Теоретичні основи факторингу, Дебіторська заборгованість як об’єкт управління - Факторинг

Дебіторська заборгованість як об'єкт управління

Дебіторська заборгованість є частиною фондів обігу підприємства і є зобов'язання клієнтів (дебіторів) перед підприємством з виплати грошей за надання товарів або послуг.

Дебіторська заборгованість відноситься до високоліквідних активів організацій, що мають підвищений ризик. Великий обсяг простроченої і безнадійної дебіторську заборгованість значно збільшує витрати обслуговування позикового капіталу, підвищує витрати організації, що тягне зменшення фактичної виручки, рентабельності і ліквідності оборотних засобів, отже, і негативно позначається фінансової стійкості, підвищує ризик фінансових втрат підприємства.

Збільшення частки дебіторську заборгованість у структурі активів може бути викликано:

Необачною кредитною політикою підприємства стосовно покупців, нерозбірливим вибором партнерів;
Занадто високими темпами нарощування обсягів продажу;
Труднощами у реалізації продукції

Різке скорочення дебіторської заборгованості може бути наслідком негативних моментів у відносинах з клієнтами:

Скороченням продажів у кредит;
Втратою споживачів продукції.

Політика управління дебіторську заборгованість є частиною загальної політики підприємства у сфері управління оборотними засобами, й у оптимізації загального обсягу цього виду заборгованості та забезпечення своєчасного її стягнення. Тому управління дебіторську заборгованість потрібно здійснювати всіх етапах взаємодії з контрагентами, як у стадії проведення переддоговірних процедур, і до фактичного виконання визначених у договорі зобов'язань.

Завданнями управління дебіторською заборгованістю є:

- Обмеження прийнятного рівня дебіторської заборгованості;

- вибір умов продажу, які забезпечують гарантоване надходження коштів;

- визначення знижок чи надбавок до різних груп покупців з погляду дотримання ними платіжної дисципліни;

- прискорення запитання боргу;

- Зменшення бюджетних боргів;

- Оцінка можливих витрат, пов'язаних з дебіторською заборгованістю, тобто втраченої вигоди від невикористання коштів, заморожених у дебіторській заборгованості.

В основі управління дебіторською заборгованістю - два підходи:

1. Порівняння додаткового прибутку, пов'язаного з тією чи іншою схемою спонтанного фінансування, з витратами та втратами, що виникають при зміні політики реалізації продукції;

2. Порівняння та оптимізація величини та строків дебіторської та кредиторської заборгованостей. Дані порівняння проводяться за рівнем кредитоспроможності, часом відстрочки платежу, стратегією знижок, доходами та витратами по інкасації.

Основу формування кредитних відносин із покупцем має становити рейтинг надійності дебітора, проблема визначення якого полягає у малоінформативному масиві відомостей про клієнта.

Оптимальна кредитна політика, отже, і оптимальний рівень дебіторську заборгованість прямо залежить від специфіки діяльності кожної конкретної фірми. Наприклад, фірми, які мають недовантаження виробничих потужностей і низький рівень змінних витрат, можуть дотримуватися більш ліберальної політики і погодяться більший рівень заборгованості, ніж фірми, що працюють на повну потужність і мають невеликий питомий прибуток. Водночас оптимальна кредитна політика можевідрізнятися у фірм однієї галузі, і навіть в окремої фірми у різні періоди.

Таким чином, основною формою реалізації політики управління дебіторською заборгованістю є кредитна політика, яка є зведенням правил кредитування покупців і послідовністю етапів управління дебіторською заборгованістю в рамках двох основних підходів.

Додатковими інструментами управління дебіторською заборгованістю є:

Спонтанне фінансування (система знижок покупцям скорочення термінів розрахунку).

Поєднання різних інструментів управління дебіторської заборгованістю має забезпечувати її оптимальний розмір та терміни інкасації для забезпечення максимальної ефективності діяльності підприємства.

Факторинг є незамінним інструментом управління дебіторською заборгованістю у тому випадку, коли кредитна політика та методи спонтанного фінансування є неефективними. Наприклад, при роботі з великими роздрібними мережами оптові торгові та виробничі компанії змушені приймати умови постачання, які диктуються споживачами. Такі компанії, як "П'ятірочка", "Сьомий континент", "Ашан" і т.д. в середньому оплачують постачання через 45-60 днів із моменту відвантаження. У підприємств-постачальників виникає дефіцит фінансових ресурсів, і вони змушені шукати зовнішні джерела поповнення оборотних засобів та страхування. Факторинг є інструментом фінансування дебіторської заборгованості. На відміну від обліку векселів та класичного короткострокового фінансування, факторинг виконує також функції страхування кредитних ризиків та адміністративного управління дебіторською заборгованістю підприємства, є інструментом зростання продажів компанії. Крім того, факторингова компанія на основі накопиченоїСтатистика сама проводить аналіз надійності дебіторів.

Факторинг має сенс лише тоді, коли економічна вигода від негайного надходження грошей більша, ніж від їх отримання вчасно. Отже, факторинг доцільний, коли:

Коли підприємство має можливість застосування коштів із рентабельністю, що перевищує ставку облікового відсотка та/або вартість (у відсотках) факторингових послуг (комісію та плату за надані у кредит кошти). Таке порівняння необхідно проводити з урахуванням тимчасової вартості грошей, і лише при багаторазовій, цілком очевидній перевагі рентабельності потенційного використання коштів, а також коли йдеться про надзвичайно короткі періоди, можна не звертатися до додаткових розрахунків.
Коли втрати від інфляції загрожують перевищити витрати з обліку векселя та/або факторингу. Треба порівняти ставку цих витрат із прогнозованим рівнем інфляції (і те, й інше - у відсотках за період, що розглядається). Якщо рівень інфляції виявиться вищим, то навряд буде мати сенс чекати договірного терміну оплати.
Коли брак оборотних коштів, що виникає внаслідок відстрочення платежу покупцем, неможливо покрити банківським кредитом через дорожнечу останнього.

Таким чином, у рамках кредитної політики організації факторинг може бути ефективним інструментом фінансування та оптимізації дебіторської заборгованості.