Переродження товарних бірж до міжнародних центрів спекуляції

Одна з товарних бірж у Японії

Чикаго і Нью-Йорк. За сумою операцій перше місце посідають товарні біржі Чикаго. Цими біржах здійснюються переважно операції внутрішньої торгівлі, та їх динаміка впливає міжнародну торгівлю відповідними товарами. Нью- Йоркські біржі більш відомі як центри міжнародних операцій. Найважливішим центром біржової торгівлі Великобританії та найбільшим центром мріровьих біржових операцій вважається Лондон. Найбільшою популярністю користується Лондонська товарна біржа, на яку припадає приблизно 75 % усіх операцій англійських бірж. Переважна частина товарів, що звертаються на цій біржі, навіть не надходить до Великобританії. У значному обсязі проводять операції на Лондонській біржі металів, що має склади за кордоном, зокрема в Гамбурзі, Антверпені pi Роттердамі. В епоху ршперіалізму відбувається ерозія традиційних функцій товарних бірж. Вони з центрів міжнародної торгівлі перероджуються в центри операцій спекулятивного характеру на світовому ринку. В обстановці анархії та невизначеності, типової для зкономріки капріталізму, товарні біржі акумулюють навколо себе спекулянтів. Останні прагнуть отримати прибуток виключно на різниці цін у момент укладення та закінчення терміну виконання контракту. Спекулянти, будучрі безпосередньо не пов'язані з господарством, добровільно (з розрахунку на прибуток) беруть на себе ризик, неминучий на капіталістичному ринку внаслідок періодично виникаючих диспропорцій у процесі СТРІ- хійного формування співвідношення між попитом і пропозицією, тобто ризик. який інакше мали б нести або виробники, або торговці, або, нарешті, споживачі. Буржуазні апологети, подібно до англійськоїдосліднику А. Хукеру, який аналізував механізм діяльності товарних брірж, намагаються навіть стверджувати, що «спекуляція взагалі притаманна нашій цивілізації» 9. Показово, що заходи, що вживаються урядами проти спекулянтів на біржах, ніколи не спрямовані на їх усунення, а лише на обмеження діяльності. Останнім часом масштаби спекулятивних операцій на товарних біржах значно зросли. Вони досягають приблизно половини всього біржового обороту. Поряд із індивідуальними спекулянтами активну участь у біржовій грі стали брати об'єднання спекулянтів — «комісійні будинки» або «товарні синдикати». Це дозволяє великим біржовим ділкам залучати кошти широкої публіки і сильніше впливати на ціни. Вийшовши далеко за межі капіталістичної необхідності, спекулятивні операції стали однією з головних причин перебоїв у сучасному механізмі біржової торгівлі. З початку XX ст. на товарних біржах відбуваються звані хеджевые угоди. Вони дозволяють зменшити втрати внаслідок нестабільності цін на ринку і таким шляхом фактично гарантувати прибуток у разі несприятливої тенденції у розвитку кон'юнктури [†††]. Природа хеджевих угод надалі змінилася. Вони частково переслідували спекулятивні цілі. В результаті їх обсяг також значно збільшився. На американських біржах зерна та бавовни, наприклад, контракти хеджерів у загальній сумі укладених контрактів становили у 70-х роках 30—45 %, а на Лондонській біржі металів ще більше. Нарешті, при хронічному «надлишку» капіталу на Заході, який шукає вигідного застосування, товарні біржі розглядаються як одна зі сфер інвестування вільних коштів. У міру нестійкості капргалістичного господарства підприємці все більшепрагнуть вкласти свої кошти в операції на товарній біржі, а не на фондовій, сподіваючись вберегти їх від інфляційного знецінення. Ця функція товарних бірж яскраво виявилася у 70-х роках, у період, насичений великими економічними потрясіннями у капіталістичному світі, зокрема підвищенням цін на сировину та падінням курсів цінних паперів. Нова функція товарних бірж розвивається за участю і нових інвесторів — нафтовидобувних країн, що розвиваються, стали володарями значних валютних резервів в результаті зростання експортних цін на рідке паливо. Прагнучи зберегти і примножити валютні накопичення капіталістичними методами, ряд нафтовидобувних держав почали вдаватися до послуг міжнародних товарних бірж. Таким чином, сучасні біржові операції можна розділити на чотири основні види: угоди з реальним товаром (коли дійсно відбувається його купівля-продаж), а також спекулятивні, страхові (хеджеві) та інвестиційні угоди, що мають фіктивний характер. Тому про значення товарних бірж нині менше, ніж будь-коли раніше, можна судити за сумою біржових операцій. Вони дають гіпертрофоване уявлення про динаміку та масштаби товарообігу через біржі. Так, сумарний середньорічний оборот товарних бірж 1976 р. досяг трильйона доларів, що майже відповідало всьому капіталістичному експорту. Тим часом на біржові угоди, які насправді спричиняли постачання товарів, щорічно припадає 1—2% обороту та приблизно 1% експорту [‡‡‡]. Біржові операції з сільськогосподарськими товарами у США, за оцінками американських економістів, у 20 разів перевищують урожай країни, а реальні поставки товарів народжують приблизно 2 % біржових контрактів 10. Розрив між торговими та фіктивними біржовими операціями особливо наочнопроявляється при зіставленні обороту конкретних товарних бірж із динамікою споживання відповідних товарів. Наприклад, біржові операції з какао в Лондоні, Нью-Йорку, Парижі та Амстердамі з кінця 50-х до початку 70-х років збільшилися з 1,6 до 18,3 млн. т, тоді як його переробка зросла з 0,9 до 1,5 млн. т. Через війну коли ці операції перевищували переробку какао майже 2 разу, то 1973 р.— в 12 раз. Зниженню ролі товарних бірж як форми з організації міжнародної капіталістичної торгівлі сприяють зменшення частки сировини та продовольства в товарообігу, зростання монополізації сировинних ринків та розширення прямих поставок сировини по внутрішньофірмових каналах ТНК на основі довгострокових контактів, збільшення переробки сировини в країнах-експорті виробництво розчинної кави, шоколаду, тканин, виробів зі шкіри).