Підсумовуючинеокласичні, кейнсіанські доктрини платіжного балансу, можна дійти невтішного висновку, що як
Підсумовуючи неокласичні, кейнсіанські доктрини платіжного балансу, можна дійти невтішного висновку, що і ті, і інші школи розглядають, сутнісно, різні сторони платіжного балансу, що відбиває міжнародний обмін товарів хороших і капіталу.
Питання автономного руху довгострокового і частково короткострокового капіталу послідовніше відбиває кейнсіанська теорія платіжного балансу. Її доповнено
дає аналіз руху товарів та послуг, що проводиться відповідно до неокласичної теорії. Нарешті узагальнене бачення фінансових аспектів платіжного балансу як відображення єдиної грошової системи - прерогатива монетаристської доктрини.
Для неокласичної теорії порушення платіжного балансу - це насамперед розбіжності у витратах виробництва товарів та послуг, які можна вирівняти, забезпечивши вільний «перелив» чинників виробництва. Кейн-сіанці, які звертають особливу увагу на автономний рух капіталу, дефіцит чи надлишок визначають як різницю між національним доходом та державними та приватними витратами та витратами на інвестиції. Нарешті монетаристи оцінюють порушення балансу як наслідок неправильної грошової політики.
Диспропорції у платіжному балансі
Трьома основними розділами платіжного балансу, як було зазначено раніше, є такі: поточні операції, рух капіталу та офіційні резерви. Сума балансів за поточними операціями та рухом капіталу дає баланс офіційних резервів.
У зв'язку з тим, що платіжний баланс побудований за принципом подвійного рахунку, він завжди перебуває у рівновазі. Не означає, що баланси поточних операцій та руху капіталу що неспроможні зводитися з дефіцитом.
Припустимо, що баланс офіційних резервів дорівнює нулю. Тоді можна висловити умовурівноваги платіжного балансу: сума балансу за поточними операціями та балансу руху капіталу становить нуль.
З певною часткою наближення вважатимуться, що сальдо платіжного балансу сягає нуля у разі, коли баланс поточних операцій (передусім баланс із торгівлі товарами і послугами) дорівнює балансу з руху капіталу (капітальним рахунках).
Якщо позитивне сальдо балансу за поточними операціями (рахунками) перевищує негативне сальдо балансу за капітальними рахунками, то баланс зводиться з позитивним сальдо (позитивний баланс); якщо ситуація обернена, то баланс має негативне сальдо.
Наявність позитивного чи негативного сальдо свідчить про певні диспропорції платіжного балансу. З яких причин можуть виникнути ці диспропорції?
З певною часткою умовності їх можна розбити на чотири групи: зміна цін; структурні диспропорції; зміна рівня доходу; автономні пересування значних мас капіталу
Зміна цін, цінові диспропорції
Здебільшого пов'язані зі зростанням інфляційних витрат, підвищенням вартості факторів виробництва (робочої сили, капіталу, землі).
Відмова підприємців підвищувати заробітну плату страйкуючим робітникам, наприклад, обґрунтовується неминучим збільшенням вартості робочої сили, а відповідно і підвищенням ціни продукції, що відпускається. Підвищення витрат і зниження конкурентоспроможності можуть бути викликані виснаженням дешевих природних копалин і переходом до видобутку сировини на нових менш ефективних родовищах. Платіжний баланс тут зводиться з дефіцитом, оскільки ціни на товари, що експортуються, виявляються вищими в порівнянні зі світовими, і експорт даного товару вимушено скорочується.
Подібні проблеми частовиникають у країнах, що спеціалізуються на постачанні на зовнішній ринок одного-двох сировинних товарів. Несподіване зниження цін на сировину, що експортується, може катастрофічно вплинути на активну частину платіжного балансу, практично повністю залежить від продажу товару.
Таке становище спостерігалося протягом 60-х років, коли ціни на готові промислові вироби, що продавалися на світових ринках, зростали швидше за ціни на сировинні товари, що надходили з країн, що розвиваються. Загальним результатом було погіршення платіжних балансів більшості країн, що розвиваються. Трапляється і зворотна ситуація. На початку 70-х років баланси більшості країн показали збільшення позитивного сальдо у зв'язку з підвищенням цін на сировину.
Порушення рівноваги, викликанеструктурними диспропорціямиу світовому виробництві, може призвести до зниження обсягу експорту. Причина полягає в тому, що структура промислового виробництва виявляється невідповідною до потреб світового ринку. Це характерно для країн, що розвиваються, коли, наприклад, конкуренція синтетичних виробів замінює виробництво натуральної сировини, прирікаючи виробляючі цю сировину країни на зниження експортних доходів.
Прикладом із досвіду країн із розвиненою ринковою економікою може стати збереження малоперспективних виробництв у вугледобувній та металургійній галузях промисловості. Ліквідація таких виробництв потребує великомасштабних витрат. Так, наприкінці 80-х років Великобританія мала надмірно високий відсоток відсталих підприємств у металургійній та вугледобувній промисловості. Для ліквідації диспропорцій було розроблено довгострокові інвестиційні програми, орієнтовані скоріш на кейнсіанські, ніж на монетаристські, методи регулювання.
Наслідки структурногодисбалансу торкнулися навіть такої країни, як США. Якщо в середині 50-х років платіжний баланс країни зводився з дефіцитом, що дорівнює приблизно 1 млрд. дол., то 1958 р. цей дефіцит збільшився до 3 млрд. дол., і такий рівень зберігався протягом кількох років.
Причиною, на думку багатьох американських економістів, стали високі ціни на сталь, що штучно підтримуються, на внутрішньому ринку США. В результаті переробні галузі переключилися на імпорт іноземної сталі, а експорт продукції американських металообробних підприємств «тупцював» на місці.
Поширеним порушенням рівноваги зовнішніх платежів є зміна рівня доходу, різноспрямованість національних пріоритетів окремих країн, коли керівництво країни намагається одночасно вирішити внутрішні (зайнятість та зростання цін) та зовнішні (рівновагу балансу) проблеми.
На практиці країнам регулярно доводиться вирішувати одночасно якщо не взаємовиключні, то, принаймні, важко сумісні завдання: збільшити зайнятість (для цього відповідно розширювати виробництво) або врегулювати платіжний баланс.
Традиційним способом збільшення зайнятості виступають зниження відсоткової ставки та збільшення фінансових вливань в економіку. У свою чергу, збільшення фінансових вливань означає зростання витрат, збільшення імпорту.
Зниження відсоткової ставки призводить до відтоку капіталу із країни. Обидва заходи діятимуть у напрямку збільшення дефіциту платіжного балансу.
Платіжний баланс у ряді випадків «приноситься в жертву» політиці економічного зростання та розширення зайнятості. Інфляційна програма, що забезпечує зростання виробництва та зайнятості, одночасно вестиме до збільшення диспропорцій платіжного балансу країни.