Світові тренди Швейцарський франк відколовся від зони євро, InvestFuture
Петро Бобрик, Спеціаліст Відділу інноваційних торгових систем
Як причину все одностайно називають різке загострення американської риторики проти Північної Кореї, тобто. політичний чинник, а чи не економічний. Але треба зазначити, що з погляду технічного аналізу це класична постать фальшивого пробою, тобто. ознака фіксації прибутку при спробі досягти важливого рівня 2500 за S&P. Та й фундаментальні передумови корекції вже давно були.
Ключове ставлення P/E хоч і не як у нульових, але вже порівняно з часом великої депресії.
Сильних передумов для корекції з цього графіка не слід, але й нічого не суперечить, якщо вона станеться.
Неприємний сигнал утворився останні кілька місяців. Великі компанії монополісти почали обганяти середні та дрібні. Так індекс Доу сильно відірвався від S&P. Це також видно із різних індексів Рассела.
Але головним, звичайно, був чинник надзвичайно різких висловлювань як Д. Трампа, так і Кім Чен Ына, що багато хто небезпідставно сприйняв як ознаки війни, що насувається. До речі, перед війною часто закриваються дипломатичні представництва. Тому на цьому факторі треба зупинитись докладніше.
На відміну від навколо-усіляких громадських ЗМІ, військові та політологічні сайти, тобто. професіонали, досить прохолодно оцінюють напруження пристрастей. Так є спільне геополітичне протистояння між США та Китаєм, і воно найсильніше проявляється у Жовтому морі. Так, Північна Корея де-факто єдина країна на планеті, яка не залежить від ФРС і тому постійний ворог для США. Так, у неї з'явилася ракета, яка може доставити ядерний заряд не тільки до Південної Кореї, а йнавіть не в Японію, але вже й до американців. А саме на військову базу на острові Гуам. До речі, саме цей факт формально став приводом для різкого загострення відносин, оскільки на Гуамі проживає близько 200 тис. американських громадян.
Китай почав напружувати те, що Кім Чен Ин де факто виходить зі статусу васала Китаю. І дуже хоче його провчити та поставити на місці руками американців. Що й спричинило його голосування за санкції.
Д.Трампу, якого зараз ображають у самій Америці всі кому не ліньки, дуже вигідно здатися сильним лідером. Що й спричинило його вкрай емоційну оцінку. Американська армія незрівнянно сильніша за корейську, і тому люто рветься в бій. Генералів доводиться стримувати. У цій ситуації Кореї зайвий раз задиратися не варто. Єдине, що вона може, так це залпом зеніток часів ще Другої світової війни стерти з землі Сеул з 15 млн. чоловік (23 в алгомерації), але це вона могла зробити будь-якої миті останні півстоліття. І це не принесе їй жодних переваг. А втратить вона після цього безумства все.
Звідки випливає простий висновок, що війна не починається зовсім не через дії чи бездіяльність Кореї. Китай та Україна цілком можуть промовчати, якщо її бомбитимуть крилатими ракетами. Але вони не дозволять розпочатися американській інтервенції, оскільки в цьому випадку розпочнеться перекроювання сучасних меж впливу. А це де-факто початок атаки США. Тобто. буде 3мв.
Про це вже напівофіційно заявили і в Китаї та Україні. В Україні на цю тему виступив сенатор Віктор Озеров, який раніше очолював комітет Ради Федерації з оборони та безпеки. А в Китаї публікація пройшла у провідному англомовному виданні, що де-факто є рупором партії.
Зокрема, і в Україні, і в Китаї приведені у підвищенубоєготовність засобу їхнього ППО, що є реальним кроком, а не словом.
З боку Америки зараз не час розпочинати не лише третю світову війну, а й навіть регіональну війну у Жовтому морі. В даний час вони загрузли на Філіппінах, де нібито ІДІЛ захопило місто, і їх досі не можуть вигнати звідти. А без Філіппін контролювати Жовте море важко. Примітно, що скандальний президент Дутерте (він раніше матір обзивав Б. Обаму) у присутності американського спецназу останнім часом затих і навіть зробив кілька компліментів на користь американців. Але придушити місцевих мусульман армії та американському спецназу поки що не вдається.
І що швидше це зрозуміють ринки, то швидше закінчиться цей привід продовжувати корекцію. Якщо тільки корекція справді йде через Північну Корею.
Падіння наприкінці тижня набуло обвального характеру і виявилося на всіх фондових майданчиках планети без винятків. На цьому тлі всі інші фактори здаються нікчемними. Проте їх треба також розглянути.
Статистики було багато тижня. Але загалом вона мала нейтральний характер. Не вона спровокувала корекцію.
У лідерах падіння був сектор рітейлу.
Але він є найслабшим чи не з початку року. Тобто. це прояв загального довгострокового тренду, а чи не рефлексія на поточні події.
Переходячи до прогнозів, зазначимо, що на найближчий тиждень головним фактором буде технічне продовження корекції. Я чекаю її гладке закінчення десь до середини тижня та далі новий похід до останніх максимумів.
Падіння долара йшло на міркуваннях погіршення перспектив розкручування американської інфляції, що у свою чергу знижувало ймовірність підвищення ставок. Це додатково було підтверджено зміною тексту меморандуму останнього засідання ФРС. З цієюпогляду падіння долара ще може тривати деякий час. Крім того, наростають побоювання з приводу досягнення стелі держборгу.
Так уже майже кожен п'ятий очікує на припинення дії уряду.
Японська єна зазвичай є валютою притулком, що з її високого позитивного сальдо платіжного балансу. Тому на корейських подіях воно також продовжувало зміцнюватися, хоча де-факто країна є учасником цього конфлікту. Якраз у п'ятницю вона в моменті пірнала навіть нижче 109 ієн за долар. І це незважаючи на ідуче на всіх парах QE та обіцянки далі продовжувати його необмежено довго.
Навіть британський фунт зміцнився проти фунта, хоча останні новини від брекситу зовсім не тішать. Британія заявила, що нікому нічого не винна за колишніми обіцянками, дані нею під час перебування в Євросоюзі. Після цього подальші переговори помітно стихли через відсутність самого предмета переговорів. Поки що все переведено в стадію релаксації, але Великій Британії загрожує закриття європейських ринків, куди йде левова частка її експорту.
Особняком треба виділити ситуацію зі швейцарським франком, який раптом вирішив відірватися від євро. Причому настільки кардинально, що це вже треба показувати на тижневих графіках. Це наймасштабніший рух за останні два роки.
Крім того, з'явилися дані, що протягом останніх кварталів ШЦБ проводив велику емісію, яку практично всю переводив у США на купівлю різних високотехнологічних компаній. Лише у другому кварталі його позиція в акціях зросла на +4,1 млрд.
Швейцарський національний банк акумулював іноземну валюту в обсязі 714,3 млрд франків (понад $740 млрд) через інтервенції щодо придушення швейцарського франка і "інвестував" кошти,створені практично з повітря, в акції та облігації. Наприкінці II кварталу він мав 20% в акціях, переважна більшість з яких перебувала в американських паперах. Тим самим знайдено найбільшим маніпулятором другого кварталу, чиї кошти навіть перевершили японські капітали, які в цей час переважно займалися місцевими активами.
Примітним є і список акцій, куди йшли інвестиції. Переважно це високотехнологічні акції на кшталт Apple, що й спровокувало їхнє зростання цього року.
Зараз дуже популярна конспірологічна думка, що євро свідомо зміцнюють, щоб не дати сильно знецінитися долару. А також, щоб скоротити великий торговий профіцит торгового балансу Європи. Це шкодить європейській економіці. Але Швейцарії це не потрібно, що й спричинило рішення піти далі разом із доларом, а не з євро. А заразом покарати спекулянтів.
Ну і на завершення цієї теми вкажемо на досить віддалену подію, що планується, у 2021 році. Тоді замість ставки LIBOR у ШЦБ використовуватимуть ставку внутрішнього фінансового ринку Швейцарії SARON. Це дозволить Центробанку використовувати додаткові інструменти для ослаблення франка, не вдаючись при цьому до допомоги валютних інтервенцій. Вважається, що падіння франка було першим у низці адаптації до цієї зміни.
Хоча франк сильно знецінився за останні тижні, але представники ШЦБ продовжують вважати його переоціненим.
Як не дивно, різке загострення американо-корейських відносин призвело до зміцнення китайської валюти. Інакше кажучи, саме юань, а не долар виявився активом-притулком. Це якісна зміна на сучасних фінансових ринках.
Примітно, що гонконгський долар пішов цього разу не з юанем, а з американським доларом і також знизився проти юаня.Що опосередковано вказівку на його роль у Китаї.
По біткоїну все-таки стався поділ на власне біткоїн з традиційними правилами ведення транзакцій, і так названих ринками Біткоїн кеш, чий протокол зазнав деяких спрощень, що послабило його стійкість.
В основі такого поділу були не чиїсь амбіції, а потреба, що давно назріла, щось робити з сильно зрослими витратами і часом на проведення обчислень. Так наприклад, виявилося, що плата за децентралізований розподіл криптовалюти досить дорого коштує рядовому інвестору. Особливо в порівнянні з класичними платіжними системами типу Visa, вартість транзакцій в яких на порядки(. ) дешевша за криптовалют. Постає питання, і заради чого весь сир бор?
Перша реакція ринків була однозначно на користь класики, що виявилося у стрімкому зростанні та новому історичному максимумі цієї частини біткоїну.
Навпаки, ренегати отримали за заслугами та продовжили падіння. Тепер далеко не факт, що ця нова криптовалюта взагалі виживе.
Незважаючи на очевидний успіх, сумніви залишаються. Вартість транзакцій продовжує наростати, і це лише питання часу, коли ринки помітять це.
Крім того, на тижні з'явилося багато статей, де йшлося про маніпуляції на ринках криптовалют, які завжди неминуче виникають з боку великих учасників проти численних малих учасників. На класичних біржах завжди є механізми, що перешкоджають цьому, а тут сіра зона. Нагадаємо відомий афоризм, що «свобода, це не коли ти можеш будь-кому дати в морду, а коли тобі кожен може дати в морду».
Численні і вже підтверджені факти маніпулювання курсами з боку крупняка неминуче породило масу конспірологічних теорій. и не завждибезпідставно. Серед тем мені хотілося б виділити питання, чому розвинені країни не лише не забороняють цих «вбивць» долара, а й підтримують їх. І є готова відповідь, що таким чином руйнують суверенні валюти, утворюючи витік нелегальних капіталів у США. І насамперед із Китаю. Примітно, що найбільші біржі біткоїну розташовані неподалік нього в Південній Кореї.
Серед інших версій зазначу шпигунський контекст. Через контроль серверів американські спецслужби можуть збирати інформацію про тіньові економіки конкурентів.
український карбованець притискається до 60 рівня.
Вгору піти не дає досить гарна економіка. На тижні оновився мінімум щодо інфляції. ВВП показав найвище зростання за останні три роки +2,5%. Та й прибутковості зберігаються аномально високі.
Вниз не дають пірнути покупки РЦП. Золотовалютні резерви зростають щотижня стрімко. Чекаю й надалі блукання навколо цього рівня.
На відміну від акцій облігації, досить мляво відреагували на паніку з Кореєю.
Це говорить не про перетікання коштів з акцій в облігації, як зазвичай трапляється при втечі в якість, а саме про їх анігіляцію внаслідок зростання волатильності. Тривожний сигнал.
Ключовою тенденцією стало зниження ймовірності ще одного підвищення ставки до кінця року. Наприкінці тижня воно вперше опустилося нижче 35%.
Також ігноруються інші ринкові очікування. Насамперед дефляційні. Крива доходностей продовжує ставати все більш пологою.
Та й прибутковості невблаганно повертаються до нульової позначки, попри всі потуги ФРС.