5.3.1. Розрахунок індексів платоспроможності

де показники К1, К2, К3, К4, Ks розраховуються за такими алгоритмами:

індексів

Критичне значення індексу Z розраховувалося Альтманом за даними статистичної вибірки та становило 2,675. З цією величиною зіставляється розрахункове значення індексу кредитоспроможності конкретного підприємства. Це дозволяє провести кордон між підприємствами та висловити судження про можливе в найближчому майбутньому (2-3 роки) банкрутство одних (Z 2,675). Безумовно, можливі відхилення від наведеного критеріального значення, тому Альтман виділив інтервал (1,81 - 2,99), названий "зоною невизначеності", потрапляння за межі якого з дуже високою ймовірністю дозволяє робити судження щодо оцінюваної компанії: якщо Z 2,99 , то судження прямо протилежне. Відомі й інші подібні критерії, зокрема, в 1977 р. британські вчені Р. Тафлер і Г. Тишоу апробували підхід Альтмана на даних 80 британських компаній і побудували чотирифакторну прогнозну модель з різним набором факторів. Значимість методики Альтмана визначається не так наведеним у ній критеріальним значенням показника Z, скільки власне технікою оцінювання.

де Y1 = (кошти + дебіторська заборгованість) / результат балансу; Y2 = (власний капітал + довгострокові пасиви) / результат балансу; Y3 = фінансові витрати (витрати з обслуговування позик) / виторг від реалізації; Y4 = витрати на персонал/додана вартість (після оподаткування); Y5 = прибуток до виплати відсотків та податків / позиковий капітал. * Колас Б. Управління фінансовою діяльністю підприємства. М.: Олімп-Бізнес, 1997. Ймовірність затримки платежів фірмами, мають різні значення показника Q, наведено у табл. 5.4. Таблиця 5. Імовірність затримки платежів фірмами, які маютьрізні значення показника Q

Вірогідність затримки платежів фірмами, що мають різні значення показника Q

За останні 30 років зарубіжними бухгалтерами та економістами було розроблено безліч модифікацій таких моделей, оскільки оцінювати за допомогою МДА можна не лише окремі фірми, а й цілі регіони, галузі та навіть країни.