Опціонні стратегії - Бичий Колл спред - Опціонна Лабораторія
Бичачий Колл спред - комбінована стратегія. Складається з двох частин: покупки (біля грошей) та продажу (поза грошима) опціонів Колл. У цій стратегії куплений опціон є страховкою для проданого. Прибуток, як і збитки обмежені. Купуючи бичачий кол спред трейдер розраховує на підвищення базового активу.
Необхідні кроки для входу:
• Купується опціон Колл біля грошей. • Продається опціон Колл поза грошима з ціною виконання вищою, ніж у купленого опціону.
Стратегія на графіку:
Ціна виконання купленого опціону Колл: ЦІ купленого Колл Ціна виконання проданого опціону Колл: ЦІ проданого Колл
Стратегія принесе прибуток, якщо базовий актив збільшиться. Максимальний прибуток дорівнює різниці між цінами на виконання опціонів мінус максимальний ризик. Трейдер отримає весь прибуток, якщо базовий актив підніметься вище за проданий опціон. Стратегія зазнає збитків, якщо ціна базового активу знизиться або залишиться на місці. Максимальний збиток дорівнює премії купленого опціону мінус проданого премія. У цій стратегії куплений опціон завжди коштує дорожче за проданий оскільки він перебуває біля грошей.
•Ціна входу:Премія купленого опціону Колл - Премія проданого опціону Колл
•Максимальний прибуток:Ціна виконання купленого опціону Колл - Ціна виконання проданого опціону Колл - Ціна входу
•Максимальний ризик:Ціна входу
•Точка беззбитковості:Ціна виконання купленого опціону Кол + Ціна входу
Опційні індикатори (Греки):
Дельта- (чутливість ціни опціону до зміни ціни базового активу) позитивна і досягає максимуму між цінами виконання опціонів. Дельтапрагнути до нуля, якщо позиція перебуває глибоко в грошах чи глибоко поза грошима.
Гама- (прискорення дельти) позитивна і має максимальні значення, якщо ціна базового активу вище купленого опціону і навпаки негативна і прагнути максимуму, якщо ціна базового активу нижче проданого опціону.
Тета-.(чутливість премії опціону до часу до його закінчення) час працює проти трейдера, якщо позиція збиткова (базовий актив знижується) і навпаки, якщо позиція в плюсі (базовий актив підвищується) .
Вега- (чутливість ціни опціону до зміни очікуваної волатильності) зростання волатильності має позитивний ефект, якщо позиція збиткова (базовий актив знижується) і навпаки, якщо позиція приносить прибуток (базовий актив підвищується).
• Обмежений ризик та порівняно низька вартість стратегії порівняно з простою покупкою опціону.
• Максимальний ризик завжди нижчий від потенційного прибутку.
• Низькі маржинальні вимоги: рівні максимальних втрат.
Мінус:• Прибуток обмежений незалежно від того, наскільки підвищиться базовий актив.
• Можливість повної втрати початкових інвестицій, якщо базовий актив знизиться.
• Довгострокова стратегія, тому потенційний прибуток накопичується повільно.
Рекомендації щодо застосування:
Вибирайте ліквідні опціони, чим вищий відкриття інтерес - тим краще. Використовуйте опціони поза грошима. Спробуйте визначити тренд, він має бути висхідний. Оскільки в даній стратегії ви зацікавлені в тому, щоб базовий актив підвищився, дайте собі більше часу, використовуючи довгострокові опціони з терміном закінчення в 3 - 6 місяців, можна і більше в залежності від ситуації. У цій стратегії кращене чекати терміну закінчення і вийти заздалегідь, десь за місяць (якщо, позиція в плюсі і близько цін виконання, якщо глибоко в грошах та рис відкату мінімальний, то можна висіти до закінчення опціонів). Чим ближче термін закінчення позиції, тим чутливіше вона ставати до опціонним індикатором (Греки). У цьому випадку позиція залежить від руху базового активу.
Уявимо, що акції компанії "ABC" на 20 березня 2011 року торгуються по 20$.
1. Купимо опціон Колл з ціною виконання 25 $ та терміном закінчення 20 Серпня 2011 (короткий запис - 25 Колл 20 Серпень 2010), за 3 $.
2. Продамо опціон Колл з ціною виконання 30 $ та терміном закінчення 20 Серпня 2011 (короткий запис - 30 Колл 20 Серпень 2010), за 1 $.
Ціна основного активу: 20$ Ціна виконання купленого опціону Колл: 25$ Ціна виконання проданого опціону Колл: 30$ Премія купленого опціону Колл: 3$ Премія проданого опціону Колл: 1$
Ціна входу: 3$ - 1$ = 2$ Максимальний прибуток: 30$ - 25$ - 2$ = 3$ Максимальний ризик: 2$ Точка беззбитковості: 25$ + 2$ = 27$