Формула Дюпона - Науково-популярний портал
Активи
Об'єднавши цю формулу та наведене вище рівняння Дюпона, отримаємо розширену формулу Дюпона:
власний
Чистий прибуток ' виручка від реалізації
Виручка від реалізації активи
власний
Отримана модель виражає залежність рентабельності власного капіталу від таких факторів:
Під фінансовим левериджем розуміється механізм на суму і рівень прибутку зміни співвідношення власних і позикових фінансових коштів. Тобто дана багатофакторна модель дозволяє визначити, рахунок чого змінюється рентабельність власного капіталу: рахунок збільшення рентабельності реалізації, ефективності використання активів, раціонального використання власного капіталу чи сукупності цих чинників.
Формула Дюпона може бути використана при аналізі фінансового стану підприємства, дозволяючи оцінити його цінову політику, рівень витрат, ступінь використання активів та позик. Вона також може бути застосована при пошуку шляхів досягнення оптимального для підприємства рівня рентабельності активів та визначення стратегії фінансування.
2. ОСОБЛИВОСТІ АНАЛІЗУ КОНСОЛІДОВАНОЇ ЗВІТНОСТІ ОРГАНІЗАЦІЙ РІЗНОГО ТИПУ
Одним із перспективних напрямів розвитку бізнесу в даний час є створення груп підприємств, пов'язаних між собою економічно, але одночасно залишаються самостійними юридичними особами, — концернів або холдингових фірм, у яких одна компанія, яка називається головною чи материнською, контролює одну чи кілька інших.
Принципової різниці між концерном та холдингом немає. Холдинг також є концерном, являючи собою його особливу форму, коли основнакомпанія перебирає лише функції управління групою підприємств, не займаючись ні виробництвом, ні реалізацією продукції.
Завдяки створенню концернів і холдингів підприємства, що входять до них, отримують можливість доступу до нових технологій, розширення сфери своєї діяльності, розвитку ділових зв'язків, залучення нових кваліфікованих працівників, придбання кредитів. Позитивний момент полягає також у тому, що утворення груп підприємств дозволяє суттєво зміцнити інвестиційний потенціал такого господарського об'єднання, підвищити рентабельність та технологічний рівень виробництва. Створення груп підприємств відкриває широкі можливості щодо низки групових операцій з економії фінансових ресурсів, зменшенню податкових втрат, координації фінансових і матеріальних потоків усередині групи.
Баланси окремих підприємств що неспроможні дати адекватної інформації для аналізу функціонування групи підприємств — можуть бути використані лише за аналізі окремо взятого підприємства. Для виявлення результатів аналізу стану та діяльності таких об'єднань, як концерни та холдинги, необхідна особлива бухгалтерська звітність — так звана зведена бухгалтерська звітність. Відразу ж хочеться звернути увагу на те, що зведену бухгалтерську звітність необхідно відрізняти від зведеної звітності, яку складали насамперед союзні міністерства. Міністерська зведена звітність складалася простим підсумовуванням однойменних статей звітності підвідомчих підприємств, у результаті формувався звіт тресту, головного управління, зведений звіт міністерства.
За такого методу узагальнення більшість показників зведеної звітності — показники випуску продукції, чисельності працюючих, фонду оплатипраці, витрат на виробництво, отриманих прибутків та збитків, стану основних та оборотних коштів та багато інших — отримували додаванням показників звітів підприємств. Через війну під час підсумовування однойменних статей без урахування внутрішніх операцій виникав подвійний рахунок, завищувалася вартісна оцінка господарських коштів, величина звітний прибуток.
На відміну від зведеної міністерської звітності, зведена бухгалтерська звітність або, як ми її називаємо, використовуючи термін, прийнятий за кордоном, — консолідована звітність, має на увазі щось інше. Вихідним моментом тут є те, що з утворенням концерну виникає нова самостійна економічна одиниця, в якій дочірні, залежні та спільні (спільно контрольовані) підприємства займають становище економічно не самостійних підрозділів. Саме тому простого додавання статей балансу та звіту про фінансові результати недостатньо для отримання реальної картини функціонування групи підприємств. Для цього потрібна консолідована звітність, складена з використанням спеціальних методів, що усувають загальні статті та подвійний рахунок.
Загальною вимогою до річного консолідованого бухгалтерського звіту є умова, що майновий і фінансовий стан, а також рівень доходів мають бути представлені таким чином, щоб група підприємств виглядала як єдине ціле.
Проблема полягає в тому, що баланси материнської та дочірньої компаній можуть бути складені на різні дати та в різній валюті, відрізнятися за структурою, складом, змістом та оцінкою статей. У пункті 1.5.1 Вказівок до наказу Мінфіну України № 81 наведено правило відображення в консолідованій звітності показників звітності дочірніх компаній – «за умовиєдності прийнятих облікових політик» Що робити, якщо цієї умови не дотримано, залишається з наказу незрозумілим. Міжнародними стандартами передбачено, що у такому разі кілька етапів з допомогою складання проміжних балансів необхідно підготувати звітність компаній групи до складання консолідованої звітності, перейшовши єдині вимоги до звітності, застосовувані материнської компанією.
Під час підготовки звітності у дочірньої компанії може виникнути потреба внести зміни:
у структуру балансу;
щодо оцінки статей балансу;
у перерахунок статей балансу з однієї валюти до іншої.
Першим етапом підготовки до консолідованого звіту є перегрупування статей балансу. Необхідності у ній зазвичай немає, якщо дочірні підприємства перебувають у країні з материнської, оскільки тоді вони, зазвичай, застосовують єдині методи складання звітності. Проте зарубіжні дочірні компанії, які складають звітність відповідно до національних вимог, змушені перегруповувати свої баланси відповідно до вимог материнської компанії.
Заключний момент — перерахунок статей балансів закордонних підприємств, що консолідуються, у валюту материнської компанії. У літературі виділяються два важливі підходи до перерахунку. Представники одного напряму вважають, що перерахунок валюти в даному випадку є суто формальною процедурою, яка проводиться з метою забезпечення порівнянності показників, для чого показники просто перераховуються за курсом на звітну дату. Позитивна сторона даного методу, що застосовується в Німеччині, США, Нідерландах, Великій Британії, полягає не тільки в його простоті, але ще й у тому, що при цьому не змінюється структура балансів дочірніх підприємств.
Представники іншого напряму намагаються, застосовуючи різні курси перерахунку, досягти єдності в оцінці статей звітності. У минулому було розроблено низку методів, які використовують різні курси перерахунку. Наприклад, основні засоби, довгострокова дебіторська заборгованість (платежі за якою очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати), довгострокові пасиви та власний капітал оцінюються за історичним курсом (тобто на дату придбання чи виникнення); запаси, кошти та короткострокові дебіторська та кредиторська заборгованості — за курсом на звітну дату, а доходи та витрати — за середньомісячним курсом, розрахованим для місяця їх виникнення. Недолік цього у тому, що з перерахунку виникають різниці, які необхідно враховувати окремо.
Таким чином, порівняння облікових політик головного та інших підприємств групи та за необхідності, у разі їх відхилення, складання перехідного балансу підприємствами, що входять до складу групи, є вихідним пунктом у процесі складання консолідованої звітності.
До зведеного балансу та звіту про прибутки та збитки діяльності групи додається пояснювальна записка, у складі якої дається перелік усіх дочірніх товариств з розкриттям низки даних (найменування товариств, місця державної реєстрації або ведення господарської діяльності, величини статутного капіталу, частки участі основного (переважного) цих товариствах або у їх статутному капіталі).
У записці наводиться також вартісна оцінка на звітну дату впливу придбання або вибуття дочірніх чи залежних товариств на фінансове становище групи та фінансові показники групи за звітний період.
У пояснювальній записці до консолідованої бухгалтерськоїзвітності головна організація наводить також розшифровку своїх вкладень у межах кожного залежного суспільства (у розділі, присвяченому фінансовим вкладенням);
дані про найменування залежного суспільства,
величині статутного капіталу,
частці головної організації у загальній сумі вкладу, а також виклад намірів про подальшу участь.
Пояснювальна записка до зведеної звітності містить також пояснення тих випадків, коли показники дочірніх та залежних товариств відображаються у зведеній бухгалтерській звітності безпосередньо як фінансові вкладення, до яких не застосовуються розглянуті принципи та правила консолідації.
Консолідований баланс за своєю структурою практично нічим не відрізняється від вихідних балансів материнської організації та дочірнього підприємства. А це означає, що послідовність та методика аналізу консолідованого балансу така сама, як аналіз звичайного балансу. Особливістю аналізу консолідованої звітності є те, що додається аналітичний етап, в ході якого потрібно пояснити, який вид консолідації звітності використовувався, на яких умовах відбулося об'єднання підприємств у групу, охарактеризувати економічний взаємозв'язок та взаємодію членів групи. Ну і, звичайно, необхідний фінансовий аналіз не лише консолідованої звітності, а й вихідних форм фінансових звітів материнської організації та дочірніх підприємств.
Узагальнюючи все сказане вище, можна стверджувати, що консолідованої звітності присуши деякі особливості:
3. ПРАКТИЧНА ЧАСТИНА
Завдання вирішується за даними звітності за 2004 р. конкретного підприємства (ксерокопії звітності мають бути додані до контрольної роботи) у такому порядку:
а) змінирентабельності продаж;
б) зміни структури капіталу (зміна частки позикового капіталу);
в) зміни оборотності активів;
5) проводиться оцінка чистих активів;
6) визначається фінансова стійкість, коефіцієнти ліквідності та ділової активності та проводиться їх оцінка.
Усі дані розраховуються у поступовій динаміці початку і поклала край року.
Для аналізу структури майна організації та її джерел за даними наявного балансу підприємства (Додаток 1) складемо таблицю порівняльного аналітичного балансу (табл. 1).
Аналіз основних економічних показників підприємства ЗАТ «Севкавмонтаж» за 2004 рр., тис. руб.