ФСК ЄЕС
ФСК ЄЕС (FEES)
ВАТ «ФСК ЄЕС» - федеральна компанія, що займається наданням послуг з передачі електричної енергії мережами ЄНЕС.
Здрастуйте, Олександре, Ми очікуємо, що компанія за підсумками 2017 року заплатить дивіденди у розмірі близько 1,5 коп. на акцію, що з рядом коригувань, застосовуваних до базі виплати дивідендів у мережевих компаніях. Враховуючи той факт, що розмір таких коригувань, до виходу річної звітності визначити неможливо, ми в наших моделях спираємося на частку від чистого прибутку, виплачену у вигляді дивідендів минулого року. У ФСК ЄЕС ця частка зараз становить 25% від чистого прибутку за МСФЗ. Наші припущення підтверджують і заяви самої компанії про те, що обсяг дивідендів за 2016 став найбільшим в історії ФСК ЄЕС, склавши 1,5 коп. на акцію та розмір виплат акціонерам за 2017 рік може бути порівнянний з минулорічним. Що стосується майбутніх перспектив зростання в цьому папері, то вони визначаються потенційною прибутковістю, що задається очікуваними фінансовими показниками в компанії, розміром очікуваних дивідендних виплат і поточною ціною, за якою можна увійти в цей бізнес. Виходячи з поточної ціни, потенційна прибутковість за акціями ФСК ЄЕС становить 62%, орієнтир за ціною на річному вікні 0,25 руб. Досягнення зазначеного Вами орієнтира більш ймовірне на часовому вікні від 3 років.
Добридень. Історичний максимум за акціями ФСК ЄЕС було зафіксовано на початку 2011 року на позначці 0,4810 руб. За який час папери компанії можуть досягти цей рівень? Дякую. Олександр. Твер.
Добридень. 19.01 акції ФСК ЄЕС зросли на 8,3% після новин про річний прибуток та про 50% прибутку МСФЗ, який може бути спрямований на дивіденди. Наскільки зана вашу думку реальна ця цифра (3 коп. на акцію) і чи варто після такого зростання входити в папір? Дякую. Олександр. Твер.
Нова дивідендна політика не стала несподіванкою, по суті, вона лише закріпила низку нормативних актів, що дозволяють компаніям мережевого холдингу не виплачувати дивіденди у розмірі 50% від прибутку за МСФЗ через низку коригувань. Це було відомо ще на початку поточного року і послужило для нас поштовхом для перегляду розміру чистого прибутку, що спрямовується на дивіденди. Враховуючи той факт, що розмір коригувань, що застосовуються для розрахунку розміру прибутку, що спрямовується на дивіденди, до виходу річної звітності визначити неможливо, ми в наших моделях спираємося на частку від чистого прибутку, виплачену у вигляді дивідендів минулого року. У ФСК ЄЕС ця частка зараз становить 25% від чистого прибутку за МСФЗ. У зв'язку з цим ми не плануємо вносити будь-які коригування у модель ФСК ЄЕС, пов'язані з публікацією нової дивідендної політики.
Справа в тому, що за даними внутрішньорічних звітностей досить складно розрахувати розмір дивідендів, що пов'язано саме з вирахуванням низки статей, які необхідно враховувати при розрахунку розміру прибутку, що йде на виплату дивідендів. Більш менш точно розмір прибутку, що спрямовується на виплату дивідендів, можна розрахувати за підсумками року. До цього моменту в розрахунках ми використовуємо фактичну норму прибутку, з якого виплачували дивіденди за підсумками минулого року.
Ще питання, чому ви вважаєте, що ФСК платитиме 25% від МСФЗ, коли є розпорядження уряду "Про довгострокові засади формування позиції акціонера – України в ПАТ «Россеті» з питання виплати дивідендів" від 29 травня 2017 року №1094-р (http: //government.ru/docs/27912/) яке явно говорить про50% МСФЗза вирахуваннямдеяких моментів (у дивідендній базі враховуються лише гроші, що фактично надійшли від ТП і ігнорується паперова переоцінка) ?
День добрий, чи не маєте Ви інформації щодо подальшої долі "Нуренерго" - що ФСК зробить? Є побоювання, що ФСК за роком зможе виплатити 50% МСФЗ т.к. FCFE за 1 півріччя дало лише 0,005 коп.
Добрий день. Поки що в наших моделях за мережевими компаніями (крім Россетей - про методику розрахунку прибутку як базу для дивідендів цієї компанії можна прочитати в повідомленні за підсумками звітності за перший квартал 2017 року) ми прогнозуємо дивіденди в 25% від нескоригованого чистого прибутку за МСФЗ . За нашими оцінками, для ФСК ЄЕС віднімання прибутку від техприєднання не вплине на величину дивідендів і потенційну прибутковість.
Чи змінилися як ваші очікування, потенційна прибутковість по ФСК, у світлі останніх подій щодо незрозумілої див політики (чи віднімають прибуток від техприєднання), і так само словах озвучених на ГОСА лененерго з серії, “база для розрахунку дивідендів не включатиме прибуток від техприєднання”.
Чи можна якось прокоментувати звітність МСФ за 2016р а саме знецінення та переоцінка основних засобів (6) 38 155 млд. враховуючи що за 9 місяців МСФЗ там такої суми не було. Коментарі теж дивні оцінювач взяв та переоцінив. Знову та сама аналогія що і з ТГК-1?? (Приховування прибутку). Чи вплинуло як це на вашу потенційну прибутковість ФСК?
Щодо оголошених результатів на подальші роки, адже там я наскільки розумію компанія говорила про РСБУ, так що теж не зрозумію чого могли злякатися, тим більше ці прогнози вже були давно оголошені.
Що на вашу думку відбувається з акціями ФСК останніми днями (особливо сьогодні)? падіння вже близько 50% відмаксимумів року? це пов'язано з панікою з дивідендів? що ви робите за цими акціями в рамках портфелів компанії?
ось бачите. дебіторка в 2 рази вище стала.123 лярди. та виплатити повинні у 2017 році! отже, якщо в резерви не переведуть або облігації. то 74 копійки побачимо до див. а далі до 2 рублів зростання.
Вітаю. Проведення останньої додаткової емісії відбулося за номінальною вартістю акцій ФСК ЄЕС – 50 копійок. Нижче цього значення, згідно із законодавством, збільшення статутного капіталу відбутися не може. Що стосується оцінки акцій ФСК ЄЕС в 0,2836 рублів та акцій Холдингу МРСК в 2,79 рублів для оплати додаткової емісії останнього, то такі цифри відображають думку оцінювача про їхню ринкову вартість; швидше за все, воно випливає із співвідношення цін мережевих компаній, що встановилося над ринком. Падіння котирувань ФСК та Холдингу МРСК, яке ми бачимо зараз пов'язане, на наш погляд, як із загальною негативною тенденцією на ринку, так і із закриттям позицій у цих паперів великих інвесторів. Ні акції ФСК, ні акції Холдингу до наших пріоритетів, як і раніше, не входять.
Р. Стамін29 травня 2012 о 12:05
Artem12 травня 2012 о 16:36
Ми вже не раз вказували на те, що холдинг найчастіше оцінюється нижче за його складові. Який сенс у його збереженні? Які корисні функції він виконує? Хочеш вкластися у мережі – є вибір серед МРСК. Глобально подивившись на мережевий комплекс, починаєш дійти висновку, що ліквідація прокладки – річ позитивна. Економія утримання адміністративного апарату, створення єдиного центру управління мережами, відсутність конкуренції за мережеві тарифи, можливе спрощення процедур приватизації МРСК. мій погляд, крок логічний. А падіння котирувань – реакція на невизначеність схеми реформування, а не на сутьзмін. Можливо, надмірна реакція. Слід зазначити, що з реорганізації в акціонерів виникне право пред'явити папери до викупу. а тут орієнтиром можуть бути ціни недавніх допемісій. знову ж таки якась страховка для інвесторів щодо поточних біржових цін.
1273 alex12 травня 2012 в 11:06
кажуть що "у ФСК додасться проблем — її обороти менші, але бізнес набагато прибутковіший, ніж у власників розподільчих мереж, у числі клієнтів яких населення та ЖКГ. Велика різниця і як обладнання компаній, а також у ступеню зносу Якби об'єднання відбулося в 2011 р., сумарна рентабельність ФСК-МРСК становила б близько 25% по EBITDA, що набагато нижче, ніж в однієї ФСК (58%), у злиття може виявитися багато противників (з числа міноритаріїв ФСК та «Холдингу МРСК»).І якщо всі вони пред'являть папери до викупу, ФСК може витратити до 85,6 млрд. рублів (10% вартості чистих активів), «Холдинг МРСК» - 12,6 млрд. руб. викупів акцій, а в результаті додаткової емісії ФСК частка держави збережеться на рівні вище 75%. (кінець цитати)
1273 alex12 травня 2012 об 11:00
Рішення передати «Холдинг МРСК» в управління ФСК призвело до сумарного падіння вартості двох компаній майже на $1,5 млрд за один день Про МРСК Ваша позиція зрозуміла. А чому це так вплинуло на ФСК? Чинник невизначеності чи щось ще?
Здрастуйте, Володимире! Дякую за питання! У нашій моделі під виручкою розуміються Загальні доходи, включаючи статті "Інші операційні доходи" та "Прибуток від реалізації фінансових вкладень". У звітному періоді вони склали 7793 і 31115 млн. руб відповідно. Додавши ці суми до виручки від основної діяльності (139571 млн. руб),отримаємо загальні доходи 178479 млн руб. Зазначений метод прогнозування доходів ФСК пояснюється виключно специфікою нашої моделі прогнозування фінансових показників ФСК. Надалі ми припускаємо надати їй традиційного вигляду, щоб уникнути плутанини в трактуванні виручки. Таким чином, фактичні прибутки компанії збіглися з нашим прогнозом.