Міноритарії «Башнафти» ризикують залишитися без оферти
Держдума може дозволити держкомпаніям у деяких випадках не викуповувати частки інших акціонерів
Оферта – обов'язкова пропозиція на викуп акцій.
«Роснефть» не дає чіткої відповіді, чи виставлятиме оферту акціонерам «Башнафти»
"Це наші гроші". Ця фраза, сказана головним виконавчим директором "Роснафти" Ігорем Сєчіним три роки тому про перспективи міноритаріїв "ТНК-BP холдингу" отримати дивіденди, стала крилатою. Дивідендів компанія не заплатила, а оферту «Роснефть» виставила лише після того, як Сечіна про це попросив прем'єр-міністр Дмитро Медведєв.
Оферта має бути зроблена за найбільшою із двох цін: середньозваженою на біржі за півроку до угоди або за ціною останньої угоди. «Роснефть» купила прості акції «Башнафти» на 24% дорожче від середньозваженої ціни на біржі за останні шість місяців. Так як привілейовані акції "Башнафти" не мають права голосу, то робити оферту "Роснефти" потрібно лише власникам звичайних паперів, уточнює партнер BMS Law Firm Денис Фролов. Якщо всі акціонери захочуть продати акції, то "Роснефти" доведеться заплатити 218,3 млрд руб. Без урахування пакету Башкирії, яка не раз заявляла, що продавати акції не буде - 76,9 млрд руб.
Законопроект говорить про "передачу акцій між юридичними особами", тобто придбання акцій безпосередньо з федеральної власності технічно під це положення може не підпадати, обережний партнер юридичної компанії Tertychny Agabalyan Іван Тертичний. Сумнівно, що у поточному вигляді цей виняток взагалі може бути виконаний, каже партнер адвокатського бюро КІАП Антон Самохвалов. «Ні акти президента, ні акти уряду не можуть зобов'язувати акціонерне товариство навіть зі 100% участю держави вчиняти або не вчиняти певну угоду, –вказує Самохвалов. – Для цього є корпоративні процедури.
Законопроект писався під "Газпром", щоб тому не довелося виставляти оферту міноритаріям газорозподільних організацій, придбаних за постановою уряду у "Роснафтогазу", пише "Інтерфакс" з посиланням на одне з відомств. Жодного відношення до «Газпрому» та «Башнафти» законопроект не має, він був написаний майже півроку тому, стверджує Мєткін. Але навіщо він підготовлений, депутат говорити не став.
Це не поодинокий випадок, коли закону надавалась зворотна сила. Але, як правило, законодавець намагається не обмежувати чиїсь права, у цьому випадку права міноритаріїв «Башнефти» можуть бути ущемлені, зазначає Федотов. "Це може вплинути на інвестиційний клімат у країні", - каже юрист. Це ще один крок у бік надання державі як учаснику цивільного обігу привілейованого становища порівняно з приватними суб'єктами, – обурений Водологін. «Виходить, що якщо 30% пакет акцій публічного акціонерного товариства набуває приватний суб'єкт, то він зобов'язаний зробити пропозицію про викуп акцій у інших акціонерів. А якщо в такій ситуації знаходиться держава, то вона не повинна робити обов'язкову пропозицію про викуп акцій. Згідно з Конституцією в Україні визнаються і так само захищаються як приватна, так і публічна власність, – нагадує Водологін. – Якщо держава вважає, що вона повинна мати привілейоване становище всередині компанії, то вона цілком може працювати у формі державного унітарного підприємства, де їй не потрібно буде зважати на думку інших акціонерів через їхню відсутність».
Інформація про законопроект налякала інвесторів: прості акції компанії в п'ятницю подешевшали на 6,37%, а привілейовані – на 4,41%.Денний оборот звичайними акціями «Башнефти» був удвічі більший за звичайний - угод було здійснено приблизно на 1 млрд руб. проти 400-500 млн руб. у звичайний день. Угод з привілейованими паперами було втричі більше від звичайного - на 343 млн руб. проти 77-140 млн руб. щодня, розповідає трейдер великого банку. Втім, аналітики Citi вважають, що у «Роснафти» мають бути вагомі причини консолідувати «Башнафту» – це краще розкриє синергетичний ефект від покупки.