Що таке ф’ючерси та як ними торгувати
Якщо говорити коротко, то ф'ючерс – це зобов'язання купити якийсь конкретний актив у майбутньому – у заздалегідь встановлену дату та заздалегідь обумовлену ціну (страйк-ціну).
З'явилися ф'ючерсні контракти ще в середині 19 століття – у Чикаго фермери шукали покупців, які купили б зерно за вигідною ціною, а покупці – нижчу ціну на зерно та ще й можливість купити його не восени, одразу після збирання врожаю, а пізніше – тоді коли з'явиться можливість його переробити.
Укладалися контракти, згідно з якими сільгосппродукція зберігалася у виробників, але покупець зобов'язався вивезти її в якусь конкретну дату, виплативши ціну, про яку було домовлено під час укладання контракту.
Сенс не змінився і донині: за ф'ючерсним контрактом одна сторона має продати, а інша – купити якийсь базовий актив за ціною, яка була встановлена в день останніх (на момент укладання контракту) торгів цього активу.
Гарантом виконання зобов'язань обома сторонами є біржа: для цього вона стягує і з продавця, і з покупця страховий депозит (розмір його визначає біржа). Це означає, що частина коштів на рахунках обох сторін, що беруть участь у правочині, заморожується до виконання контракту. Сторона, винна у невиконанні контракту, повинна виплатити штраф (це справедливо насамперед для ф'ючерсів, активом яких є товар).
Як базовий актив може виступати практично будь-який актив: валюти, товари, акції, фондові індекси та відсоткові ставки.
Торгівля ф'ючерсними контрактами провадиться на спеціальних торгових майданчиках.
Торгівля ф'ючерсами не годиться для трейдерів-початківців, оскільки ф'ючерсинестабільний інструмент з високою ліквідністю і торгівля є досить ризикованою. При придбанні ф'ючерсу покупець купує те, чого ще немає.
Специфікація ф'ючерсного контракту
Специфікація – це умови торгівлі ф'ючерсним контрактом. У ній вказується, який саме актив продаватиметься/купуватиметься, у якій кількості, дата виконання контракту (еспірації). Термін дії ф'ючерсу кодується у назві.
Також у ній може бути вказано мінімальний крок ціни, початковий ліміт коливань ціни та іншу інформацію. Там вказується і вид контракту – див. нижче, - і гарантійні зобов'язання.
Види ф'ючерсних контрактів
Виділяють два види ф'ючерсних контрактів: поставні та безпоставні (розрахункові).
Перші передбачають фізичне постачання базового активу, другі – не передбачають, і на момент експірації учасники угоди отримують різницю між ціною контракту та ціною на день його завершення (експірації), помноженою на кількість контрактів. Приклад розрахункових ф'ючерсів є ф'ючерси на індекси.
Щодня вартість позиції ф'ючерсного контракту перераховується, і різниця в порівнянні з попереднім днем або зараховується на рахунок інвестора, або списується з нього це так звана варіаційна маржа.
Хто у виграші?
Варіантів розвитку подій 3:
- Ціна активу зросла – виграє покупець.
- Ціна поменшала – у виграші продавець.
- Ціна не змінилася – обидва учасники угоди залишаються «при своїх».
Ф'ючерс відрізняється від опціону – якщо останній є правом, то перший – обов'язком на купівлю/продаж обумовленої кількості базового активу за домовленою ціною.
Як ф'ючерси впливають наситуацію на ринку?
Ф'ючерсна торгівля може вплинути на ціноутворення, оскільки товар може виявитися недооціненим чи переоціненим саме внаслідок стримування чи, навпаки, «накручування» ціни біржовими спекулянтами.
Крім того, ф'ючерс перерозподіляє ризики, позбавляючи занадто великих ризиків учасників ф'ючерного контракту (оскільки частина цих ризиків покладається на гаранта-біржу, яка у разі здійснення угоди отримує від неї прибуток).