Навіщо українські менеджери тапідприємці стають бізнес-ангелами

У слова "інновації" в Україні явно зіпсована карма. Але бізнес-ангели попри все вкладають гроші насамперед у проекти, пов'язані з новими технологіями. Щоправда, ринок венчурних інвестицій минулого року в Україні впав більш ніж удвічі. "ДП" спробував зрозуміти, навіщо українські менеджери та підприємці стають бізнес-ангелами.

"Ті, хто хоч трохи побув у шкірі бізнес-ангела, з цього стану вже не виходять", - запевняє Олексій Гірін. Його Starta Capital хоч юридично і оформився як фонд, але так і залишився в ніші бізнес-ангельського інвестування. Про наркотичний ефект ангельської місії говорять багато хто, але причини такого впливу називають різні. Одні вважають, що справа в азарті — сприйняти чужу ідею, повірити в недосвідчених людей, спрямувати їхні зусилля та таланти у потрібний бік та… бінго! Виграш та ризик втрати не менше, ніж у казино! Тут є місце і успіху, і розрахунку, і особистим неймовірним зусиллям, і абсолютному моральному задоволенню. Інші цінують нагоду попрацювати з цікавими людьми. "Довести стартап до exit-стадії - це зовсім інше, ніж просто управляти підлеглими. Стартапери зовсім інакше мотивовані, і у співпраці з ними працюють зовсім інші правила та механізми", - упевнений Сергій Фрадков, керуючий партнер стартап-акселератора iDealMachine. І тих і інших однаково заводить усвідомлення того, що вони творять і популяризують технології, які стануть у майбутньому повсякденною реальністю.

Які стартапи виживуть у 2016 році

українські бізнес-ангели позбавлені поваги та привілейованості, якими користуються їхні європейські, а ще більшою мірою американські колеги. У розвинених країнах до них ставляться як до високої касти, як долюдям, які творять майбутнє, закладають інноваційну основу майбутнього процвітання своєї країни. В Україні їх поки що просто не знають. "Якщо ви на вулиці запитаєте, де знайти бізнес-ангелів, вас направлять швидше до теологів, ніж до інвесторів, - сміється Луїза Александрова, президент НП "СОБА" (Санкт-Петербурзька організація бізнес-ангелів). - Мало хто знайомий зі специфікою цього справи".

І стартапери, і самі учасники делікатно оцінюють стан вітчизняного ринку бізнес-ангельського інвестування як зародковий. Президент асоціації бізнес-ангелів "Стартові інвестиції" Едуард Фіяксель додає до колективного самовизначення словосполучення "з нестійким початком" і пояснює: "Зараз ринок є спільнотою з кількох сотень людей, часто неписьменних у питаннях ризикових інвестицій, що діють в умовах відсутності відповідного законодавства, все це у країні, де 80% фінансових потоків проходять у секторі так званого державного капіталізму”. Для порівняння: у США, за даними венчурного підприємця Марка Кьюбана, спільнота бізнес-ангелів налічує понад 225 тис. осіб.

Важко бути молодим

Початківці бізнес-ангели - головний біль стартаперів. Це можуть бути пристойні люди, але їм заважає досвід традиційного бізнесу. І не просто заважає, а зводить нанівець їхні шанси добре капіталізувати свої інвестиції. По-перше, більшість із них схиблені на контролі, відхилення від бюджету сприймають як проблему, в яку терміново треба втрутитися. "Венчурний бізнес працює зовсім по-іншому, тут треба турбуватися, швидше за все, коли бюджет не виконується, - пояснює нюанси роботи зі стартаперами Євгена Смороднікова, - тому що це означає, що хлопці відстають від графіка, не витрачаються на маркетинг івсе ще не пропонують свою послугу чи товар широкому споживачеві.

По-друге, їх уявлення про венчурний бізнес часто далекі від реальності, вони переоцінюють свої креативні можливості, вимагаючи за "ідеї" збільшити частку, навіть не здогадуючись, що тим самим відлякують наступного за ними інвестора або покупця бізнесу. І це їхня третя проблема, яка виникла на незнанні специфіки бізнесу, в який вони вплуталися. Недосвідчені ангели відмовляються розуміти, чому через недостатню мотивованість засновника стартапу покупець може відмовитися від покупки бізнесу. У традиційному підприємництві норовливого директора можна замінити на іншого, який старанно працюватиме за зарплату і почуватиметься при цьому щасливим.

До перерахованих проблем директор Андрій Афанасьєв, засновник стартапу iBinom, наукомісткого проекту в галузі біоінформатики, каже, що від послуг недосвідчених бізнес-ангелів він і його команда давно відмовилися, оскільки "швидко зрозуміли, що з ними зв'язуватися собі дорожче".

Бути позитивним вигідно

Проте професіоналізмом людина інакше, ніж за допомогою проб і помилок, не обростає. "Поки інвестор набереться розуму, він загубить не один і не два хороші проекти. І це нормально, чи то жартує, чи говорить цілком серйозно Олексій Гірін. — Практика показує, що прозріння настає тільки після того, як людина розіб'є кілька власних горщиків ".

Сам Олексій входивв цей бізнес поступово, як у холодну воду. Думати про бізнес-ангелів почав ще в 1990-х, навчаючись в інституті, незважаючи на те, що ні літератури, ні інтернет-ресурсів з цього питання тоді не було. Потім почав допомагати клієнтам своєї консалтингової компанії розбиратися із ситуацією, чому мільйонні вкладення у чужий бізнес не приносять обіцяних доходів. Намагався шукати інвесторів для українських стартапів у Кремнієвій долині, а не знайшовши, залучав у них вітчизняні, сам фінансував. У результаті вирішив, що сторонньою діяльністю, яка забирає багато часу, час зайнятися професійно. До моменту створення фонду Starta Capital у його партнерів — Олексія Гіріна та Людмили Голубкової — було вже напрацьовано методологію оцінки стартапу, що дозволяє виміряти перспективи проекту задовго до того, як він обросте такими кількісними показниками, як виручка чи динаміка приросту користувачів. Як і всі бізнес-ангели на початку свого шляху, Олексій та Людмила намагалися вбудовуватися в мережі інвесторів, залучали гроші друзів, експертизу партнерів.

"По суті, - розмірковує Луїза Александрова, - робота в мережах для бізнес-ангелів - це хороший спосіб розподілу ризиків". Проміжним рішенням для ангела-початківця може також стати співпраця з бізнес-інкубатором. За свідченням Сергія Петренка, інвестиційного консультанта бізнес-інкубатора "Інгрія", "У більшості випадків бізнес-ангелами є зайняті люди, які мають засоби для інвестицій, але не часом для того, щоб досконало розібратися з тим, як отримати від них винагороду. Вони не стають партнерами фондів, тому що хочуть мати більше важелів впливу на проект, тому їм (і нам) зручно працювати з об'єднаннями бізнес-ангелів, такими як НАБА, клуб бізнес-ангелів ФРІІ та проектStartTrack". До того ж в Україні сума угод з бізнес-ангелами рідко перевищує $60 тис.

При всіх недоліках непрофесійних бізнес-ангелів стартапу простіше закрити інвестиційну угоду з ними, ніж, скажімо, з венчурним фондом. У більшості випадків інвестори-одиначки швидше приймають рішення і висувають менше вимог до пакету документів.

Пасивне майбутнє

У доповіді, представленій у цього року, заступник генерального директора української венчурної компанії Євген Кузнєцов каже: "Ідеалом є активні ангели, які інвестують у компанії та активно займаються менторством. Існують також пасивні ангели, які інвестують".

У своїй книзі "Венчурне освіта в Україні" гендиректор ЗАТ "Академ-партнер" Олександр Каширін пише про американський досвід, де "бізнес-ангельські мережі досягли високого ступеня розвитку, в ряди інвесторів вливаються багато представників середнього класу. Утворилася велика група "пасивних" бізнес-ангелів, які обирають проекти за рекомендацією мережі та не беруть участі в їхньому управлінні. Серед них багато пенсіонерів Каліфорнії, які спільно інвестують в інноваційні проекти Силіконової долини". В Україні, за спостереженнями Луїзи Олександрової, група таких людей поки не настільки значна, проте про передумови зростання цього сегменту інвесторів вже можна говорити. Сформувався сегмент підприємців на пенсії, які підняли свої підприємства в 1990-х, потім або передали їх в управління або продавли, і тепер вони вишукують можливості для збереження та примноження капіталів. Є ще топ-менеджери великих компаній, стурбовані тією самою проблемою. Одна біда — не в українському менталітеті пасивно чекати на дивіденди. "Наші люди не здатні послабити кермо управління, вони хочуть керувати, ане контролювати, працювати, а чи не бути вільними. Це психологічна ломка - народження інвестора з підприємця", - сміється Луїза.

Померли чи завмерли

За даними РАВІ, сукупний обсяг венчурних інвестицій в Україні склав $107 млн, або всього 42% від рівня 2013 року. Нинішнього року стало ще важче.

Євгенія Смороднікова впевнена, що бізнес-ангели померли або як мінімум завмерли в очікуванні того, що буде далі, роз'їхавшись за кордоном, прицінюються, але не вкладають, вивчають, але не закривають угоди.

У проектів тільки "Founder Institute - Санкт-Петербург" на початку кризи зірвалися дві майже завершені угоди.

Луїза Александрова вважає, що криза, навпаки, може допомогти. На її думку, традиційні ніші для вкладень — фондовий ринок та нерухомість — поступово здуваються, і інвестори шукають нових інструментів для збільшення свого капіталу.

На думку Олексія Гіріна, після кризової терапії інвестор став обережнішим і виборчим, обираючи або стартапи з потенціалом вийти на глобальні ринки, або дивідендні проекти, тобто такі, які здатні вже в короткій перспективі приносити постійний дохід як своєму засновнику, так і інвестору: "Звичайно, угод поменшало, але бізнес-ангели нікуди не поділися, вони перебудовуються, намагаються зрозуміти нові точки зростання".

Досвід Едуарда Фіякселя в ангельському бізнесі практично 20-річний (ювілей своєї ангельської місії інвестор святкуватиме в 2016 році), за цей час він підняв не менше трьох десятків стартапів у фінансовій сфері, ретейлі, девелопменті, телекомунікаціях, IT і т.д., створив одну з перших вітчизняних мереж бізнес-ангелів "Стартові інвестиції".

У 2013 році один з проектів Едуарда Фіякселятелекомунікаційну компанію MegaMax було продано швейцарській компанії Trivon AG, представнику Virgin Connect легендарного Річарда Бренсона. Цей проект став особистим рекордом професора нижегородської філії НДУ ВШЕ: мультиплікатор угоди становив 28 вкладених коштів. Фіяксель виділяє IT як область інвестицій, і це поняття він поміщає як програмне забезпечення, хмарні технології, і ЗМІ з онлайн–магазинами.

На думку Фіякселя, саме IT займають у портфелі бізнес-ангелів 80-90%, місце, що залишилося, йде під біотехнології, медичні розробки, сервіси з енергозбереження.

Інші експерти додають, що зараз у моді складновідтворюване обладнання, а також чисті, високі та біотехнології.

Куди податися

Головний показник успішності венчурного фонду або бізнес-ангела - наявність так званих виходів, тобто продаж їх портфельних компаній.

"На українському ринку сьогодні таких виходів вкрай мало, — оцінює ситуацію Сергій Фрадков, керуючий партнер стартап-акселератора iDealMachine. — Впливає на це і криза, і політична ситуація. Як результат, ті інвестори, у кого є така можливість, починають більше вкладати в проекти за кордоном, наприклад, в Ізраїлі або в США». Ті ж із них, хто продовжує вкладати в проекти в Україні, хочуть, щоб їхні проекти виходили на глобальні ринки якнайшвидше.

"Ми повинні орієнтуватися на український, фінський, ізраїльський досвід стартаперів, які національний ринок навіть не розглядають як майданчик для докладання зусиль", - говорить Олексій Гірін і цитує Ігоря Агамірзяна з РВК, який казав, що український ринок дуже малий для глобальних проектів і дуже величезний для локальних.