Ф’ючерси та опціони на метали Деривати на метали торгуються на двох основних біржах Лондонська
Система проведення торгів.
Торгівля ф'ючерсами виробляється над ринком LME трьома різними способами: ринг, керб, интерофис.
У основі проведення торгів біржі лежить відкрита голосова сесія чи ринг. Кожен ф'ючерсний контракт на метал розміщується на торгах чотири рази на день протягом п'яти хвилин. Торги проводяться щодня о дві сесії: з 11.40. до 13:30. та з 15.10 до 17.00.
Кожна із сесій розбивається на два періоди, що складаються з 5-хвилинних торгів за кожним контрактом. Після закінчення кожної сесії проводяться відкриті голосові торги на всі метали одночасно, що зветься керб.
* використовуються і Американським, і Азіатським стилями.
Котирування контрактів LME.
Обсягом контракту LME є певна зафіксована кількість металу. Котирування на біржі визначаються у валюті, обумовленої в контракті (на даний момент зазвичай у доларах US$) так само визначається розмір та ціна тику. Як приклад розглянемо ф'ючерс LME на алюміній:
Розрахунок доходів та втрат.
Купівля 1 ф'ючерсу за ціною 1,900 дол.
Через два дні – продаж 1 ф'ючерсу за ціною 1,920 дол.
Зміна тику = (1920 - 1900) / 0,5 = 40
Тик х Ціна тика х Кількість контрактів
40 х $12,50 х 1 = $500 - дохід
Купівля 25 тонн алюмінію @ $1900
Продаж 25 тонн алюмінію @ $1920
= $ 20 х 25 = $ 500 - дохід
Хеджування за допомогою LME ф'ючерсів.
Також, як і інші ф'ючерси, LME ф'ючерси використовуються для хеджування. Існує два види хеджування:
Хеджування з використанням фіксованої ціни
Хеджування з використанням фіксованої ціни - це спекулятивний вид торгівлі, де здійснюється покупка абопродаж ф'ючерсних контрактів з метою зафіксувати ціну на майбутню купівлю чи продаж.
Компенсоване хеджування – хеджування, яке страхує існуючу фізичну позицію (довгу чи коротку) за допомогою рівних та протилежних позицій на ф'ючерсному ринку. Таким чином, довга позиція металу компенсується короткою позицією; коротка фізична позиція компенсується довгою ф'ючерсною позицією.
Через 3 місяці, 30 травня, інвестор знаходить покупця свого фізичного активу та викуповує ф'ючерсний контракт для закриття позиції хеджування.
Фіксовані ціни на золото та срібло.
Незважаючи на те, що на Лондонській біржі в торгах беруть участь лише деривативи на срібло, вона дуже впливає у формуванні цін, як на золото, так і на срібло. Для золота використовується відкритий метод фіксації.
Ринок золота знаходиться під наглядом Банку Англії і фіксація проводиться п'ятьма особами під головуванням Rothschild's.
Ціни на золото фіксуються щодня двічі на день.
Ціни на срібло фіксуються щодня один раз на день
COMEX – біржа металів у Нью-Йорку, яка проводить операції з різними металами, у тому числі міддю, золотом та сріблом.
Після завершення торгів на біржі LME можливий арбітраж між Лондонською та Нью-Йоркською біржами.
(F = ф'ючерс, O = опціон, P = фізичний актив, A = американський)