Cтавка дисконтування, WACC, IRR, формули дисконтування

Ставка дисконтування використовується для приведення майбутньої вартості на поточний момент. Розрахунок ставки дисконтування провадиться по-різному залежно від завдання.

Розрахунок окупності інвестицій

Ставка дисконтування використовується при розрахунку терміну окупності та оцінці економічної ефективності інвестицій для дисконтування грошових потоків, іншими словами, для перерахунку вартості потоків майбутніх доходів та витрат у вартість на даний момент.

В цьому випадку як ставка дисконтування приймається один із варіантів:

  • Прибутковість альтернативного проекту.
  • Вартість доступного кредиту.
  • WACC - середньозважена вартість капіталу.
  • Експертна оцінка.
  • Бажана прибутковість інвестиційного проекту.
  • Кумулятивний метод, що базується на оцінці ризиків проекту.

p align="justify"> Особливу роль при розрахунку інвестиційного проекту має IRR (внутрішня норма прибутковості) - значення ставки дисконтування при якій NPV проекту дорівнює 0.

Завдання зворотне нарощення (нарахування відсотків)

У фінансових розрахунках часто доводиться вирішувати завдання зворотного нарощення (завдання дисконтування): за відомою нарощеною сумою знайти початкову суму. Наприклад, яку суму покласти на депозит, щоби через 5 років отримати 500 тис. руб.

Введемо позначення:PV- present value, сучасна величина, первісна сума.FV- future value, майбутня величина, нарощена сума.I= (FV - PV) - interest money, відсоткові гроші, відсотки. Є сумою доходу.

Оцінка прибутковості фінансових операцій за величиною відсоткові гроші I рідко використовується, т.к. залежить від початкової суми PV татерміну нарощення. Більш зручним показником є ​​процентна ставка, що характеризує швидкість нарощення.

r= I/PV = (FV-PV)/PV - interest, процентна ставка.

Зазвичай процентна ставка відома з умов фінансової операції (наприклад, з умов депозитного чи кредитного договору), тоді для нарощеної суми можна записати:

Таким чином, знаючи відсоткову ставку та початкову суму, ми визначаємо нарощену суму.

При вирішенні завдань дисконтування треба вирішити обернену задачу: знаючи нарощену суму, визначити початкову суму, або суму в інший попередній момент. Для цього за аналогією з процентною ставкою визначимо ставку дисконтування (облікову ставку):

d= I/FV = (FV-PV)/FV - discount rate, ставка дисконтування, облікова ставка.

Знаючи ставку дисконтування та нарощену суму, вирішуємо завдання дисконтування (визначаємо початкову суму):

Ставка дисконтування та процентна ставка пов'язані співвідношеннями:

r = d * (FV/PV) d = r * (PV/FV)

З іншого боку, т.к. відсоткова ставка визначається по відношенню до початкової суми, а ставка дисконтування - до нарощеної, відсоткова ставка більша від ставки дисконтування.

Позбавтеся стомних розрахунків за допомогою цих Excel-таблиць >>>

Комплект зі знижкою 30%

Перегляньте повний список таблиць >>>

Розробка Excel-таблиць економічної та управлінської тематики. Умови тут >>>