Насувається грандіозний конфлікт
Дві тисячі шістнадцятий рік скінчився на оптимістичній ноті. В останні тижні року все було добре на фондовому ринку. Все було добре на ринку нафти. Рубль побив усі недавні рекорди зміцнення. Ціни на імпортні товари в магазинах поповзли донизу, створюючи споживачам святковий настрій.
«У Сполучених Штатах у 2016 році відбувся політичний перелом»
Попередній, дві тисячі п'ятнадцятий рік закінчувався зовсім не так оптимістично. Про ті тривоги забули зараз дуже багато. А тривоги були серйозні. І справа не в тому, що тоді знижувалися ціни на нафту, дійшовши до мінімуму з 2007 року. Справа в тому, що тоді вперше стало зрозуміло, яких масштабів досягла бульбашка в економіці Китаю.
Початок 2016 року був пов'язаний з очікуванням на девальвацію юаня, а також з боротьбою за цю девальвацію західного фінансового капіталу. Обвалу китайської валюти не сталося.
Китайське керівництво кинуло всі сили на протидію цій грі. Йому вдалося заманити чимало міжнародних спекулянтів облігаціями, номінованими у юанях.
Японія вже давно котиться під схил. ЄС зі своєю «нульовою ставкою» за кредитами для банків може розраховувати лише на подальше ослаблення євро без помітного позитивного ефекту для економіки. У цих складових частинах центру світового капіталізму Друга хвиля кризи давно далася взнаки. Китай утримався. Перенакопичення капіталу в його економіці нікуди не зникло, але пекінські начальники порадили впасти ще комусь.
Але є ще США. Тут на початку 2016 року справи йшли не найкращим чином. Це розумів як народ, і представники середнього бізнесу. Не хотіли це розуміти лише банкіри та інші ринкові гравці.
На жаль для американських фінансистів,у країні існувала система виборів, і президентом могла стати «не та людина». Причому серед реальних претендентів на президентство страшний був не тільки Дональд Трамп, а й Берні Сандерс.
Одного «чужинця» вдалося приборкати під час праймериз, другому намагалися не дати обиратися. Усі сили було кинуто на те, щоб не пропустити його до Білого дому, не дозволити Трампу стати президентом.
«Чудовисько» не повинно було дійти до Овального кабінету та отримати важелі влади. Але саме це й сталося.
Інтригою нового року залишається доля цих бульбашок. Чи розірвуться вони? Як вплинуть на світову економіку і як поведуть себе влада в США та Китаї?
Ці питання роблять наступний рік дуже загадковим. Як 2016 рік не виправдав песимістичних настроїв, 2017 рік може не виправдати очікувань оптимістичних. Занадто легко дорослішали вони на малонадійному ґрунті ринкових покращень.
Яка основа для нинішнього припливу оптимізму? Що становить його, крім наддешевих кредитів банкам та щедрого викиду на ринки урядових облігацій?
Ні в Японії, ні в ЄС, ні в США не видно зростання платоспроможного попиту населення. Кредит здешевлений до краю, але його дешевизна не компенсує зменшення середнього класу. Криза розчиняє її на Заході точно так, як у 1990-2008 роках підтримувала його споживчі апетити.
У Сполучених Штатах у 2016 році відбувся політичний перелом.
І зростання ринків не в змозі його приховати, хоч би скільки фінансові спекулянти говорили один одному, ніби Трамп ні на що не вплине, а ФРС і надалі підвищуватиме ключову ставку надзвичайно повільно. Це збереже за доларом переваги перед валютами інших старих центрів. Але світовий капіталізм поповнився вже країнами нового центру, серед якихвиділяється Китай.
Він виробляє не тільки прості споживчі товари, а й устаткування промислових підприємств. Купувати його в КНР вважається дуже вигідним. Фондовий ринок Піднебесної обвалився у 2015 році. Але тепер уряд щедро його підживлює. Незважаючи на відтік капіталів, Китай виглядає не таким слабким у порівнянні зі США.
Американські фінансові еліти можуть ще грати в ігри зі ставкою ФРС і зростанням на фондовому ринку, але все більш очевидно: їхня економіка у слабкій позиції по відношенню до Китаю та Індії.
Примітно, що наприкінці 2016 року ключова ставка КНР становила 4,35%, а Індії – 5,75%. Для порівняння, «хворі економіки» БРІКС мали ставку вищу за норму здорової економіки, що становить від 3 до 6%. У Бразилії вона становила 14%, в Україні – 10%, у ПАР – 7%.
Ситуація непроста: капітали за звичкою переходять з економік, що «розвиваються», в країни «розвиненого капіталізму». Але їхні економіки глибоко вражені кризою, і інвестувати там нема куди. Залишається купівля цінних паперів.
А найвигідніші папери – це облігації молодих гігантів. Порівняно високі і просто підвищені ставки центральних банків роблять вкладення в облігації дуже вигідними. І потоки міжнародного капіталу вливаються у фінансові системи цих країн, підтримуючи їхні валюти.
Рух капіталів у зони спекуляцій та доступність дешевих грошей – ось, що створило покращення ситуації на ринках у 2016 році. Одночасно відбувалося ослаблення валют «країн центру» і зміцнення «товарних валют», до яких входить і рубль. Підвищувався попит країн периферії, тоді як на фондовому ринку надувались бульбашки.
Якщо подивитися на ситуацію на початок 2008 року, можна побачити подібну картину.
Зростання на фондовому ринку та слабкістьнизового попиту, спекуляції сировиною та наявність вільних капіталів – усе це ознаки визріваючої кризи. Вони спостерігалися і після 2008 року, але останнім часом їх ретельно відтворювали регулюючі структури. Щоразу вони очікували подальшого зростання економіки, а справи йшли інакше.
Дві тисячі сімнадцятий рік набуває права за наявності двох бульбашок (у США та Китаї) і явному непорядку з ключовими ставками, які поки що підтримують фінансову стабільність.
Іншого способу виправити справи вже немає. Хтось має заплатити за загальну кризу.
Але чи зможе Трамп повести цю атаку у 2017 році? Чи дозволять йому це фінансові кола США? Тут немає ясності, як її немає і в тому, як довго протримаються бульбашки на фондовому ринку. Чи не почнуть вони знову здуватись?
У будь-якому випадку, 2017 рік обіцяє виявитися аж ніяк не безтурботним. Він не може стати роком тихого виходу із кризи, навіть якщо видимість тиші збережеться на довгі місяці.
Становище у світовій економіці дуже складне і насувається грандіозний конфлікт — політична баталія США та Китаю.
Який же основний результат 2016 року? У чому він? Багато хто бачить його в зростанні на ринках, і це приємна ілюзія. Проте, головне не це, а те, що всі ризики, всі джерела кризи все це збереглося.
Більше того, це знайшло політичний вираз і політика тепер впливатиме на процес дедалі сильніше. Наближається час, коли не можна буде відкладати важливі рішення. Їх потрібно буде приймати, і лише це зможе забезпечити добрі перспективи.