Ларі як зробити курс національної валюти стабільним
Пройшли вибори, встановився новий баланс політичних сил. Когось це влаштовує, когось немає, але, по-перше, це реальність, яка в основних параметрах відображає переваги виборців, і її треба визнати, і, по-друге, було б логічно дати тепер політичну силу, що перемогла, можливість проявити себе Наприклад, протягом хрестоматійних 100 днів після затвердження нового уряду. У будь-якому випадку всі, і політичні партії в тому числі, повинні знайти своє місце в новій реальності, щоб до 2020 року ми отримали кращу якість суспільства і сильнішу державність.
У найближчій перспективі дуже важливим є процес розробки та прийняття бюджету на наступний рік. Поки представлений проект бажає кращого, це визнають і в самій «Грузинській мрії». Хочеться сподіватися, що якість дискусії з цього питання у новому парламенті не розчарує експертів. Курс національної валюти — скринька, предмет цієї статті, безпосередньо залежить від цього процесу.
Для початку зауважимо, що стабільний курс не означає постійного. Під стабільністю маємо на увазі плавну траєкторію зміни курсу, яка ґрунтується на макроекономічних реаліях, враховує кон'юнктурні фактори і, таким чином, не має драматичного впливу на розрахунки бізнесу взагалі, і, зокрема, на розрахунки з експортних та імпортних операцій. Курсова траєкторія повинна знижуватися або підвищуватися таким чином, щоб виконання експортних та імпортних контрактів, як і розрахунки за річними позиками не мали серйозних труднощів.
На курс будь-якої валюти діють багато чинників, які можна розділити на дві основні групи: фундаментального характеру та кон'юнктурної дії. До першихвідноситься макроекономічні показники, а до других сезонні, кон'юнктурні чи спекулятивні фактори. За макроекономічне становище відповідає Уряд: економічне зростання, бюджет, зокрема бюджетний дефіцит, торговельний баланс, платіжний баланс, державний борг, безробіття, інфляція тощо. За грошово-кредитну політику (простіше кажучи, скільки коштують гроші?), грошову масу в обігу, валютні резерви, функціонування валютного ринку та валютні інтервенції відповідає Національний банк
За макроекономічними показниками маємо таке становище: інфляція не більше норми, крім компонента ліків; зростання ВВП залишає бажати кращого, хоча останнім часом з'явилися деякі підстави для стриманого оптимізму, безробіття залишається серйозною проблемою.
На окрему увагу заслуговує становище, що склалося в очікуванні оформлення виходу Великобританії з Європейського Союзу. Необхідно не допустити ситуації правового вакууму, і відповідно негайно розпочинати двосторонні консультації щодо вільної торгівлі. Це стосується і всього масиву договірно - правової бази з Великобританією, необхідно терміново зайнятися її інвентаризацією. Найприйнятнішим і найпростішим рішенням може бути визнання обома сторонами правонаступництва щодо Договору про Асоціацію Європейського Союзу — Грузія. part). Віденська конвенція про правонаступництво держав стосовно договорів 1978 року включає всі необхідні при цьому міжнародно-правові механізми. За наявності політичної волі технічно правонаступництво можна оформити досить просто — шляхом обміну дипломатичними нотами.
Доброю новиною є досягнута з Китаєм угода про вільну торгівлю. Міністерство економіки та сталого розвитку завершило процес у рекордні терміни, і це заслуговує на повагу. Скептикам, які акцентують увагу на поневоленні нашого ринку китайською продукцією, нагадаю, що наша економіка і так була відкрита, у тому числі й відповідно до умов вступу до Світової організації торгівлі, а вільний доступ на 1.3-мільярдний ринок Китаю важко переоцінити. Китай вже посідає друге місце з імпорту нашого вина. Це також може заохотити прямі інвестиції до нашої країни, особливо тих корпорацій, які хочуть використати можливість вільної торгівлі з Китаєм, але не мають такого національного режиму. Сподіваюся, уряд над цим працює.
Добре розвивається туризм, та його доходи значною мірою вимиваються імпортом. Тут практично невичерпний потенціал роботи з імпортозаміщення, і інструмент хороший є — Програма «Виробляй в Грузії». Чому б, наприклад, не стимулювати виробництво олії та меду у дрібній розфасовці для готелів та хостелів?
Комусь може здатися спірним, але вважаю, що програма імпортозаміщення має стати найважливішим пріоритетом Уряду. У разі, коли дефіцит торговельного балансу становить 67% зовнішньоторговельного обороту, але в імпорт сільськогосподарської продукції ми щорічно витрачаємо близько $500 млн. на рік, це просто життєво необхідно. Інакше тиск із національної валюти не зняти. У програми стимулювання сільського господарства останніми роками, як стверджує Уряд, вкладено 1 мільярд ларі, та й бюджет Міністерства сільського господарства цього року становив рекордні 321 мільйон ларі. Незважаючи на це, частка сільського господарства у структурі ВВП в останні трироку скорочувалася: 9,4% у 2013 році, 9,3% у 2014 та 9,2% у 2015. І це на тлі слабкого зростання ВВП. Отже, програми підтримки були орієнтовані ринку, а зовні ефектні дії не принесли очікуваного результату. Якби ці кошти були спрямовані на гарантії фермерам щодо реалізації сільгосппродукції з використанням, наприклад, механізмів хеджування, результат міг бути зовсім іншим. Цим ніколи не пізно зайнятися. Але краще раніше.
Один конкретний приклад. Ми щорічно імпортуємо до мільйона тонн зерна. Минулого року імпорт пшениці становив близько 800 тисяч тонн (близько 120 мільйонів доларів), а кукурудзи – близько 100 тисяч тонн (близько 15 мільйонів доларів). Виробництво відповідно склало по пшениці — 133 тисячі тонн, а по кукурудзі — 231 тисячу тонн. Відповідно, загальне споживання зерна становило близько 1,265 мільйона тонн. При цьому врожайність пшениці склала минулого року 2,6 тонни з гектара, що цілком можна порівняти з середньосвітовими показниками, хоча й сильно відстає від найкращих світових зразків; а ось врожайність кукурудзи впала з максимальних 2,4 тонн (2013 рік) до 1,7 тонн, що становить лише чверть від середньосвітового рівня 5-7 тонн. Як стверджують наші вчені, близько десятка грузинських сортів можуть дати 7 — 8 тонн з гектара, а деякі, при нормальній агротехніці та хорошому догляді можуть дати 12 — 14 тонн з гектара (сорт «Папалашвілі», гібридний сорт «Енгурі» тощо). д.). Це означає, що якщо врожайність кукурудзи підняти до середньосвітового рівня, то врожай становитиме 924 тисяч тонн (231 тисяч тонн х 4). Разом із невеликим зростанням урожайності пшениці це практично позбавить країну необхідності імпорту зернових. При цьому треба враховувати, що траєкторія руху цін на кукурудзу та пшеницю на світових ринках більш-меншсинхронна, але ціна на кукурудзу все-таки вища за проценти на 10. Крім вирішення питання про продовольчу безпеку країни такий розвиток ситуації оздоровить торговий баланс і зміцнить курс ларі. Такі приклади можна знайти, і програми з імпортозаміщення потрібно розробляти та активно впроваджувати. Упевнений, за кілька років по сільському господарству ми можемо вийти у торговий плюс, а це на півмільярда доларів зменшить тиск на національну валюту. Крім того, це робочі місця, збільшення доходів фермерів, наповнення бюджету, зміцнення села тощо.
Прямі іноземні інвестиції стагнують, Грузії потрібно не півтора, а, принаймні, п'ять мільярдів доларів інвестицій щорічно. Їхньому залученню, серед інших причин, аналіз яких виходить за межі цієї статті, заважають і «курсові гойдалки» національної валюти.
Доходи від транзиту та послуг не зростають, а за деякими напрямками і стискаються. Щоправда, це не тільки наша вина, а й зовнішніх факторів, хоча ця втіха слабка.
Перерахування з-за кордону практично зменшилися вдвічі. Тут від Уряду мало що залежить, з різних причин спостерігається криза у країнах, які є основним джерелом таких надходжень. Що важливо, за оцінками економістів, які я цілком поділяю, зазвичай електронні перекази становлять не більше половини фактично переведених у країну з-за кордону коштів. Отже, ми останніми роками недорахуємось близько одного мільярда доларів щорічно за цією статтею.
Можна підбити деякі підсумки. До кризи в регіоні та російсько-українській війні дефіцит торговельного балансу становив близько 50% зовнішньоторговельного обороту, найкращим роком у цьому сенсі був 2013 рік: 5,112 мільйона доларів дефіциту торговельного балансу, що становило 46,5% зовнішньоторговельного обороту. У платіжному балансі цефактично перекривалося з допомогою туризму, прямих іноземних інвестицій, транзиту, послуг і перерахувань з-за кордону. Такий стан речей утримував стабільний курс скрині, але конструкція виявилася крихкою і не витримала зовнішнього тиску. Причин цьому багато, тема заслуговує на окремий аналіз. Що й так видно без жодного аналізу — основна проблема полягає у слабкому економічному зростанні.
За перші три квартали поточного року ми набрали дефіциту торговельного балансу на 6,080 мільярда доларів, без урахування програми боротьби з гепатитом — 5,194 мільярда доларів. До кінця року остання цифра, з великою ймовірністю, сягне 6,5 мільярда доларів. Експорт цього року становитиме близько 2 мільярдів доларів — на 200 мільйонів менше, ніж у 2015 році, на 800 мільйонів менше, ніж у 2014 та на 900 мільйонів менше, ніж у 2013. Добре, що у річному порівнянні покращилася динаміка перекладів через кордону. Тим не менш, близько мільярда ми втратимо і цього року (електронні трансферти та передачі готівкою) порівняно з періодом, коли гривня та рубль були втричі сильнішими. Прямі іноземні інвестиції, навряд чи дотягнуть до торішніх 1,5 мільярдів, рік виборів все-таки, та й низка інших причин, писати про які не дозволяє предмет та обсяг статті. Ситуація складається не дуже оптимістична, але не безнадійна.
Тепер дозволю собі кілька рекомендацій.
У зоні відповідальності уряду:
Перше — досягти реального зростання ВВП не менше 5 відсотків на рік;
Друге — скоротити витрати та до мінімуму скоротити дефіцит державного бюджету; створювати робочі місця та недопущення істотного збільшення інфляції;
Третє — Уряду слід негайно зайнятися програмами зі стимулювання експорту таімпортозаміщення, поставити собі за мету зменшити дефіцит торговельного балансу принаймні до 4 мільярдів доларів;
Четверте – залучати прямі іноземні інвестиції, мета – 3 мільярди наступного року та серйозне збільшення далі;
П'яте — далі збільшувати туристичну та транзитну привабливість країни, утвердитись на міжнародному ринку послуг, у тому числі й банківських.
У зоні відповідальності Національного банку України:
Перше - розрахувати новий комфортний майданчик для скрині;
Друге — розрахувати плавну траєкторію руху курсу національної валюти до комфортного майданчика, без «курсових гойдалок», координуючи власну політику з діями Уряду щодо оздоровлення макроекономічного стану; зробити курс скрині більш прогнозованим для комерційних банків та інвесторів;
Третє – не витрачати валютні резерви для боротьби з фундаментальними макроекономічними проблемами;
Четверте - для зниження тиску на скрині, особливо на першому етапі, активніше використовувати операції з борговими зобов'язаннями;
П'яте — на тлі стабілізації курсу ларі та його прогнозованості послідовно працювати з банками для зміцнення функцій та збільшення ваги та ролі національної валюти в економіці країни.
Підписуйтесь на наш канал уTelegram! Щодня ввечері вам приходитиме добірка найяскравіших та найцікавіших перекладів ІноСМІ за день.
Знайдіть контакти @inosmichannel і додайте його до контактів або, попередньо зареєструвавшись, перейдіть на сторінку каналу.