Метод ліквідного грошового потоку

Ліквідний грошовий потік одна із параметрів, який характеризує фінансову стійкість підприємства. Він показує зміну чистої кредитної позиції підприємства протягом певного періоду (місяця, кварталу). Чиста кредитна позиція - це різниця між сумою кредитів, отриманих підприємством, та величиною коштів. Ліквідний грошовий потік тісно пов'язаний з поняттям фінансового левериджу (важеля), що характеризує межу, до якої діяльність підприємства може бути покращена за рахунок кредитів банку.

Ефект фінансового левериджу (ЕФО) обчислюють за формулою:

де СНП - ставка податку на прибуток, частки одиниці;

(1 – СНП) – податковий коректор;

РА – рентабельність активів, %;

СПср - середня розрахункова відсоткова ставка за кредит,%;

ЗК - позиковий капітал за пасивом балансу;

СК - власний капітал (капітал та резерви);

ЗК/СК - коефіцієнт заборгованості (фінансової залежності).

За позитивного значення ЕФО підприємство має додаток до рентабельності власного капіталу (за умови (РА СП)). При негативному значенні ЕФО (РА фінансовий леверидж - об'єктивний фактор, що виникає з появою позикових коштів у пасиві балансу, що дозволяє отримати додатковий чистий прибуток на власний капітал).

Крім прямого і непрямого методів визначення величини коштів існує так званий метод ліквідного грошового потоку (ЛДП), що дозволяє оперативно розрахувати грошовий потік на підприємстві. Він може бути використаний для експрес-діагностики фінансового стану підприємства. Ліквідний грошовий потік (або зміна чистої кредитної позиції) є показником дефіцитного чи надлишкового сальдо грошових коштів, що виникає у разі повногопокриття всіх боргових зобов'язань із позикових коштів. Алгоритм для розрахунку ліквідного грошового потоку представлений нижче:

де ДК1 і ДК0 - довгострокові кредити та позики на кінець і початок розрахункового періоду; КК1 і КК0 - короткострокові кредити та позики на кінець і початок розрахункового періоду;

ДК1 = 17500 тис. руб.; ДК0 = 22750 тис. руб.; КК1 = 29064 тис. руб.; КК0 = 24164 тис. руб.; ДС1 = 5320 тис. руб.; ДС0 = 4830 тис. руб.

ЛДП = (17500 + 29064 - 5320) - (22750 + 24164 - 4830) = -840 тис. руб.

У цьому прикладі підприємство має дефіцитне сальдо грошового потоку наприкінці місяця 840 тис. крб.

За Головною книгою можна скласти динамічні ряди показників на кінець кожного місяця і зробити висновок про рівень його платоспроможності. Зазначені розрахунки можна робити і за загальною масою кредитів, позик та коштів, що надійшли протягом розрахункового періоду.

Відмінність показників ліквідного грошового потоку з інших параметрів ліквідності (абсолютної, поточної і загальної) у тому, що коефіцієнти ліквідності відбивають здатність підприємства погашати свої зобов'язання зовнішнім кредиторам.

Ліквідний грошовий потік характеризує абсолютну величину коштів, одержуваних від звичайних видів діяльності підприємства (поточної та інвестиційної), тому є більш внутрішнім, що виражає ефективність його роботи. Він також важливий і для потенційних інвесторів.

Ліквідний грошовий потік не набув широкого поширення у практиці роботи українських банків, за винятком окремих, які вдаються до нього в оцінці кредитоспроможності своїх клієнтів, оскільки ліквідний грошовий потік характеризує їхню платоспроможність.

Більш ефективнеуправління грошовими потоками призводить до підвищення ступеня фінансової гнучкості, що виражається в наступному:

  1. поліпшення оперативного управління грошовим обігом з позиції збалансованості надходження та витрачання коштів;
  2. розрахунку обсягу продажу та оптимізації витрат за рахунок великих можливостей маневрування грошовими коштами;
  3. покращення маневрування позиковими засобами;
  4. зниження витрат на процентні платежі за борговими зобов'язаннями;
  5. підвищення ліквідності балансу підприємства;
  6. можливості вивільнення коштів для інвестування у більш прибуткові об'єкти («зони зростання») за відносно невисоких витрат на обслуговування боргу;
  7. реальну можливість отримання кредитів для інвестицій від потенційних зарубіжних партнерів.