Ринковий потенціал біоженериків
Фармацевтична компанія Pfizer Inc. (PFE, NYSE) наприкінці 2016 р. випустила препарат Inflectra, який є біоженериком (біоаналогом) препарату Remicade від Johnson & Джонсон (JNJ, NYSE). Динаміка продажів Inflectra в найближчі місяці дозволить визначити, наскільки він загрожує Remicade, а також доходам J&J та її партнера Merck& Co. (MRK, NYSE), який поширює Remicade у Європі.
Remicade – препарат для лікування аутоімунних захворювань, зокрема ревматоїдного артриту. За підсумками 2015 р. продажі Remicade на глобальному ринку склали $8,36 млрд ($6,56 млрд у США та $1,8 млрд у Європі). Однак поява біоженерика дещо скоротила продаж препарату. Зокрема, Merk відзвітувала про зниження продажів на 29% до $1,27 млрд. Продажі Johnson & Johnson у США у четвертому кварталі впали на 1,7% рік до року. При поточному стані справ експерти вважають, що Inflectra може відібрати у Remicade не менше 10-15% частки ринку. Зазначимо, що компанії ділять між собою ринок вартістю $4,4 млрд і навіть невелика частка на ньому — це кілька сотень мільйонів доларів. Поки Inflectra від Pfizer більше загрожує Remicade на ринку Європи, ніж на ринку США, оскільки біоженерики зазвичай стають популярнішими в Європі. Перспективи Inflectra у США багато в чому залежатимуть від страховиків, а також бажання Johnson & Johnson йти на зниження ціни Remicade. Якщо страховики віддадуть перевагу Inflectra, то продаж Remicade може істотно знизитися, а частка Inflectra, відповідно, вирости. Також буде перерозподілено доходи на користь Pfizer. Для J&J це означає втрату частини виручки в середньостроковій перспективі.
Ключовим питанням подальших комерційних перспектив Remicade такожє питання ціни. Якщо J&J піде на зниження ціни, то Remicade зможе зберегти частку на ринку, хоч і втратить частину виручки.
У четвертому кварталі прибуток компанії Pfizer від реалізації біоженериків завдяки виходу на ринок Inflectra виріс на 48% рік до року. У США Inflectra у четвертому кварталі принесла компанії Pfizer $61 млн, порівняно з $30 млн роком раніше. Зазначимо, що загальні продажі дженериків Pfizer у четвертому кварталі склали $91 млн. Якщо ціна Remicade збережеться на колишньому рівні, то продаж дешевшого препарату Inflectra від Pfizer може зрости ще більше, що стане драйвером зростання компанії.
Таким чином, біожденерики здатні генерувати прибуток навіть на ринках, які зайняті існуючими блокбастерами. У той же час, біоженерики навряд чи зможуть повністю витіснити аналоги, оскільки фармкомпанії, швидше за все, не радикально знижуватимуть ціни на біоаналоги.