ПОВЕДЕНЧІ ФІНАНСИ ЯК НОВИЙ НАПРЯМ ЕКОНОМІЧНОЇ НАУКИ, Наукові конференції
В основі деяких напрямів економічної теорії лежать закони, які припускають, що людина завжди вибирає найбільш раціональний варіант, тобто діє подібно до точно налагодженого механізму. Яскравим прикладом таких гіпотез є «людина економічна» - людина, яка завжди прагне власної вигоди та поліпшення свого матеріального становища. Саме на припущенні про існування такого суб'єкта побудовано всю класичну політекономію і, зокрема, навчання Вільяма Петті, П'єра Буагільбера, Адама Сміта, Давида Рікардо та багатьох інших представників цієї наукової течії. Проте чи можемо ми стверджувати, що наші рішення завжди будуть раціональними, а ми самі поводитимемося, наче «економічні роботи»?
Численні дослідження підтверджують і наполягають у тому, що у різних ситуаціях людина може піддаватися впливу всіляких ірраціональних чинників, як-от емоції, почуття, ілюзії, забобони, помилкове сприйняття, стадний інстинкт, спонтанне рішення тощо. На цьому твердженні побудовано відносно молоду фінансову науку — поведінкові фінанси. Причиною виникнення цієї галузі економічної теорії стало те, що поведінка учасників ринку далеко не завжди є раціональним, а тому не відповідає припущенням, що лежать в основі класичної теорії політекономії.
Отже, поведінкові фінанси — це один із напрямів економічної науки, що вивчає ірраціональну поведінку людей у прийнятті економічних рішень.
До найпоширеніших моделей людської поведінки, що вивчаються поведінковими фінансами, належать такі:
Серед численних прикладів нераціональної поведінки людей одним ізперших було відкрито «ефект натовпу» чи його називають «ефектом приєднання до більшості» («bandwagon effect»). Соціологи та психологи науково підтверджують специфічний вплив, який надає група людей на конкретних членів цієї групи. З'ясовується, що людині в групі властиво поводитися зовсім не так, як у випадку, якби він діяв поодинці. Натовп має так званий колективний розум, перетворює людей, що перебувають у ньому, в одне єдине ціле. Цей ефект є надзвичайно заразливим, членам групи властиво приносити особисті інтереси в жертву громадським.
Низка досліджень показала цікаву закономірність. Було доведено, що 35% людей, присутніх у групі, дотримуються думок більшості, навіть якщо самі не зовсім з ним згодні. Але ситуація може змінитися з появою людини, яка голосно заявляє про свою незгоду з колективним баченням певної проблеми. Цілком ймовірно, що тоді ці 35% починають підтримувати нову думку [2].
Колективна свідомість пояснюється тим, що дії в розріз з більшістю викликають у людини почуття страху. Навіть очевидні факти можуть піддаватися сумнівам, якщо загальна думка носить характер, що суперечить їм. Як наслідок, люди, які під впливом натовпу, втрачають здатність мислити самостійно.
Саме "ефектом натовпу" пояснюється феномен популярності списків бестселерів. Адже ми часто обираємо певний товар, керуючись фактом того, що новий продукт схвалила така велика кількість людей.
2. Ефект помилкового сприйняття, обробки інформації та формування висновків.
При різних варіаціях подачі, нам властиво по-різному сприймати ту саму інформацію. А під впливом певних факторів люди можуть бути неправильними.оцінювати ймовірність настання тієї чи іншої події і, як наслідок, формувати хибні уявлення та висновки. Наочними прикладами цієї моделі поведінки є такі ситуації.
Дослідження показують, що саме подання інформації може суттєво впливати на наш вибір та рішення. У ході експерименту було запропоновано вигадану ситуацію, в якій на світ обрушилася жахлива катастрофа або епідемія смертельної хвороби. Якщо терміново не вжити заходів, загине 600 людей. Далі учасникам пропонувалося обрати між двома програмами. Перша дозволить врятувати 200 осіб із ймовірністю, що дорівнює 100%, а друга передбачає порятунок усіх 600 осіб, але з досить низькою ймовірністю — 1/3. При цьому більшість людей схилялося до запуску першої програми. Але варто лише змінити формулювання - і все змінюється докорінно. У другому випадку набагато більше людей віддали перевагу другій програмі, адже було сказано, що перша програма призведе до неминучої загибелі 400 осіб, а друга може врятувати всіх з ймовірністю 1/3. Умови програм абсолютно не змінилися, ситуація залишилася незмінною, але формулювання відіграло вирішальну роль у прийнятті рішень. Причиною даного явища (так званого ефекту оформлення) можна назвати те, що люди недооцінюють дану їм інформації, приймають обмежену інформацію за достатню, а подану та відкриту інформацію за дійсно значиму у конкретному випадку [3].
Цілком очевидно, що вміло граючи з людською психікою, поданням інформації, подаючи ситуацію з потрібного боку, можна провернути найрізноманітніші, найдивовижніші, а найголовніше, прибуткові операції.
3. Ефект володіння чи страх втрат.
Суть цієї теорії полягає в тому, що людина в кількісному еквівалентіотримує задоволення від придбання n-ного блага набагато менше, ніж розлад за його втрати. Тобто переживання, які нас спіткають у разі, якщо ми втратимо 100 доларів, будуть не тільки діаметрально протилежні за природою тим почуттям, які ми відчуватимемо, якщо отримаємо ті ж 100 доларів, але будуть ще й набагато сильнішими за останні. Таким чином, людина розцінює речі, якими вона володіє, як цінніші, ніж аналогічні, але не належать їй. Саме тому людям властиво переоцінювати цінність того, що їм належить. Це цілком пояснює той факт, що підприємці часто завищують вартість свого бізнесу, оскільки вони беруть до уваги всі сили, вкладені у процесі створення та розвитку справи.
Цей ефект знайшов широке застосування у маркетингу. Все частіше покупцям пропонується використовувати певну продукцію безкоштовно протягом деякого часу, після якого необхідно заплатити за товар або повернути його.
4. Ефект надмірної самовпевненості.
Опитування показують, що близько 82% водіїв автомобілів вважають себе цілком кваліфікованими і, більше того, відносять себе до найбезпечніших. Але статистика стверджує, що ця група складає лише 30% від загальної кількості автолюбителів.
Ситуація, аналогічна вище описаній, має місце не лише серед водіїв. Дослідження показують, що більшість людей надмірно впевнені у своїй кваліфікації, професіоналізмі, навичках, здібностях та інтуїції. За результатами опитування майже трьох тисяч засновників нових компаній з'ясувалося, що понад 80% з них цілком упевнені в тому, що саме їхня компанія має набагато більше шансів на успіх, ніж усі інші. Необґрунтованість подібних надмірно оптимістичних переконань підтверджується статистичнимиданими: 61,5% нових компаній припиняють свою діяльність протягом перших 5 років, 79,6% - протягом 10 років [2].
Ефект зайвої самовпевненості має значне практичне значення, як у підприємництві, і у інвестуванні. Усвідомлюючи його наявність, ми можемо уникнути багатьох економічних помилок.
Представлені моделі поведінки є лише одними з багатьох ефектів і аномалій, що у сукупності є феномен нераціонального поведінки учасників економічних ринків. Неможливість пояснити цю поведінку з погляду класичної теорії все частіше призводить до пошуку взаємозв'язку між економічною наукою та психологією. Тому для успішної діяльності в підприємницькому, маркетинговому, інвестиційному та фінансовому середовищі вже недостатньо використовувати такі ортодоксальні моделі, як стандартні підходи до рівноваги попиту та пропозиції та макроекономічні теорії. Провідні компанії та фахівці беруть на озброєння психологічні особливості нераціональної поведінки як окремих людей, так і цілих суспільств. Цікавим є той факт, що вплив цих ефектів піддаються абсолютно все, незалежно від інтелектуального рівня, професійної підготовки, сфери діяльності або стажу роботи. Тому вивчення психологічних аспектів у рамках економічної поведінки може суттєво підвищити ефективність діяльності та успішність стратегій у різних галузях економіки.
1. Ващенко Т.В. Поведінкові фінанси – новий напрямок фінансового менеджменту. Історія виникнення та розвитку. // Ващенко Т.В., Лісіцина Є.В. / Журнал "Фінансовий менеджмент". - №1. – 2006. – [електронний ресурс]: Режим доступу: http://www.dis.ru/library/fm/archive/2006/1/4068.html
2. Гладченко А. Поведінкові фінанси. Про те, чомулюдина далеко не завжди приймає раціональні рішення [електронний ресурс]: Режим доступу: http://www.biztimes.ru/index.php?artid=1123
3. Гладченко А. Як страх утрат впливає на людей [електронний ресурс]: Режим доступу: http://www.biztimes.ru/index.php?artid=1082
4. Ілляшенко П. Психологія ухвалення фінансових рішень [електронний ресурс]: Режим доступу: http://www.slideshare.net/illashenko/ss-7242757
кандидат економічних наук, Пісоцька Євгенія Ігорівна