Чиста реальна вартість - Студопедія
Найбільш поширеними методами оцінювання інвестиційних проектів, що передбачають дисконтування грошових потоків, є: чиста реальна вартість та внутрішня норма рентабельності.
Чиста реальна вартість -це реальна (дисконтована) вартість майбутніх грошових надходжень мінус реальна вартість чистих інвестицій.
Для визначення чистої реальної вартості (ЧНС) проекту капітальних вкладень майбутні грошові надходження дисконтуються з допомогою відповідної ставки дисконту.
Потім із суми, розрахованої таким чином реальної вартості майбутніх грошових надходжень, віднімається реальна вартість чистих інвестицій.
Якщо отримана таким чином чиста реальна вартість проекту велика або дорівнює нулю, це означає, що цей проект забезпечує компанії та її інвесторам необхідний прибуток і тому його можна прийняти.
G 8GY3ifZfzKaUop5KwVaQ3qbZaRKanQ3ZbZJ+e9eTHoc3vPfLVqNpRE+dqy0riCcRCOLC6ppLBV+H 96cFCOeRNTaWScGNHKsy+7sMU20H/qR+7 oA9nV0rd4RDK TSOTKJpJgzWHhQpb2lRUXPZXo+BjwGH9HL/128t5czseprvvbUxKPT6M61cQnkb/9wy//ECHPJhO 9sraiUbBPMC9ghcQIVzMkyWIk4Lp gAIAAAAIQC2gziS /gAAAOEBAAATAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAABbQ29udGVudF9UeXBlc10ueG1sUEsBAi0AFAAGAAgA AAAhADj9If/WAAAAlAEAAAsAAAAAAAAAAAAAAALwEAAF9yZWx 7R+oBQAAvSMAAA4AAAAAAAAAAAAAAALgIAAGRycy9lMm9Eb2MueG1sUEsBAi0AFAAG AAgAAAAhAM2Tzx3eAAAAABgEAAA8AAAAAAAAAAAAAAAAAAAGAAGRycy9kb3ducmV2Lnhtb 8>
| Чисті інвестиції |
| Чиста реальна вартість |
| Проект варто прийняти |
| Проект не слід приймати |
Більше або Негативна
Мал. 2 – Алгоритм розрахунку та інтерпретація чистої реальної вартості проекту
Якщо ЧНС має негативне значення, то, відповідно, цей проект не слід приймати, оскільки він не забезпечує мінімально необхідної рентабельності інвестицій (рис.2).
Для ілюстрації розрахунку чистої справжньої вартості повернемося, наприклад, корпорації «Оптіміст», яка хоче придбати обладнання вартістю 120 000 тис.грн., щоб упродовж трьох років виробляти нову продукцію.
За підрахунками фахівців, щорічні грошові надходження очікуються на суму 52 000 тис. грн., а вартість капіталу корпорації становить 12%. Отже, загальні майбутні грошові надходження від інвестицій дорівнюють 156 000 тис. грн.
Однак, для порівняння цієї суми з інвестиціями необхідно враховувати різницю в часі. Тому вартість майбутніх грошових надходжень слід дисконтувати, щоб забезпечити її сумісність із сумою початкових інвестицій.
Враховуючи, що щорічна сума грошових надходжень у разі - величина постійна, до розрахунку ЧНС можна використовувати таблицю реальної вартості. У цій таблиці при значенні і = 12, n = 3, фактор реальної вартості дорівнює 2,4018.
Виходячи з цього, розрахуємо реальну вартість майбутніх грошових надходжень:
52000 х 2,4018 = 124894.
Тепер визначимо ЧНС розглянутого проекту:
124894 – 120000 = 4894.
Отже, для одержання протягом трьох років 52 000 тис. грн. щорічно корпорація має вкладати у надійні цінні папери чи депозит 124 894 тис. грн. під 12% річних.
Звідси проект, що розглядається, потенційно вигідний, так якзабезпечує ті ж грошові надходження шляхом інвестування 120000 тис. грн., та принесе додатково
Якщо сума грошових надходжень протягом трьох років різна, то визначення ЧНС необхідно дисконтувати кожну суму окремо.
Для цього слід скористатися таблицею реальної вартості.
Припустимо, що у разі корпорації «Оптіміст» від проекту очікуються такі грошові надходження, тис. грн. (Табл. 3)
Чи не знайшли те, що шукали? Скористайтеся пошуком:
Вимкніть adBlock! і оновіть сторінку (F5)дуже потрібно