Сутність, види та цілі інвестиційної політики
Рекомендації
Інвестиційна політика - сукупність дій агентів відтворювальної діяльності щодо забезпечення умов відтворення капітальних ресурсів у регіоні.
Сутність інвестиційної політики полягає у забезпеченні відтворення основних фондів виробничих та невиробничих галузей, їх розширенні та модернізації.
Характер інвестиційної політики визначається ступенем державного втручання в економічні процеси, ступенем ув'язування цієї політики з іншими державними інститутами, до яких належать податкова, фінансово-кредитна, ліцензійна та цінова політика, політика доходів та зайнятості, залучення іноземних інвестицій, правове поле та загальний адміністративний уклад. Амортизаційна політика входить у загальну інвестиційну політику. Амортизаційна політика, у свою чергу, має бути пов'язана із податковою політикою. У країнах розвиненого ринкового типу при загальному підвищенні рівня податків на прибуток компаній, як правило, у фазі економічної кризи заохочуються методи прискореної амортизації та запроваджуються пільги з інвестиційних кредитів. У цьому випадку прискорена амортизація застосовується лише до нового обладнання.
За наявністю та характером правової бази можна виділити формалізовану та неформалізовану державну інвестиційну політику. При цьому формалізована інвестиційна політика означає наявність цілісної правової бази, яка регулює основні параметри інвестиційного процесу, такі як податки, ціни, доходи, тарифна система, терміни амортизації обладнання та методи обліку основних фондів. Як правило, їй притаманний високий рівень державної участі в економіці. Неформалізована інвестиційна політика характеризується порівняно низькоючасткою державних капіталовкладень (до 30%), великим обсягом приватного капіталу (до 80% від усіх суб'єктів господарювання та обсягів промислового виробництва), вільним переміщенням капіталу за кордон і з-за кордону і головне — несистематизованою правовою базою.
За формою управління можна назвати такі типи інвестиційної політики: ліберальна і централізована. Ліберальному типу інвестиційної політики притаманні переважно економічні методи державного регулювання інвестиційними процесами, розвинена вертикальна система інвесторів (держава – фінансові інститути – бізнесмени – дрібні інвестори), а також різноманітні джерела інвестицій (приватні, державні, залучені тощо), розвинена фінансова інфраструктура . Роль держави полягає у встановленні «правил гри» у взаєминах «інвестор — держава», що дозволяє економічній системі саморегулюватися та розвиватися відносно вільно. Цьому типу інвестиційної політики протистоїть централізована інвестиційна політика, основною рисою якої використання переважно жорстких адміністративних методів управління. Джерела інвестицій у разі формуються у вигляді акумулювання ресурсів різними державними структурами, централізовано здійснюється довгострокове прогнозування, а загальне правове полі жорстко регламентує розвиток інвестиційного процесу. Участь фондового ринку в інвестиційному процесі є чисто номінальною.
Виходячи з цих критеріїв сучасну регіональну інвестиційну політику, що проводиться більшістю регіонів Росії, можна оцінити як формалізовану та централізовану. Роль державного втручання значна як за обсягами контрольованих ним інвестицій, так і за ступенемрегулювання даного процесу. Кошти державного інвестиційного бюджету становили трохи більше 60%. Будь-яке рішення щодо залучення великих кредитів державними або комерційними підприємствами так чи інакше контролюється державними відомствами.
В даний час відбувається поступовий перехід від формалізованого централізованого типу державної інвестиційної політики до формалізованого її ліберального типу.
Інвестиційному процесу в регіонах України притаманні такі особливості.
Децентралізація інвестиційного процесу. Можна виділити принаймні два напрями цього процесу: федеральний центр регіон; регіональний уряд - регіональні промислові та фінансові інститути. У першому випадку відбувається передача централізованих управляючих функцій на користь регіональних владних структур за одночасного виснаження федеральних джерел інвестицій. В даний час в жодному регіоні України федеральний уряд не здійснює комплексну інвестиційну політику, тому всі інвестиційні потоки формуються на локальному рівні. У другому випадку економічна політика регіональних владних структур призводить до поступового скорочення обсягів державних інвестицій, збільшення числа приватизованих підприємств та втрати частини своїх контролюючих та керуючих функцій у сфері відтворення. Частка прямих державних інвестицій у валових капітальних вкладеннях незначна. Отже, сучасний інвестиційний процес у регіоні характеризується скороченням частки державних інвестицій за збереження державного контролю над переважним обсягом капітальних вкладень.
Перехід до переважно економічних методів дії.
Держававтрачає свої функції головного плануючого та розподільчого інституту та набуває інших, раніше не властивих йому, ролі: власника, рівноправного учасника, пайового партнера, фінансового агента, гаранта та кредитора.
Для встановлення принципово інших взаємин у сфері відтворення необхідний досить великий період. Як і будь-який інший розвиненої системі, економіці властива інерція, тому процес перетворень зустрічає опір старої моделі управління. До нових форм державного на інвестиційний процес у регіонах країни можна віднести: формування інвестиційного бюджету як ключового елемента державного планування, довгострокове державне кредитування, державні гарантії та регулювання діяльності акціонованих підприємств за допомогою управління пакетами акцій, що належать державі. Існують значні резерви у впровадженні нових форм державного управління інвестиційним процесом та вдосконаленні наявних. Так, практично не задіяні механізми пайової участі держави, мляво стимулюється фондовий ринок, немає чіткої системи заохочень та преференцій для вітчизняних інвесторів. Тому зараз процес зміни системи управління супроводжується падінням керованості системи.
Поява нових учасників інвестиційного процесу.
На керованість інвестиційним процесом впливає та її структурний розвиток, що характеризується появою значної частини нових суб'єктів. Примітивна система відтворювальних відносин «держава — промислове підприємство» переростає у розгалужену структуру учасників інвестиційного процесу. Зміна кількісних та якісних параметрів, з одного боку, ускладнюєреалізацію інвестиційної політики, з іншого — дозволяє державі передати частину своїх інвестиційних зобов'язань та інтересів іншим учасникам.
Нині інвестиційне проектування виступає основним засобом реалізації інвестиційної політики регіону.
Під «проектом» розуміється комплекс дій (робіт, послуг, придбань, управлінських операцій та рішень), вкладених у досягнення сформульованої мети. Розробка інвестиційного проекту передбачає обґрунтування економічної доцільності, обсягу та термінів здійснення інвестицій, а також опис практичних дій щодо їх здійснення.
Інвестиційні проекти можна класифікувати в такий спосіб (табл. 7.1).