Оптимізація складу та структури оборотних засобів, методи підвищення ефективності їх використання

Рубрика: Економіка та управління

Бібліографічний опис:

У сучасних умовах управління оборотними коштами стає одним із ключових факторів успіху підприємства. Стаття присвячена розгляду однієї з методик оптимізації складу та структури оборотних коштів.

Ключові слова: оборотні кошти, управління.

Оптимізація складу та структури оборотних засобів може бути досягнута за допомогою головного методу – ефективного управління оборотними засобами.

«Управління оборотними активами та капіталом – це процес розробки стратегії та тактики прийняття рішень, що визначають обсяг поточних активів за видами, обсяг та види інвестицій для їх фінансування, а також організацію повсякденної роботи, що забезпечує їх достатність та ефективність використання» [2, c. 29]. Управління обіговими активами є інструментарієм політики управління обіговими активами. На нашу думку, політика управління оборотними активами — це частина фінансової політики щодо формування необхідного обсягу, складу та структури оборотних активів та оптимізації джерел їх фінансування. Звідси можна спостерігати дві сторони політики управління оборотними активами. З першого боку, з боку активів ми відповідаємо питанням у якій сумі й у якій структурі ми формуватимемо наші оборотні активи, якого буде співвідношення запасів, дебіторську заборгованість і коштів. З іншого боку, з боку пасивів, ми говоримо про політику управління оборотним капіталом: за рахунок яких джерел будуть профінансовані ці оборотні активи та як оптимізувати цю структуру. Оптимізувати структуру оборотного капіталу можна за двома критеріями. Оборотний капітал, за фактом, вкладення у неприбуткові активи. Якщо миорієнтовані на максимальне прискорення обороту, в мінімізації суми оборотного капіталу, то критерій буде у підвищенні ефективності його використання, в мінімізації показників його рентабельності і оборотності. Чим менше оборотного капіталу, тим швидше він обертається, тим більше сум виручки та прибутку приноситься на кожен сформований ним карбованець. І другий критерій відноситься до обережних підприємств. Підприємство мінімізує фінансові ризики, програючи на рентабельності та оборотності, отримуючи високий рівень фінансової стійкості та ліквідності.

Існують різні методи управління та оптимізації структури оборотних активів, проте пропонується використовувати такі заходи, що подаються у підручнику за редакцією Шохіна з управління складом та структурою оборотних коштів [5, c. 270]:

Проаналізувати оборотні активи підприємства у ретроспективі
Визначити важливі підходи до формування оборотних коштів
Оптимізувати обсяг оборотних активів
Оптимізувати постійну та змінну частини оборотних активів
Забезпечити достатню ліквідність оборотних активів та зберегти її на необхідному рівні
Підвищити рентабельність оборотних активів
Вивити «відплив» і мінімізувати втрати оборотних коштів у процесі їх використання
Сформувати оптимальну структуру джерел фінансування оборотних активів

З другого краю етапі визначаються загальні принципові підходи до формування оборотних активів підприємства. Існує три основні підходи до вирішення цього завдання: «агресивна, консервативна та помірна» [1, с. 180]. При агресивному підході відсутні будь-які резервні запаси тих чи інших оборотних активів. Все що єпрямує в оборот. Однак, при збої у виробництві чи іншій непередбаченій події, підприємство зазнає великих збитків. Діє відоме правило — що вищий дохід, то більший ризик. Прикладом може бути таке формулювання: 100 % оборотних активів треба продати до розрахунку з постачальником. Це очевидний агресивний підхід. Якщо оборотні активи на останню звітну дату приблизно дорівнюють оборотним активам за плановий період у фіксованій частині. Це ілюстрації агресивного підходу, ми не тримаємо запаси, резервних запасів не маємо, покупців не кредитуємо, а отже, не роздмухуємо дебіторської заборгованості, грошей на рахунку не тримаємо, сподіваючись, що покупці не прострочать оплату. Найвища швидкість обороту, ефективність діяльності оборотних активів, рентабельності оборотних активів. Найвищі ризики — ризики зупинки виробництва через відсутність сировини, ризики втрати клієнтів через відсутність готової продукції складі. Американці вважають, що 10 відсотків виручки забезпечується задоволенням споживчого попиту. Жорстка кредитна політика викликає ризик втрати клієнтів та відсутність коштів провокує ризик неплатоспроможності. Усі ці недоліки поєднуються з високою прибутковістю.

На прикладі постійної та змінної частин оборотних активів можна проілюструвати і помірний підхід до формування оборотних активів. Якщо фактична наявність оборотних активів на останню звітну дату приблизно збігається із сумою фіксованої планової частини оборотних активів та середньої змінної частини оборотних активів, то це може бути ілюстрацією помірного підходу. Забезпечується оптимальне співвідношення між рівнем ризику зупинення виробничої діяльності та рівнем ефективного використання наявних у підприємства оборотних активів.Нормування також може вважатися наочним прикладом помірного підходу. Методику визначення нормування було наведено також у другому параграфі.

Зрештою, консервативний підхід. Знову ж таки, порівнюємо фактичну наявність оборотних активів на останню звітну дату. Якщо воно приблизно збігається із сумою фіксованої планової частини оборотних активів та максимальної змінної частини, то можна робити висновок про консервативний підхід. Тобто є явно завищені складські запаси, які мінімізують ризики зупинки виробництва та втрати клієнта, роздута дебіторська заборгованість — кредитуємо всіх підряд, величезні грошові залишки, що забезпечують платоспроможність, нівелюються обмеженими розмірами виручки, мінімальними ризиками та програшем на показниках рентабельності та про показники рентабельності.

Таким чином, на наш погляд, для того, щоб відповісти на запитання, який підхід до фінансування оборотних активів використовує компанія, достатньо порівняти залишки другого розділу балансу з плановими показниками постійної та змінної частини оборотних активів.

На третьому етапі необхідно оптимізувати обсяг оборотних активів. Перш ніж соптимизувати обсяг оборотних активів, необхідно спланувати потребу оборотних активів наступного року. Загальна величина оборотних активів наступного року складається з чотирьох компонентів, які представлені у формулі [1, с. 181]:

Запаси плануються або нормуванням, або за моделлю Вілсона. Дебіторську заборгованість слід планувати за такою формулою:

де ДЗтов 0 — частина заборгованості покупців та замовників та заборгованість за авансами виданими;

ДЗнетів 0 - частина заборгованості бюджету та заборгованість підзвітних осіб;

ДЗ прострочення 0 - частина заборгованості, що підлягає стягненнюв осіб, які прострочили своєчасну оплату боргу;

- Темп зростання виручки в порівнянних цінах.

При цьому з нашої точки зору, слід підкреслити, що темп зростання виручки знаходиться за такою формулою, що є не що інше, як агрегатний індекс, або індекс Ласпейреса:

При плануванні фінансових активів можна назвати п'ять моделей їх планування. Це модель Баумоля, Міллера-Орра, Стоуна, метод Монте-Карло та модель, заснована на 4 видах грошових активів.

Інші оборотні активи знаходяться за допомогою екстраполяції. Даний підхід можна виразити за допомогою наступної формули:

На четвертому етапі знаходяться постійні та змінні частини оборотних активів за певною методикою. Постійні оборотні кошти відіграють важливу роль діяльності підприємства. Вони забезпечують мінімальний рівень, необхідний для безперебійного виробництва. Це мінімально необхідний обсяг запасів, дебіторської заборгованості та високоліквідних активів. Змінні оборотні кошти можуть бути такими через сезонні коливання виробництва. Вони набувають циклічного характеру. «Основними складовими змінних оборотних активів є дебіторська заборгованість та кошти» [3, c. 104].

Мал. 1. Постійна та змінна частини оборотних активів

Технологія визначення постійних та змінних частин оборотних коштів не є традиційною методикою. Порядок її розрахунку представлений у підручнику за редакцією Шохіна, згідно з яким величину постійної частини рекомендується визначати так [5, c. 272]:

де ОА1 - величина оборотних активів у плановому періоді;

Кmin - коефіцієнт мінімального рівня оборотних активів

Коефіцієнт мінімального рівня оборотних активів у своючергу можна знайти використовую таку формулу:

де ОАmin - мінімальна сума оборотних активів за минулий досліджуваний проміжок часу;

OAavg - середній обсяг оборотних активів за минулий досліджуваний проміжок часу.

Далі можна знайти максимальну частину оборотних активів для змінної частини:

де Кmax - коефіцієнт максимального рівня оборотних активів

p align="justify"> Коефіцієнт максимального рівня оборотних активів також може бути знайдений за формулою, яка аналогічна за своїм принципом формулі знаходження коефіцієнта мінімального рівня оборотних активів, за винятком чисельника - в чисельнику буде максимальний рівень оборотних активів за досліджуваний проміжок часу.

Має також сенс знайти середню величину змінної частини наших оборотних активів:

У деяких дослідженнях наводяться оборотні засоби як нормовані та ненормовані [6, c. 36]. Нормувати можна кількість запасів, готову продукцію, незавершене виробництво. Не піддаються нормуванню кошти, дебіторська заборгованість, через неконтрольованість обсягів і передбачуваного характеру.

Далі, не менш важливий етап — це етап управління ліквідністю. Тут фігурують два підходи до управління ліквідністю. Це порівняння нормативних значень ліквідності з тими значеннями, що виходять за фактом. При розбіжності з нормою вивчаються причини, що викликали таку розбіжність. Другий підхід пов'язаний із формуванням ідеальної структури оборотних активів, яку наше підприємство хотіло б мати. Розглянемо умовний приклад на виробничому підприємстві харчової промисловості у таблиці 3. Є три види оборотних активів: запаси, дебіторська заборгованість та кошти. Для виробничого підприємства найголовнішу рольграє визначення частки абсолютно ліквідних оборотних активів, які забезпечуватимуть його платоспроможність. Нехай така частка дорівнюватиме 10 відсоткам.

Ідеальна структура оборотних активів