прості ( найпростіші ) і привілейовані. Серед них можна виділити окремі різновиди та типи акцій (конвертована акція, "золота акція" тощо)
Звичайні акції дають право научасть в управлінні акціонерним товариством (одна акція - один голос при вирішенні питань на зборах акціонерів) та беруть участь у розподілі чистого прибутку товариства після поповнення резервів та виплати дивідендів за привілейованими акціями. Привілейована акція не дає право на участь в управлінні, але приносить постійний (фіксований) дивіденд та має перевагу перед звичайними акціями при розподілі прибутку та ліквідації товариства. Привілейовані акції можуть випускатися у вигляді акцій, що конвертуються.
Конвертовані акції – це такі привілейовані акції, які можуть обмінюватися за бажанням власника на звичайні акції або облігації того ж емітента відповідно до умов конверсійного привілею. Ці умови визначаються під час підготовки випуску конвертованих акцій. Конверсійна ціна встановлюється зазвичай із невеликими перевищеннями над ринковою ціною звичайних акцій. Це робиться з метою уникнути передчасної конвертованості акцій. Конвертовані акції є перехідною формою між власним позиковим капіталом.
При приватизації державних підприємств можуть випускатися золоті акції, привілейовані акції типів А і Б.
Золота акція надає її власнику на строк до трьох років право "вето" при прийнятті зборами акціонерів рішень:
а) про внесення змін та доповнень до статуту акціонерного
б) про його реорганізацію або ліквідацію;
в) про його участь в інших підприємствах;
г) про передачу в заставу чи оренду;
д) про продаж та відчуження іншими способами майна.
Власники акції типу А мають права голосу зборах, крім випадку, коли прийняті зміни статуту акціонерного товариства, зачіпають та його правничий та інтереси.
Привілейовані акціїтипу Б випускаються рахунок частки статутного капіталу , власником якого є фонд майна. Власником акцій типу Б є виключно фонд майна. Акції типу Б автоматично конвертуються у звичайні акції на момент їх продажу фондом майна порядку приватизації. При цьому одна приватизована акція обмінюється однією звичайну акцію. Фонд майна як власник акції типу Б немає права голосу зборах акціонерів. Акціонерне суспільство, має акції типу Б, немає права купувати випущені їм акції і має дивіденди за звичайним акціям виплачувати лише у грошової форми.
На приватизованому підприємстві створюється також фонд акціонування працівників підприємства (ФАРП) у вигляді акціонерного товариства відкритого типу. Розміри ФАРП що неспроможні перевищувати 10 % від статутного капіталу підприємства. ФАРП формується з допомогою привілейованих акцій, власником яких є відповідний фонд майна, а разі закріплення контрольного пакета акцій у федеральної власності - з допомогою звичайних акцій, що у розпорядженні відповідного комітету з управління майном. У ФАРП неможливо знайти спрямовані акції, належні передачі чи продажу членам трудового колективу приватизованого підприємства. Правами на придбання акцій з ФАРП мають особи :
1) перебувають у трудових відносинах з цим підприємством;
2) які не перебувають у трудових відносинах з даним підприємством, але мають особисті особові рахунки приватизації працівників цього підприємства.
Акціонеру на всі акції, що належать йому, видається сертифікат.
Сертифікат акцій - це цінний папір, який є свідченням володіння, вказаної в ньому особи, певною кількістю акцій. Передача сертифіката від однієї особи до іншої означаєвчинення правочину та перехід права власності на акції лише у разі реєстрації операції у встановленому порядку.
Акція має номінальну (ціна, позначена на акції) та ринкову (ціна, за якою реально купується акція чи курсова) вартість. Курс акцій перебуває у прямої залежності від розміру дивіденду, що отримується за ними, і у зворотній залежності від рівня позичкового (банківського) відсотка.
Цей процес встановлення ціни акції залежно від реального доходу називається капіталізацією доходу і здійснюється через фондові біржі, через ринок цінних паперів. Курсова ціна акції акціонерного товариства закритого типу, через яку вона продається всередині товариства, визначається вартістю чистих активів товариства, що припадають на одну оплачену акцію, і називається балансовою вартістю акцій.
де Б - балансова вартість акції, руб. ;
А - чисті активи акціонерного товариства, руб. ;
К - кількість сплачених акцій, од.
Балансова вартість акції застосовується при лістингу акцій. Лістинг - це допуск цінних паперів емітента до торгів на фондовій біржі шляхом перевірки їх якості та включення їх до котирувального листа та контроль господарсько - фінансового становища емітента щодо його відповідності вимогам, що пред'являються фондовою біржею.
Котирувальний лист - головний орієнтир для всіх потенційних інвесторів, які вирішують, у які цінні папери вкласти гроші. У лист котирування заносять тільки ті емітенти, які пройшли процедуру лістингу, а сам цей лист публікується і стає доступним для учасників ринку цінних паперів.
Якість акцій, як і будь-якого іншого цінного паперу, характеризується його ліквідністю. Ліквідність цінного паперу представляє її здатність швидко і без втрат в ціні перетворюватися наготівкові гроші. Цінні папери - це активи, що легко реалізуються. Рівень ліквідності цінних паперів визначається процесі аналізу фінансового становища емітента. Якість цінних паперів характеризується також адекватністю покриття відсотків за облігаціями та дивідендами з акцій чистим прибутком акціонерного товариства.
Облігації є позиковими коштами, їх власники – це кредитори, і, отже, з ними акціонерне товариство має зробити розрахунки насамперед. У другу чергу розрахунки здійснюються з власниками привілейованих акцій, які стосовно акціонерного товариства є власниками привілеїв. Інші акціонери не мають привілеїв. Тому розрахунки з ними здійснюються в останню чергу.
При аналізі попиту та пропозиції на акції можна використовувати такі показники як абсолютна величина попиту, його рівень у відсотках до максимальної ціни попиту, співвідношення обсягів, середньозважені ціни попиту та пропозиції.
Спред – це розрив між мінімальною ціною пропозиції та максимальною ціною попиту.
Акціонерне товариство відповідно до свого статуту або рішення акціонерів має право купити певну кількість акцій на пільгових умовах зі знижкою з продажної ціни. Така покупка називається опціон.
Частка звичайних акцій, зосереджена руках одного власника і дає можливість здійснити фактичний контроль над акціонерним товариством, називається контрольним пакетом акцій. Теоретично, контрольний пакет акцій має становити 50% всіх випущених звичайних акцій плюс одна акція. Практично він значно менший.
|