Чим загрожує різкий обвал світових фондових ринків українській та українській економіці
Спеціально для Крим.Реалії, рубрика «Думка»
Чи не відстають від фондових ринків і товарно-сировинні. Особливо сильним обвалом (близько 7%) відзначився при цьому головний український товар - нафта марки Brent. Ціна бареля показує найдовше падіння за останні кілька десятків років і торгується в районі мінімумів 2008 року. Якщо ж у розрахунок ціни бареля брати інфляційний чинник, то ціна нафти перебуває на мінімальних значеннях останні десятиліття.
Що ж могло спричинити такі потужні панічні розпродажі? І, головне, що з цього слід?
Якщо подивитися на фондові ринки, то там вже давно відзначається роздуття класичного міхура. Китайські акції виявилися попереду всієї планети за темпами зростання, за півтора останніх роки показавши більш ніж дворазовий підйом. При цьому економіки азіатського регіону бажають кращого. Економічна статистика у Китаї показує дедалі чіткіші ознаки жорсткого уповільнення. Внутрішній та зовнішній попит на китайські товари залишається слабким, активність виробників падає, інвестиційна активність також промислове виробництво на мінімумах після кризи. Подібна ситуація спостерігається і в низці інших азіатських країн, насамперед – в Індонезії.
Проблема в тому, що Китай переживає серйозну структурну кризу. Колишня модель економіки, яка базувалася на позиці та кратному зростанні інвестицій, вичерпує себе. Кредитний тягар китайських компаній та місцевих органів влади за деякими оцінками вже досяг 250-300% ВВП, що за борговим навантаженням виводить Китай у світові лідери. Світові аналітичні центри підготували для Піднебесної свої поради. Очевидно, що Китай потребуєбільш глибоких структурних реформ, спрямованих на перехід економіки від індустріальної моделі до постіндустріальної та подальшої лібералізації фінансової системи. Також потрібно створити умови для зменшення боргового тиску на економіку. Влада Піднебесної має забезпечити перехідний період за рахунок реформ, м'якої монетарної політики та масивних програм з вливання грошей в економіку, на кшталт американських програм кількісного пом'якшення.
При цьому не варто забувати, що Китай – це найбільший споживач сировини у світі, тому весь перехідний період, ймовірно, супроводжуватиметься турбулентністю на сировинних ринках.
При цьому президент Казахстану Нурсултан Назарбаєв готує свою країну до того, що ціни на нафту в межах 30-40 доларів за барель триватимуть тривалий період. Що, безумовно, видає у президенті Казахстану завбачливого політика. Справді, окрім інших проблем, на нафту тиснуть ще й великі надлишкові поставки, які можуть збільшитися з виходом ще 1-2 млн. барелів іранської нафти. Деякі експерти зайшли у своїх прогнозах навіть далі за Назарбаєва і прогнозують 10 доларів за бочку, проте такий сценарій, мабуть, уже надто песимістичний.
українське ж керівництво знову обрало звичну для себе тактику – вдавати, що нічого особливого не відбувається. Тут уже і Медведєв заявляє, що рубль скоро почне зростати, і Улюкаєв бадьориться ідеєю, що з нафтою це все навмисне, а дно економіки вже пройдено. Але далі за всіх зайшов Лавров, риторика якого раптом разюче стала нагадувати покійного Уго Чавеса – епоха домінування заходу закінчена, багатополярний світ тощо. Усі ці сентенції видають в українському керівництві страх, що ось тепер справді все пішло зовсім не так і зробити нічогоне можна, залишається тільки підбадьорювати один одного. У таких умовах Україні загрожує серйозна та затяжна криза, яку можна подолати лише перебудовою всієї структури економіки. Проте «Путін і Ко» стали рабами власної самовпевненості та недалекоглядності. Звичайно, ніяких ліберальних реформ від цієї команди не можна очікувати, вікно можливостей для м'якого реформування економіки втрачено, а для жорстких дій політична обстановка в країні вже зовсім не підходить. Для початку потрібно змінити порядок денний від будівництва віртуальної імперії до реальної економіки. Це означає, що треба забути про Донбас, домогтися скасування санкцій та спробувати налагодити стосунки із Заходом. Хтось вірить, що Путін на це наважиться?
Другий потужний чинник, який нині тисне на сировинні та фондові ринки – це гіпотетичне підвищення ключових процентних ставок центральними банками найбільших економік світу. Найближчим часом серйозно таку можливість уже розглядають Федрезерв США, Банк Англії та Банк Японії. В умовах уповільнення попиту на сировину та зниження економічної активності, зростання вартості кредитного ресурсу може викликати значно серйозніші проблеми. Економічні дані щодо розвинених країн вселяють оптимізм – естафету локомотива світового зростання у БРІКС поступово перехоплюють США та ЄС. Безробіття падає, інвестиційна активність зростає. Проте монетарна влада може дещо почекати зі своїми рішеннями та дочекатися подальшого розвитку подій у Китаї, який для багатьох країн є ключовим торговим партнером. Обвал внутрішніх фондових ринків країн Заходу може стати для них також великою проблемою, оскільки продукує невпевненість та втрату довіри в економіці, що негативно позначиться на темпах її зростання.
Щодо прогнозів розвиткуситуації, з ймовірністю можна сказати, що фондові ринки Заходу стабілізуються за перших ознаках того, що підвищення ставок не буде. Чого не можна сказати про Китай, тому увага гравців відтепер прикута до дій влади Піднебесної та економічної статистики, що виходить. Відтік капіталів із ринків, що розвиваються, триватиме, а ціни на сировину залишаться низькими. Тому Україні в нинішніх умовах потрібно здійснити економічний подвиг і провести більшу частину необхідних перетворень ще цього року, допоки кредитні ресурси ще дешеві і точок додатку капіталу у світі залишається не так багато. Вікно можливостей закривається, потрібно поспішати.
Іван Сергієнко, кримський оглядач