Який рубль потрібний Україні
Відповідь на статтю депутата Костянтина Ремчукова «Про неприпустимість зростання курсу рубля» («Независимая газета», 7.10 2010 р.) …
Емпірична частина
Проаналізуємо дані Звіту про глобальну конкурентоспроможність 2010 – 2011 рр. підготовленого під егідою Всесвітнього економічного форуму. Для дослідження використовуємо дані по ста найбільшим економікам світу зі 139 економік, які брали участь у дослідженні. Порівняємо частку ВВП країни у світовому валовому продукті у номінальних цінах та за паритетом купівельної спроможності. Якщо частка економіки країни у МВП за паритетом купівельної спроможності вище, ніж у номінальних цінах, це свідчить про відносне заниження курсу національної валюти. Якщо ж відношення зворотне, то курс національної валюти є відносно високим.
За результатами дослідження не важко помітити, що між паритетом купівельної спроможності валюти та ВВП на душу населення в країні, який є непрямим індикатором як продуктивності праці, так і рівня життя населення, спостерігається залежність, близька до лінійної. p align="justify"> Продуктивні економіки, економіки, що характеризуються високим рівнем життя населення, мають відносний високий курс національної валюти, тоді як економіки з низькою продуктивністю праці і, як наслідок, низьким рівнем життя населення, оперують національною валютою з відносно низьким реальним курсом. Також дослідження дозволяє помітити, що курс рубля занижений стосовно резервних світових валют приблизно так само, як і юань, тобто. приблизно 30%. У той самий час бразильський реал має курс, занижений лише на 5%, тобто. у межах похибки, властивої однофакторним дослідженням.
Подібні з карбованцем показники реального курсу мають валютитаких країн-експортерів нафти, як Саудівська Аравія, Алжир, Нігерія, Азербайджан. Водночас країни, які перебувають на шляху диверсифікації економіки від експортної залежності, мають міцніший курс національної валюти. Такими є Норвегія (курс норвезької крони завищений по відношенню до основних резервних валют майже на 80%), ОАЕ (майже на 50%), Венесуела (майже на 15%). Багаті та здійснюють перехід до інноваційної економіки від нафтової залежності Оман та Бахрейн тримають курс своїх ріалу та динара відповідно на рівні паритету з основними резервними валютами.
Співвідношення ВВП на душу населення (по осі ординат, тис. доларів США) та паритету купівельної спроможності національної валюти (по осі абсцис, коефіцієнт)
У Звіті про глобальну конкурентоспроможність виділяється п'ять стадій розвитку країни: три базові і дві перехідні (між першим і другим і між другим і третім базовими рівнями). На першому базовому рівні розвиток національної економіки визначається екстенсивним розширенням використання факторів виробництва (насамперед природних ресурсів та праці). На другому базовому рівні, до якого експерти Всесвітнього економічного форуму віднесли Україну, Китай та Бразилію, економічне зростання досягається за рахунок підвищення ефективності використання факторів виробництва. Нарешті, третьому базовому рівні, якого ставляться розвинені економіки, головним двигуном економічного розвитку служать інновації. Чи варто говорити, що Саудівська Аравія, Алжир, Нігерія та Азербайджан знаходяться або на першому базовому рівні, або на стадії переходу від першого до другого базового рівня, тоді як Норвегія, ОАЕ, Оман, Бахрейн – представники третього базового рівня, або країни, що знаходяться на переході від другого до третього базовогорівнем.
Суто емпіричне дослідження показує, що низький, занижений реальний курс національної валюти не є характерним для розвинених економік. Намагатимемося простежити логіку високого курсу.
Навіщо потрібен високий курс
Логіка ця – захоплення сировини та ринків. Якщо курс рубля занижений до долара США на 30%, це означає, що американський покупець на 1 долар може придбати в Україні на 30% більше товарів, ніж, якби реальний курс був альпарі. Занижений курс національної валюти стимулює експорт сировини та праці. Україна за рахунок заниженого курсу продає більше нафти, а Китай дає більшу кількість робочих рук заняття. Ні в першому, ні в другому випадку про інноваційний розвиток вести не доводиться. Занижений курс національної валюти зміцнює сформовану структуру економіки та перешкоджає її перетворенню. Таким чином є перешкодою на шляху до заявленої модернізації. По суті, завищені курси валют країн Північної Америки та Західної Європи при занижених курсах валют держав «третього світу» створюють систему нееквівалетного обміну благ – це вигідна та ефективна система отримання доступу до природних та трудових ресурсів небагатих країн Африки, Азії, Латинської Америки.
Високий реальний курс валюти стимулює іноземні інвестиції у капітал. І високий реальний курс валюти дозволяє відносно дешево купувати товари за кордоном. Це, звичайно, можуть бути, як побоюється пан Ремчуков, предмети розкоші та споживання. Але можуть цими товарами стати й технології, необхідні модернізації країни. Для того, щоб об'єктом імпорту стали саме передові технології, необхідна цілісна державна політика, однією політикою валютного курсу тут не обмежишся: курс – це необхідне, але не достатнєумова. Але все-таки підкреслимо – умова необхідна.
Зрештою, найважливіше. Високий реальний курс валюти за низької внутрішньої інфляції стимулює внутрішні заощадження. А саме внутрішні реальні заощадження є найбільш стійким та основним джерелом інвестицій у капітал у національній економіці та запорукою економічного зростання, зниження залежності від експорту сировини. Як показав досвід кризи 2007 – 2010 рр., економічна модель, заснована на безмежному зростанні боргу та зниженні реальних заощаджень (кейнсіансько-монетаристська модель), є тупиковою.
У ході трьох останніх кризових років викликані зростанням боргового міхура, перш за все, у США диспропорції в глобальній економіці не були подолані, тому під світовою економікою залишилася порохова бочка у вигляді каталізатора нових порівняльних криз, які можуть статися вже незабаром. Це треба розуміти і до цього потрібно готуватися, прагнучи класти основою зростання власної економіки внутрішні заощадження. Занижуючи курс рубля і провокуючи інфляцію, ми навпаки стимулюємо втечу капіталу з країни.
Про курс валюти та імпорт
Взагалі, досить дивно чути про те, що завищений курс рубля неминуче спричинить знищення національного виробника і затопить Україну дешевими імпортними споживчими товарами.
По-перше, давно настав час зрозуміти, що споживач, починаючи з певного рівня доходу, орієнтується, перш за все, на якість тих товарів, робіт і послуг, які він споживає. І наш український споживач порівнює якість товарів, робіт і послуг, що споживаються в Україні, насамперед з аналогами в розвинених країнах Європи, а аж ніяк не з рівнем Китаю чи Туреччини. Тому в Україні необхідно не консервувати неконкурентоспроможні.виробництва, а стимулювати ввезення сучасних технологій та створення конкурентоспроможних виробництв. Так, це хворобливий процес, але хтось має взяти сміливість та відповідальність його почати. Відкриття в Україні нових автомобільних виробництв провідними світовими виробниками та поступове поглиблення ними глибини складання, що здійснюється в Україні, свідчать про те, що такий варіант – реальність, а не фантастика. І у цьому напрямі треба йти.
По-друге, не слід забувати, що валютний курс – не єдиний, причому не основний засіб регулювання якісного складу імпорту та експорту. Основний засіб – це митний тариф. Щоб стимулювати імпорт технологій, а чи не продуктів споживання іноземного виробництва, необхідно занижувати курс рубля, а встановлювати відповідний рівень мит, тобто. вести протекціоністську митну політику Якщо це перешкоджає входженню до СОТ, значить, не потрібно входити до СОТ.Висновок
Рішення про зміцнення курсу рубля не слід розглядати як заклик до різкого, тридцятивідсоткового збільшення курсу рубля за період часу. Навпаки, така політика має бути виваженою та довгостроковою. Доповнена заходами податкової, митної, бюджетної політики, вона сприятиме зміні структури української економіки, зміні структури та масштабу цін. В ідеалі з часом це має призвести до зростання як зарплат, так і загального рівня цін за відносного зростання рівня життя. Звичайно, це буде наслідком не лише валютного курсу, а й валютний курс має бути відповідним.
Ми повинні розуміти, що рішення про стратегію зміни валютного курсу рубля обумовлено вибором стратегії розвитку України в цілому. Якщо стратегія – модернізація, прорив, змінаструктури економіки та повернення втрачених за двадцять років позицій у світі, то реальний курс рубля повинен поступово підвищуватися. Якщо завдання – збереження існуючої структури економіки та захист сировинних експортерів, то слід вступати у війну девальвацій. Вибір нас.
Антон Любіч, керівник апарату Керівного Центру Руху «За Віру та Батьківщину», магістр економіки