Як не збанкрутувати на фондовому ринку Думка дилетанта - 1 - ОКО ПЛАНЕТИ інформаційно-аналітичний
Предмова.
По-перше, про те, хто я такий, щоб взагалі говорити на ці теми. Я професійний фінансист, хоч і з дещо іншої галузі. На фондовому ринку я дилетант.
Декілька років користувався послугами ПІФів, поки не зрозумів головні принципи їх роботи, що не дозволяють всерйоз розраховувати на успіх у стратегічній перспективі (чому трохи пізніше). В результаті, оскільки ця сфера завжди мене приваблювала, вирішив пуститись у самостійне плавання. Зрозуміло з повними кишенями надій та апломбу, хоч і не без деякої і дуже солідної теоретичної підготовки. На сьогоднішній день мій практичний досвід трейдингу близько 4-х років. Тобто мені пощастило вляпатися в цю історію приблизно за три тижні до початку обвалу ринків у 2008 році. Пишу слово пощастило без лапок цілком осмислено, незважаючи на всі втрати, які я втратив на початку, як всякий свято, що вірить у те, що ринки завжди ростуть у довгостроковій перспективі. Якби я вліз на ринок на його зростаючій фазі, боюся результат був би фатально плачевним, як він став для більшості індивідуальних трейдерів, які почали «кар'єру» десь у 2005-му. Скажу відразу, за минулий час я був близький до остаточного провалу ще двічі, але щоразу видерся і зараз перебуваю приблизно на рівні початкових вкладень. І це, повірте, чудовий результат. Це виявилося безплатною школою масової психології. Понад 90% тих, хто почав одночасно зі мною до цього дня на ринку, не дожили.
По-друге, для кого мій пост? Оскільки я сам дилетант, то мій пост явно не для профі, як і не для тих, хто вважає себе такими. Він для таких самих, як я, що тільки ще не встигли набити собі таку кількість шишок. Абодля тих, хто лише придивляється до такої можливості. Це поради людини, яка припустилася всіх або майже помилок на ринку, які тільки можна собі уявити. І залишився живим. Можливо, навіть просто недовірливе прочитання тексту допоможе читачам уникнути деяких із них.
По-третє, чому пост називається саме так – «не розоритися», а не оптимістично «заробити»? Дуже просто. Йдучи на ринок і свято вірячи в те, що ви переможець, ви одночасно повинні подумки розпрощатися з усією сумою грошей, що вкладаються на трейдерський рахунок. Ці гроші вже належать не вам, а ринку. З першого дня вам судилося боротися за захист своїх грошей від ринку. І тільки якщо і коли вам це вдасться, ви маєте право розраховувати на шанс заробити. Будь-яку дію на ринку ви повинні робити виключно під впливом власних раціональних роздумів та висновків. І аж ніяк не під впливом страху втратити все чи частину. Можливо, для цього існує і кращий спосіб, ніж уявне прощання з усією сумою спочатку, але мені він невідомий. Саме тому не варто лізти на ринок на позикові гроші або останні заощадження, опинившись без регулярної роботи. Імовірність, що ситуація лише погіршиться, близька до 100%.
По-четверте, чому пишу саме зараз? Мені здається, що весь світ і ринки, як його невід'ємна частина, входять зараз у нову дуже турбулентну фазу. Це не означає, що вони будуть падати вертикально вниз. Ні. Вони ще мають чимало грошей аутсайдерів, які «маркетмейкерам» можна і потрібно «освоїти». Але це означає, що будь-яка дія має бути вкрай обережною та продуманою. «Осідлати тренд» (у будь-який бік) і спокійно покататися не вдасться.
Частина 1. Міфи ринку.
Фондові та валютні ринки цетака ж професійна сфера бізнесу, як і будь-яка інша. Закони, за якими ринки функціонують мало, ніж за своєю суттю відрізняються від металургії, машинобудування чи нафтовидобутку. Сторонньому спостерігачеві завжди ситуація видається зовсім не так, як бачиться зсередини. Тому спочатку розберемося з міфами ринку та тими, хто їх створює.
Міф 1. Ринок справедливий. Про це ми чуємо постійно. Про баланс попиту та пропозиції, про реагування на інформацію чи очікування інформації, про відображення реального стану справ у компанії, галузі чи економіці загалом. Все це нісенітниця. Ринки не мають жодного стосунку ні до справедливості, ні до реальності. Це віртуальна реальність у чистому вигляді. І як у будь-якої віртуальної реальності вона має творців, які з цього годуються. Нікого ж не дивує, що великий гравець на ринку сталепрокату, монополіст у виробництві іграшок чи міжнародна транспортна компанія працюють із прибутком? То чому ж, коли справа доходить до фондового ринку, нам здається, що шанси у всіх рівні? Це такий самий бізнес, як і будь-який інший. Всі розмови про те, що на ринку дуже багато учасників, і домовленість між ними принципово неможлива, розмови для лохів-аутсайдерів. У КОЖНОМУ папері на ринку є профі, які визначають його тренди і навіть короткострокові коливання. Всі папери поділені між ними, а в найбільших є кілька узгоджених гравців. Це їхні індивідуальні корови, і вони їх доять. За рахунок усіх інших учасників. Ці «хлопці» у прибутку завжди. Принаймні доти, доки не порушують «корпоративної етики», як це сталося з «Леманом Бразерсом» 2008-го. Називаються вони скромно, але дуже показово - "маркетмейкери" - "робителі ринку". І вони його «роблять». в українській мові є дужевідповідний цій ситуації сенс слова «зробити».
Міф 2. Ринки завжди ростуть у довгостроковій перспективі. Колись ця теза не була міфом і була досить справедливою. Адже більшість компаній працює з прибутком, інфляція яка теж завжди присутня, так що в довгостроковому плані ціна акцій, як права власності на частину капіталу компанії, також повинна зростати. Але це було справедливо приблизно до середини 90-х. Справедливо тому, що досі реальна економіка ще панувала над віртуальною. І будь-які фондові котирування та індикатори щодо непогано цю реальність відбивали. Потім усе змінилося. Швидкість наростання віртуального фінансового капіталу стала настільки великою, що в рази обігнала реальний сектор, що дозволило найбільшим банкам, з одного боку, фактично скупити весь реальний сектор економіки, а, по-друге, отримати можливість заробляти не тільки на зростанні, а й граючи в обидві сторони. Погодьтеся, якщо ви контролюєте 70-80% паперів і при цьому маєте ще безмежний обсяг готівки, вам однаково легко рухати ціни на папери в будь-який бік. І лише ви визначаєте момент розвороту. Саме тому вже майже два десятиліття ринки принципово не зростають, як було раніше. Більше того, з 2008 року розпочався об'єктивний процес довгострокового падіння ринків. Адже, за своєю суттю, паперові гроші на певному рівні свій сенс втрачають повністю, а для придбання реальних активів гроші з ринку треба виводити. Цей процес гальмується у різний спосіб, зокрема величезними кредитами ФРС, але зупинити його неможливо, він уже йде. Бо зрештою «своя сорочка завжди ближче до тіла». Лемани просто поквапилися.
Міф 3. Всесилля аналізу ринків. Існують два види аналізу ринків.«Фундаментальний», що спирається на статистичну інформацію про економіку, галузі та конкретну компанію, та «Технічний», який використовує різні методи оцінки стану котирувань за їхніми історичними графіками. Розроблено сотні різних індикаторів, написано тисячі різноманітних книг, виникли найскладніші комплексні моделі передбачення котирувань. Здавалося б, місце випадковості не залишилося. Котирування обклали на всі боки, їм просто нікуди подітися, як йти в «правильний бік». Проте це досі не так. Ринки, як і раніше, поводяться непередбачувано для тих, хто «не в темі». Для аутсайдерів Для 95% усіх учасників. Тих, за чий рахунок живуть 5%, що залишилися. Так було завжди, так і буде надалі, доки працюють біржі. І цей порядок речей треба просто прийняти, як ви приймаєте те, що за хліб у магазині чи квиток у кінотеатрі треба заплатити. Втім, усе сказане не означає, що аналіз не працює. Він працює, але зовсім не формалізується. Більше того, одні й самі методи, одні й самі індикатори працюють для різних гравців зовсім по-різному. Для когось у плюс, для когось у мінус. Нижче я ще кілька разів торкнуся теми аналізу (особливого технічного, яким користуюся) докладніше. Поки що ж треба зрозуміти, що це не «чарівна паличка» і посидючістю над підручниками проблеми не вирішити.
Міф 4. Довіряйте гроші професіоналам.
Для невеликих приватних інвесторів це ПІФи, а великих – довірче управління. На перший погляд, все логічно. Навіщо намагатися самому ризикувати, нічого не розуміючи у предметі, коли є чудові команди професіоналів. Але так здається тільки на перший погляд, і справа зовсім не в тому, що профі зовсім не профі. Вони профі, але їхні інтереси у бізнесі – далеко не ваші інтереси. По перше,свої гроші з вас вони отримують у будь-якому випадку (і за прибутку, і за збитку). По-друге, вони одночасно беруть участь у ринку як своїми, так і вашими грошима, і, отже, спокуса виправити вашими грошима свої прорахунки неминуча. По-третє, правила управління такими компаніями такі, що для менеджменту набагато страшніше пропустити зростання ринків, ніж впасти разом з ним. Перше він може пояснити непередбачуваністю ринку, друге, крім власної боягузтості, пояснити нічим.