1) ПЕРЕТВОРЕННЯ ГРОШЕЙ У СУДОВИЙ КАПІТАЛ

Ми вже бачили, що можливе скупчення, наддостаток позичкового капіталу, лише так пов'язане з продуктивним накопиченням, оскільки воно знаходиться до цього останнього у зворотному відношенні. Це має місце у двох фазах промислового циклу, а саме, по-перше, у той період, коли промисловий капітал в обох формах – продуктивного та товарного капіталу – скорочується, отже, на початку циклу після кризи; і, по-друге, у період, коли почалося поліпшення, але комерційний кредит ще мало вдається до банківського кредиту. У першому випадку грошовий капітал, що раніше застосовувався у виробництві та торгівлі, постає як вільний позичковий капітал; у другому випадку він постає як капітал, що знаходить застосування у зростаючих розмірах, але за дуже низькою відсотковою ставкою, оскільки тепер промисловий і торговий капіталісти диктують умови грошовому капіталісту. Надлишок позичкового капіталу у першому випадку висловлює бездіяльність промислового капіталу, у другий випадок – відносну незалежність комерційного кредиту від банківського кредиту, що лежить у наявності зворотного припливу грошей, коротких термінах кредиту і веденні справи переважно з власним капіталом. Спекулянти, які розраховують на чужий позиковий капітал, ще не виступили в похід; люди, які ведуть справу власний капітал, ще далекі від ведення операцій майже повністю рахунок кредиту. У першій фазі надлишок позикового капіталу висловлює пряму протилежність дійсного накопичення. У другій фазі він збігається з новим розширенням процесу відтворення, супроводжує його, проте не є причиною. Надлишок позичкового капіталу вже зменшується, він лише відносний, тобто поки є таким лише порівняно з попитом. В обох випадкахрозширенню дійсного процесу накопичення сприяє та обставина, що низький відсоток, який у першому випадку збігається з низькими цінами, у другому – з повільно зростаючими цінами, збільшує ту частину прибутку, що перетворюється на підприємницький дохід. Ще більшою мірою це має місце при підвищенні відсотка до його середнього рівня в період максимального розквіту, тому що тут хоча відсоток і зростає, але не такою мірою, як прибуток.

З іншого боку, ми бачили, що накопичення позичкового капіталу може бути досягнуто без будь-якого дійсного накопичення, за допомогою суто технічних засобів, якими є розширення та концентрація банківської справи, економне використання резерву обігу або також резервного фонду належать приватним особам платіжних коштів, які внаслідок цього постійно перетворюються на короткі терміни на позичковий капітал. Хоча цей позичковий капітал, який тому і називається також текучим капіталом (floating capital), зберігає завжди лише на короткі періоди форму позичкового капіталу (і так само лише на короткі періоди може послужити для дисконтних операцій), але він постійно приливає і відливає. Якщо один витягає його, інший доставляє його. Таким чином маса позичкового грошового капіталу (ми говоримо тут взагалі не про позички на роки, але лише про короткострокові позички під векселі та під заставу) насправді зростає незалежно від дійсного накопичення.

B. C. 1857. Запитання 501. «Що ви розумієте під floating capital?» (П-Вегелін, керуючий Англійським банком:) «Це капітал, що використовується для грошових позичок на короткі терміни… (502) банкноти Англійського банку… провінційних банків та сума грошей, у країні». – [503.] «Якщо ви під floating capital активне звернення» , «те, зважаючи на тесвідченням, які має з цього приводу комісія, у цьому активному зверненні не відбувається, мабуть, дуже значних коливань?» (Однак дуже велика різниця – хто саме авансував це активне звернення, грошовий кредитор або сам промисловий капіталіст. – Відповідь Уегеліна:) «Я включаю до floating capital резерви банкірів, схильні до значних коливань».

«Лондонські акціонерні банки… збільшили свої вклади з 8850774 ф. ст. у 1847 р. до 43 100 724 ф. ст. 1857 року… Дані і свідчення, що є у комісії, дозволяють зробити висновок, що значну частину цієї величезної суми взято з джерел, які раніше не могли бути використані для цієї мети, і що звичай відкривати рахунок у банкіра і поміщати в нього гроші поширився на численні класи, які раніше не застосовували свого капіталу (!) в такий спосіб. Пан Родуелл, президент асоціації провінційних приватних банків», «делегований нею, щоб давати свідчення перед комісією, повідомляє, що в районі Іпсуїча серед фермерів і дрібних торговців цього округу ця практика останнім часом збільшилася рази в чотири; що майже всі фермери, навіть ті з них, які сплачують лише 50 ф. ст. річний орендної плати, тепер мають вклади в банках. Маса цих вкладів знаходить, звичайно, собі шлях до вживання у справу і тяжіє особливо до Лондона, центру комерційної діяльності, де вона перш за все знаходить застосування в обліку векселів та інших позик клієнтам лондонських банкірів. Більшість вкладів, які безпосередньо не потрібні самим банкірам, потрапляє до рук billbrokers, які як забезпечення даної їм позички пропонують банкіру торгові векселі, вже враховані ними різних осіб у Лондоні чи провінції» (B. C. 1858, p. V).

Банкір, видаючи позикувексельному маклеру під векселі, які той вже врахував, фактично перевраховує їх ще раз, але насправді багато з цих векселів вже були перевраховані самими вексельними маклерами, і на ті ж самі гроші, якими банкір перераховує векселі маклера, останній перераховує нові векселі. А це призводить ось до чого:

«Розширення фіктивного кредиту було створено врахуванням дружніх векселів і бланковим кредитом, що значно полегшувалося практикою провінційних акціонерних банків, які враховували такі векселі і перераховували їх потім у вексельних маклерів на лондонському ринку, причому покладалися виключно на кредитоспроможність банку і абсолютно векселів» (там-таки, стор. XXI).

Щодо цього переобліку та заохочення кредитних спекуляцій за допомогою такого суто технічного збільшення позичкового грошового капіталу цікавим є таке місце з «Economist»:

Це «прекрасне» зчеплення кредитів. Сільському вкладнику здається, що він дає вклад лише своєму банкіру, йому здається, що якщо банкір дає позику, то лише відомим йому приватним особам. Але він не має жодного уявлення про те, що його банкір віддає його вклади в розпорядження лондонського вексельного маклера, операції якого зовсім вислизають від їхнього контролю обох.

Ми вже бачили, як великі громадські підприємства, наприклад залізничне будівництво, можуть на якийсь час збільшувати позичковий капітал, залишаючи протягом відомого часу внесені акціонерами суми, до їхнього дійсного застосування, у розпорядженні банкірів.

Втім, маса позичкового капіталу зовсім відмінна від кількості коштів обігу. Під кількістю засобів обігу ми розуміємо тут суму всіх, хто перебуває і звертається докраїни банкнот та металевих грошей, включаючи зливки благородних металів. Частина цієї кількості становить безперервно змінюється за величиною резерв банків.

Коливання ставки відсотка (залишаючи осторонь зміни, що відбуваються за більш тривалі проміжки часу, та відмінності ставки відсотка в різних країнах; перші обумовлені змінами загальної норми прибутку, другі – відмінностями в нормах прибутку та розвитку кредиту) залежать від пропозиції позичкового капіталу (передбачаючи рівними) всі інші обставини, як, наприклад, ступінь довіри тощо), тобто капіталу, що позичається у формі грошей, металевих грошей та банкнот; на відміну від промислового капіталу, який як такий, у товарній формі, позичається у вигляді комерційного кредиту між самими агентами відтворення.

І все-таки маса цього позичкового грошового капіталу відмінна і незалежна від маси грошей, що обертаються.

Якщо, наприклад, 20 ф. ст. будуть надані в позику п'ять разів на день, то буде позичено грошовий капітал у 100 фунтів стерлінгів. Це означало б у той час, що ці 20 ф. ст. щонайменше 4 рази функціонували як купівельний або платіжний засіб; бо, якби не посередня роль купівлі та платежу, завдяки яким 20 ф. ст. представляли б щонайменше чотири рази перетворену форму капіталу (товару, включаючи сюди та робочу силу), то вони становили б не капітал у 100 ф. ст., лише п'ять вимог на 20 ф. ст. кожне.

Для країн з розвиненим кредитом ми можемо припустити, що весь грошовий капітал, який може бути використаний для позичкових операцій, існує у формі вкладів у банках та у грошових кредиторів. Принаймні це справедливо для справи загалом і загалом. До того ж у періоди доброго стану справ, поки що не вибухнуласпекуляція у власному значенні слова, при легкості кредиту і зростаючій довірі більшість функцій звернення виконується просто за допомогою кредиту, без металевих або паперових грошей.

Проста можливість мати велику суму вкладів, при порівняно невеликій кількості коштів обігу залежить виключно від:

1) числа покупок і платежів, що виконуються одними й тими самими грошима;

2) числа їх зворотних повернень до банку як вкладу, причому їх повторна функція платіжного та купівельного кошти опосередковується перетворенням їх знову на вклад. Наприклад, роздрібний торговець щотижня вкладає у свого банкіра 100 ф. ст. грошима; банкір виплачує ними частину вкладу фабриканта; останній платить ними своїм робітникам; робітники платять ними роздрібному торговцю, який знову вносить їх до банку. Вкладені роздрібним торговцем 100 ф. ст. послужили таким чином, по-перше, для сплати вкладу фабриканту, по-друге, для оплати робітників, по-третє, для того, щоб заплатити самому роздрібному торговцю, по-четверте, для того, щоб вкласти в банк нову частину грошового капіталу того ж самого роздрібного продавця; таким чином, якщо він сам не буде користуватися вкладеними ним у банк грошима, то після закінчення 20 тижнів його внесок за допомогою тих самих 100 ф. ст. досягне 2000 фунтів стерлінгів.

Наскільки цей грошовий капітал залишається незайнятим, показує лише приплив і відплив резервного фонду банків. Звідси пан Уегелін, в 1857 р. керуючий Англійським банком, робить висновок, що золото в Англійському банку є «єдиним» резервним капіталом:

«1258. На мою думку, облікова ставка фактично визначається кількістю незайнятого капіталу, що є в країні. Кількість незайнятого капіталу представленарезервом Англійського банку, який є золотим резервом. Тому коли золото відливає, зменшується кількість незайнятого капіталу в країні, і внаслідок цього підвищується вартість решти його частини». – [Ньюмарч] «1364. Золотий запас Англійського банку є насправді центральний запас, або запас готівки, на основі якого ведуться всі справи країни ... На цьому запасі, або резервуарі, завжди позначається зміна закордонного вексельного курсу »(«Report on Bank Acts», 1857).

Масштаб накопичення дійсного, тобто продуктивного та товарного капіталу показує статистика вивезення та ввезення. І тут завжди виявляється, що для англійської промисловості (1815-1870), розвиток якої відбувається десятирічними циклами, максимум останнього періоду розквіту перед кризою щоразу виявляється мінімумом найближчого наступного періоду розквіту, а потім настає новий, набагато вищий максимум.

Справжня чи оголошена вартість продуктів, вивезених із Великобританії та Ірландії в 1824 р., який був роком розквіту, становила 40 396 300 фунтів стерлінгів.

З настанням кризи 1825 р. обсяг вивезення падає нижче цієї суми і коливається між 35 і 39 мільйонами на рік. При новому розквіті в 1834 р. він перевершує попередній вищий рівень, піднімаючись до 41649191 ф. ст., і в 1836 р. досягає нового максимуму в 53368571 фунт стерлінгів. У 1837 р. він знову падає до 42 мільйонів, так що новий мінімум коштує вже вище за старий максимум і коливається потім між 50 і 53 мільйонами. Новий період розквіту піднімає потім 1844 р. розміри вивезення до 58? мільйона, що знову ж таки далеко перевищує максимум 1836 року. У 1845 р. вивезення досягає 60111082 ф. ст., потім падає до 57 і більше мільйонів 1846 р.,становить майже 59 млн. 1847 р., 53 млн. 1848 р., підвищується 1849 р. до 63? млн., 1853 р. до 99 млн., 1854 р. становить 97 млн., 1855 р. – 94? млн., 1856 р. – майже 116 млн. й у 1857 р. сягає максимуму 122 мільйона. У 1858 р. вивіз падає до 116 млн., але вже 1859 р. підвищується до 130 млн., в 1860 р. до 136 млн., в 1861 р. становить лише 125 мільйонів (тут новий мінімум знову вище попереднього максимуму), 1863 р. – 146? мільйона.