Інновації та їх вплив на вартість підприємства
Інновації – основне засіб підвищення вартості підприємства. Сумарна оцінка багатопродуктового підприємства визначається: залишковими поточними цінами раніше розпочатих продуктових ліній; чистими поточними цінами новостворених бізнес ліній; можливостями збільшення грошових потоків по продуктових лініях, підвищення їх залишкової вартості.
Підвищити вартість багатопродуктового підприємства можна шляхом:
-припинення операцій за тими продуктовим лініях, які перебувають на завершальних стадіях свого життєвого циклу і чия залишкова вартість робить лише невеликий внесок у сумарну оцінку підприємства.
-Вивільнення цих активів може бути використане для освоєння нових продуктових ліній.
-Швидке розгортання по нових бізнес-ліній хоча б початкових виробничих і торгових потужностей, що дозволяє підприємству отримати позитивні грошові потоки в короткий час.
Інноваційний бізнес ведеться однопродуктовими підприємствами – підприємствами «під проект»
Причини створення однопродуктового підприємства
Материнське фінансово здорове багатопродуктове підприємство. Не бажає безпосередньо відповідати за ризиковою новацією
Материнське фінансово-кризове багатопродуктове підприємство розуміє, що залучення партнерського капіталу до материнського неможливе.
Однопродуктове підприємство створюється новаторами, їх прихильниками просування нововведення ринку.
Фінансування інноваційного бізнесу
Теорії називаються такі джерела фінансування:
На практиці ці практично не використовуються з таких причин:
У підприємства немає чистого прибутку та амортизації як джерела фінансування, позикові ресурси можуть не надаватися новостворенимпідприємствам, у лізинг надається лише устаткування. Насправді використовуються 2 джерела фінансування: кошти засновників – новаторів; кошти сторонніх спеціалізованих інвесторів – венчурних
Фінансування інноваційного бізнесу капіталовкладеннями венчурних інвесторів
Венчурні інвестори воліють вкладати свої кошти у перспективні проекти. Вони розуміють, що купівля акцій навіть успішних фірм - це купівля свого роду "кота в мішку", т.к. майбутні прибутки будь-які підприємства отримають за наявності у них технічного та комерційного доробку для випуску на ринок товарів та послуг. Якщо фірма не має такого доробку, то його майбутній фінансовий стан не минає погіршиться.
Венчурні інвестори купують акції підприємства, паї, можуть планувати залишитися на підприємстві протягом усього життєвого циклу продукту, що освоюється. У цьому випадку вони розраховують на отримання дивідендів із очікуваних прибутків – довгострокову участь венчурного інвестора на підприємстві. Також венчурний інвестор може планувати короткострокову участь у підприємстві, тобто. наперед намічається перепродаж своєї участі за ціною вищою, ніж та, за якою робили інвестиції.
Подібний перепродаж має відбутися раніше, ніж продукт, що освоюється в венчурному підприємстві, досягне у своєму життєвому циклі стадії з найбільш високими прибутками, тобто. раніше, ніж він окупиться.
Перепродаж інвестиційного участі у проекті можна розуміти досить широко(прав отримання доходу) - від перепродажу акцій, паїв до продажу кредиторам дебіторську заборгованість по раніше наданим венчурному підприємству кредитах за ціною вищої. Для венчурних інвесторів важливо правильно спрогнозувати очікувану через деякий час ринкову вартість підприємства.Пропорційно цій вартості визначатиметься і вартість частки венчурного інвестора на підприємстві. Величина інвестиції, яку спочатку піде венчурний інвестор буде обчислена як сума менша, ніж ймовірна у майбутньому ринкова вартість їх частки на предприятии. Різниця має забезпечити ризик вкладення інвестиції.
Для венчурного інвестора придбання акцій підприємства, яке планує реалізувати інноваційний проект, представляється та оцінюється як інший інвестиційний проект, для якого потрібні стартові інвестиції (вартість пакету акцій).
Оцінка фінансової ефективності венчурних інвестицій здійснюється загальноприйнятими методами:
-Розрахунок чистої дисконтованої вартості
-Розрахунок терміну окупності
-Розрахунок індексу рентабельності.
Щоб залучити венчурного інвестора, необхідно надати таке обґрунтування ефективності інноваційного проекту, з якого випливало б, що ринкова вартість підприємства, що утворюється під даний проект, зростатиме і становитиме до моменту отримання перших прибутків за проектом величину, що влаштовує венчурного інвестора в порівнянні з запитуваною у нього суми інвестицій.
а) вкладення реальні активи;
б) вкладення у фінансові активи;
в)вкладення нематеріальні активи.
2. Комерціалізація інновацій – це:
а)перетворення ідеї на джерело доходу;
б) перетворення ідеї на предмети праці;
в) перетворення ідеї на засоби праці;
3.З чого починається цикл інноваційного процесу?
в)фундаментальне дослідження;
4.За якою ознакою інновації класифікуються на продуктові та процесні?
а) за типом новизни на ринку;
б)залежно відтехнологічних параметрів;
в) за місцем у системі;
г) з урахуванням сфери діяльності
5. Які фірми називають «піонерськими організаціями»?
а) фірми – патієнти;
б) фірми - експлеренти;
г) фірми – комутанти
6. Який характер має мету, якщо термін її досягнення до 1 року?
7. Як називається тип інноваційної стратегії малих підприємств, які першими випускають нововведення ринку?
8. На якій фазі життєвого циклу нова система починає на рівних конкурувати зі створеними раніше?
9. Як називають фірми, що мають високі частки ринку у стабільних галузях?
10. Зупинка всіх процесів життєдіяльності системи, чи перехід її та використання у новій якості, як фаза життєвого циклу?
11. Взаємопов'язаний комплекс дій в ім'я зміцнення життєздатності, сили цього підприємства по відношенню до його конкурентів називається?
12. Фірми – патієнти – це:
б) фірми з «силовою стратегією», які мають великий капітал;
в) фірми, що спеціалізуються на створенні нових винаходів;
г)фірми, виробництво яких орієнтоване на задоволення місцевонаціональних потреб
13. Які суб'єкти інноваційного бізнесу є генераторами ідей?
а) ранні реципієнти;
б) раніше більшість;
14. Кінцевий результат інноваційної діяльності, який отримав втілення у вигляді нового чи вдосконаленого продукту, впровадженого ринку нової чи вдосконаленої технології, що використовується у практичній діяльності - це?
б) інноваційний процес;
15. Відносний показник, який використовується для вибору одного проекту з низки альтернативних, що мають однакове значення чистого дисконтованого доходу, – це?