Лізингова частка - Секрет фірми - Коммерсант
Бурхливе зростання українського лізингу продовжується вже кілька років. Але звичного для розвинених країн ваги в економіці він поки не досяг - стартувати довелося практично з нуля.
Приховані силиОстанні чотири роки ринок лізингових послуг показує вражаючі темпи зростання. Статистику наводить фінансовий директор компанії «РБ-Лізинг»Павло Піскун: «Група з розвитку лізингу IFC у рамках Світового банку проводила у 2001 році дослідження ринку. Тоді вони оцінили його обсяг у $1,7 млрд, а в 2004 році, за оцінками РА „Експерт”, він становив уже $5 млрд. За три минулі роки ринок зріс утричі – тобто щорічні темпи зростання були близько 45%».
На думку експертів, темпи зростання галузі такі високі через дуже «низький» старт. Десять років тому ринок стартував практично з нуля, і до 2000 темпи зростання були невеликі. Причиною нинішнього стрибкаДмитро Шицле, генеральний директор «Лізингової компанії „Уралсіб”», вважає підвищення попиту на довгострокове фінансування витрат на переозброєння та розширення виробництва. Скажімо, серйозний вплив на ринок звертається до лізингу ВАТ «Українські залізниці». Парк вагонів не змінювався довгий час, і тепер тільки для компенсації вибуття старої техніки РЗ витрачає величезні кошти, а на лізингову програму буде витрачено кілька мільярдів рублів. Олександр Кожевніков розповідає, що до лізингу залізничники йшли довго: «Ми свого часу першими уклали договір на рухомий склад – 2001 року. Зараз це вже цілком нормальний вид діяльності, і в жодного залізничника не виникає питання, що таке вагони в лізинг. А колись нам довелося активно добиватися того, щоб Міністерство шляхів сполучення дало телеграму, яка просто дозволяєреєстрацію таких вагонів». Але тепер потреби залізничного транспорту можуть створювати значну частку ринку.
Резервів для зростання в галузі лізингових послуг поки що достатньо. Для західних країн характерна 15–30% частка лізингу в сукупному обсязі інвестицій у виробничі фонди, для країн Східної Європи – 5–15%, для України – близько 6%. Павло Піскун каже, що досить швидке зростання, за оцінками його компанії, продовжуватиметься протягом найближчих п'яти років.
 |
Є й сектори-аутсайдери. Таким, за словами генерального директора компанії «Глобус-Лізинг»Бориса Курцмана, є лізинг дорожньо-будівельної техніки через сильну залежність від бюджетного фінансування. На думку Дмитра Шицле, на відміну від західної практики найменш освоєним залишається лізинг нерухомості - лише близько 0,6% від обороту.
Битва за ефективністьЯк показало наше спільне з Асоціацією менеджерів України опитування за джерелами фінансування, багато фіндиректорів українських компаній не шанують лізинг. Їхні аргументи: за деяким винятком, лізингові компанії не мають доступу до грошей західних банків і, будучи не дуже ефективними та не дуже великими новачками на ринку, пропонують ціну послуги за схемою «кредит українських банків плюс оплата власнихзавищених накладних». Навряд чи лізингові компанії повністю погодяться з такими аргументами. Наприклад, Дмитро Лелецький вважає, що довгих і дешевих грошей в умовах нестійких ринків, що формуються, просто не буває: «Навіть якщо хтось і має доступ до порівняно недорогих іноземних грошей, то з цього не випливає, що для останнього позичальника вони залишаться настільки ж дешевими ». Вартість грошей пропорційна підприємницьким ризикам, а ризики інвестування в Україну приблизно однакові для капіталу будь-якого походження. Олександр Кожевніков зауважує, що ніхто із компаній із західним капіталом до п'ятірки найбільших на ринку не входить. Він упевнений, що поки західний досвід в Україні не працює, компанії з українським і західним капіталом мають рівні шанси на успіх.
На думку Дмитра Лелецького, дешеві гроші швидше з'являться для розвитку лізингу в тих галузях, які держава вважає пріоритетними – у військово-промисловому комплексі, аграрному секторі, енергетиці, важкому машинобудуванні та авіапромі, комунальному господарстві. До речі, на неринковий доступ до бюджетних коштів Дмитро Шицле вказує як на проблему, яка гальмує розвиток галузі.
При цьому Дмитро Лелецький погоджується з думкою щодо невисокої ефективності українських лізингових компаній. Він вважає, що справжній лізинг повинен бути дешевшим за покупку в кредит в абсолютному, грошовому вираженні. Адже лізингова компанія заощаджує на податках і має ділитися цією економією. Лізинг має бути дешевшим ще й тому, що лізингова компанія залишає за собою право власності на майно, яке теж має вартість. Крім того, купуючи майно, лізингова компанія найчастіше залишає собі торгові премії від продавців. Звісно, у нинішній ситуації неконсолідованого ринку, коли рівень конкуренціїневеликий, ще дуже далеко.
Як зауважує Борис Курцман, найгостріша конкуренція зараз у лізингу автотранспорту. Саме там оцінка ризиків найбільше формалізована – аж до запровадження скорингових програм та укладання лізингових договорів поставлено на потік.
Лізинг-перешкодиОднією з найактуальніших проблем розвитку лізингового ринку є нерозвиненість інфраструктури. Дмитро Шицле впевнений, що ринок зможе зростати ефективніше, якщо розвиватимуться кредитні бюро та вторинний ринок обладнання. Але вирішення інфраструктурних проблем, як зазначають експерти, справа часу.
Набагато більше претензій у представників лізингових компаній до державних органів. Лише Дмитро Лелецький зміг навести приклад позитивного впливу на галузь останніх законодавчих актів. Він вважає, що ухвалення Митного кодексу зробило проходження митних процедур більш чітким та логічним – що для лізингових компаній досить важливий аргумент.
Критики орендодавців зазнають і різні регулятори ринку. Павло Піскун каже, що ті фактори, які зазвичай свідчать про бурхливе зростання обсягів діяльності лізингової компанії та активне нарощування нею свого портфеля, на думку Центробанку (йдеться про постанову Центробанку №254-П «Про порядок формування кредитними організаціями резервів на можливі втрати з позик »), Свідчать про погіршення фінансового стану компанії. Банки, кредитуючи лізингові компанії, що динамічно розвиваються, змушені резервувати більше коштів, а це негайно позначається на процентній ставці.
Але найбільше претензій до податкового законодавства та податкових органів. Павло Піскун вважає, що Податковий кодекс не враховує особливості лізингу, хоча для інших учасниківфінансових ринків порядок оподаткування обумовлено спеціальними нормами Дуже багато проблем пов'язано із ПДВ. За словами Олександра Кожевнікова, податкова служба всіма правдами та неправдами намагається не визнавати правочинність постановки ПДВ до заліку. Практично всі лізингові компанії, стверджує він, зараз перебувають із податковими інспекціями у тій чи іншій стадії судових розглядів.
 |
На думку Бориса Курцмана, у конкурентних секторах – наприклад, в автолізингу – посилюватиметься спеціалізація компаній. Вже зараз клієнт може вибрати у «Глобус-лізингу» кілька програм з транспорту: оренду з повним викупом, частковий «трейд-ін» або повноопераційний лізинг. Крім того, вважає Борис Курцман, слід очікувати появи синдикатів для виконання великих лізингових проектів – скажімо, в авіації, суднобудуванні, енергетиці та інших капіталомістких галузях. Система зовнішнього фінансування лізингових компаній вже зараз стає різноманітнішою: вже кілька компаній провели емісію рублевих облігацій, кошти залучаються у вигляді товарних кредитів постачальників.
Дмитро Шицле очікує здешевлення вартості лізингу за рахунок залучення західних грошей та розширення каналів продажу через освоєння регіонів. Борис Курцман бачить резерв у підвищенні прозорості компаній, виході з тіні – саме зараз їм вигідно ставати клієнтами лізингової компанії.