалося, інтереси учасників проекту різноманітні, тому показники ефективності покликані відобразити задоволення цих інтересів. У цьому слід враховувати різне уявлення про вигідність проекту в різних інвесторів.

Наведемо ще одну важливу класифікацію ефективності. Залежно відспособу зіставлення витрат і результатів розрізняють два види ефективності:

порівняльну (відносну);
абсолютну (загальну).

Порівняльна ефективність виявляється з порівняння певних економічних показників (наприклад, економічний ефект, капітальнівкладення, поточні витрати і т.д., що розраховуються при оцінці інвестиційних проектів).

Відносна ефективність визначається за порівнянню, як мінімум, двох тотожних проектів.

Часто відносна ефективність використовується для того, щоб вибрати на початковому етапі проект, який може бути ефективнішим у порівнянні з іншими проектами, для подальшого його більш поглибленого аналізу ефективності.

Абсолютна (загальна) ефективність (Е) - економічний ефект (Еф), що припадає на 1 рубль витрат, що забезпечили цей ефект:

Е = Еф / З = (Р - З) / З

Ефективним є проект, який при реалізації забезпечує досягнення віддачі на вкладені кошти, або іншими словами, економічного ефекту. При цьому чим більший економічний ефект, тим ефективність, а значить, доцільність проекту більша.

В основу оцінок ефективності проекту покладено такі основні принципи :

розгляд проекту протягом усього розрахункового періоду - від проведення передінвестиційних досліджень до припинення проекту;
моделювання потоків платежів;
сумісність умов порівняння різних проектів;
облік різних аспектів чинника часу, зокрема динамічність (зміна у часі) параметрів проекту та її економічного оточення; розриви у часі між виробництвом продукції, споживанням ресурсів та моментом оплати; нерівноцінність коштів з погляду їх вартості тощо;
досягнення позитивного та максимального ефекту;
облік лише майбутніх витрат та надходжень. Раніше створені ресурси, які використовуються в проекті, оцінюються не витратами на їх створення, а альтернативною вартістю, тобто максимальним значенням втраченоївигоди;
облік усіх найістотніших наслідків проекту – як економічних, і неекономічних;
облік наявності різних учасників проекту, розбіжність їхніх інтересів та різних оцінок вартості капіталу;
багатоетапність оцінки, що означає новий розрахунок ефективності з різною глибиною опрацювання на різних стадіях розробки та здійснення проекту;
облік впливу ефективність потреби у оборотних коштах;
облік впливу інфляції та можливості використання при реалізації проекту кількох валют;
облік впливу невизначеностей та ризиків, що супроводжують реалізацію проекту.