Простий та дисконтований термін окупності проекту – що таке та як розрахувати
Тимчасові параметри є одним із найважливіших показників при розрахунку будь-якого проекту. Потенційному інвестору необхідно оцінити як перспективність нового напрями бізнесу, а й терміни його життя, періоди вкладень і повернення інвестицій.
Простий термін окупності проекту
Що це таке і для чого він потрібен
Простий термін окупності проекту - це період часу, за який сума чистого грошового потоку (всі гроші, які прийшли мінус, всі гроші, які ми вклали в проект і витратили на витрати), від нового проекту покриє суму вкладених у нього коштів. Може вимірюватися у місяцях чи роках.
Даний показник є базовим для всіх інвесторів і дозволяє зробити швидку та просту оцінку для ухвалення рішення: вкладати кошти у бізнес чи ні. Якщо передбачається середньострокове вкладення коштів, а термін окупності проекту перевищує п'ять років, рішення про участь, швидше за все, буде негативним. Якщо ж очікування інвестора та термін окупності проекту збігаються – шанси на його реалізацію будуть вищими.
У випадках, коли проект фінансується за рахунок кредитних коштів – показник може вплинути на вибір терміну кредитування, на схвалення або відмову в кредиті. Як правило, кредитні програми мають жорсткі часові рамки, і потенційним позичальникам важливо провести попередню оцінку на відповідність вимогам банків.
Як розраховується простий термін окупності
Формула розрахунку показника у роках виглядає так:
PP = Ko / KF сг , де:
- PP – простий термін окупності проекту у роках;
- Ko - загальна сума початкових вкладень у проект;
- KFсг - середньорічні надходження коштіввід нового проекту при виході його заплановані обсяги виробництва/продажів.
Ця формула підходить для проектів, при реалізації яких дотримуються такі умови:
- вкладення здійснюються одночасно на початку реалізації проекту;
- дохід нового бізнесу надходитиме відносно рівномірно.
Приклад розрахунку
Приклад №1
Планується відкриття ресторану із загальним обсягом інвестицій у 9 000 000 рублів, у тому числі заплановані кошти на покриття можливих збитків бізнесу протягом перших трьох місяців роботи з моменту відкриття.
Далі заплановано вихід на середньомісячний прибуток у розмірі 250 000 рублів, що за рік дає нам показник 3000000 рублів.
PP = 9000000 / 3000000 = 3 роки
Простий термін окупності даного проекту дорівнює 3 рокам.
При цьому цей показник необхідно відрізняти від терміну повного повернення інвестицій, який включає термін окупності проекту + період організації бізнесу + період до виходу на запланований прибуток. Припустимо, що у разі організаційні роботи з відкриття ресторану займуть 3 місяці і період збиткової діяльності на старті не перевищить 3 місяців. Отже, для календарного планування повернення коштів інвестору важливо врахувати ще й ці 6 місяців на початок отримання запланованого прибутку.
Приклад №2
Розглянутий раніше приклад є спрощеною ситуацією, коли ми маємо одноразові вкладення, а грошовий потік однаковий щороку. Насправді таких ситуацій практично не буває (впливає і інфляція, і неритмічність виробництва, і поступове збільшення обсягу продажу від початку відкриття виробництва і торгового приміщення, і виплата кредиту, і сезонності, іциклічність економічних спадів та підйомів).
Тому зазвичай до розрахунку термінів окупності виробляється розрахунок накопичувального чистого грошового потоку. Коли показник накопичувально стає рівним нулю, або перевищує його, у період відбувається окупність проекту і цей період вважається простим терміном окупності.
Розглянемо наступну вступну інформацію з того ж ресторану:
| Стаття | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік | 6 рік | 7 рік |
| Інвестиції | 5 000 | 3000 | |||||
| Дохід | 2000 | 3000 | 4 000 | 5 000 | 5500 | 6000 | |
| Витрата | 1000 | 1500 | 2000 | 2 500 | 3000 | 3500 | |
| Чистий грошовий потік | - 5 000 | - 2000 | 1500 | 2000 | 2 500 | 2 500 | 2 500 |
| Чистий грошовий потік (накопичувально) | - 5 000 | - 7 000 | - 5 500 | - 3500 | - 1000 | 1500 | 4 000 |
З цього розрахунку бачимо, що у 6 року показник накопичувального чистого грошового потоку виходить у плюс, тому простим терміном окупності цього прикладу буде 6 років (і це з урахуванням того, що час інвестування становив понад 1 рік).
Як розрахувати простий термін окупності в Excel
Наведені вище приклади досить легко розрахувати за допомогою звичайного калькулятора та аркуша паперу. Якщо ж дані складніші – стануть у нагоді таблиці в Excel.
Розрахунок прикладу №1
Розрахунок простоготерміну окупності виглядає так:
Таблиця 1: Формули розрахунку.
Таблиця 2: результати обчислень:
Розрахунок прикладу №2
Для складнішого варіанту розрахунку простого терміну окупності розрахунок у Excel робиться таким чином:
Таблиця 1: Формули розрахунку.
Таблиця 2: результати обчислень:
Аналогічна методика обчислень використовується і для розрахунку дисконтованого терміну окупності, про який піде в наступному розділі.
Дисконтований термін окупності
Що це таке і для чого він потрібний?
Простий термін окупності проекту не враховує зміну вартості коштів у часі. Враховуючи поточну інфляцію, на 1 млн рублів сьогодні можна купити набагато більше, ніж через 3 роки.
Дисконтований термін окупності дозволяє врахувати інфляційні процеси і розрахувати повернення інвестицій з урахуванням купівельної спроможності коштів.
Як розраховується дисконтований термін окупності?
Формула розрахунку виглядатиме так:
Приклад розрахунку
Незважаючи на більш складний зовнішній вигляд формули дисконтованого терміну окупності, його практичний розрахунок зробити досить просто.
Перше, що необхідно зробити, – це розрахувати майбутні грошові надходження від нового бізнесу з урахуванням ставки дисконтування.
Повертаючись до нашого прикладу із рестораном, приймемо за ставку дисконтування 10%.
Дисконтовані грошові надходження за 4 роки після відкриття бізнесу дорівнюватимуть (за роками):
| Рік: | Розрахунок дисконтованих грошових надходжень | Результат розрахунку (рублів) |
| 1 | 3000000 /(1+0,1) | 2 727 272 |
| 2 | 3 000 000 / (1+0,1) 2 | 2 479 389 |
| 3 | 3 000 000 / (1+0,1) 3 | 2 253 944 |
| 4 | 3 000 000 / (1+0,1) 4 | 2049040 |
| Разом: | 7 460 605 |
Сума грошових надходжень за 3 роки в сукупності складе 7460605 рублів, що є недостатнім для повернення інвестицій у розмірі 9000000 рублів.
Непокрита частина складе 1539395 рублів. Розділимо цю суму на грошові надходження у 4 році:
1539395/2049040 = 0,75 року
Таким чином, дисконтований термін окупності цього проекту становитиме 3,75 року.
Сукупні надходження за 4 роки складуть 9509645 рублів, що дозволить повернути інвестиції і отримати чистий прибуток у розмірі 509645 рублів.
Як розрахувати дисконтований термін окупності в Excel
Для розрахунку дисконтованого терміну окупності проекту можна використовувати математичні формули Excel.
Для додамо другу таблицю з розрахунком коефіцієнта дисконтування, де коефіцієнт дисконтування розраховується за формулою = СТУПЕНЬ, яка знаходиться в розділі Формули-математичні формули-СТУПЕНЬ.
Розрахунок дисконтованого терміну окупності виглядає так:
Таблиця 3: Формули розрахунку.
Таблиця 4: результати обчислень:
Інші приклади розрахунків простого та дисконтованого терміну окупності
Ви можете подивитися як розраховується простий і дисконтований термін окупності стосовно цікавого для вас бізнесу в конкретних бізнес-планах, для цього ви можете скористатися формою пошуку або перейти на відповідний документ за посиланням нижче: