SYMiX INS Ануїтет - додаткова пенсія

Що таке ануїтет?

  1. Ануїтет- послідовність декількох (як правило однакових) платежів, що здійснюються через рівні проміжки часу.
  2. Кількість платежів може бути зафіксованою (наприклад: виплата споживчого кредиту є прикладом ануїтету з фіксованою кількістю фіксованих платежів, що здійснюються щомісяця); але може бути обумовлено настанням будь-якої події. Наприклад, у страхуванні традиційними є ануїтети, які припиняються з смерті застрахованого.
  3. Додаткова пенсія, що виплачується пенсійним фондом, роботодавцем або страховою компанією, також є ануїтетом.
  4. З іншого боку, ануїтет є спосіб виконання фінансових зобов'язань, коли один платіж замінюється послідовністю кількох платежів, до яких внесено поправку зниження вартості грошей у часі. (Тобто, наприклад, у страхуванні життя страхова виплата у разі смерті застрахованого може бути замінена на періодичні виплати протягом кількох років.)
  5. Синонімом терміна "ануїтет" єрента.

Класифікація ануїтетів.

  1. Першою характеристикою ануїтету, яка багато в чому визначає інші характеристики, зокрема ризики, є природа платника ануїтету. Наприклад, можна виділити:
  1. Страхові (виплачувані страховими компаніями);
  2. Пенсійні (виплачувані пенсійними фондами);
  3. Фінансові (сплачуються банками та іншими фінансовими організаціями);
  4. Виплачувані іншими юридичними особами;
  5. Виплачувані приватними особами (зазвичай погашення кредитів та оплата покупок на виплат).
Зрозуміло, ця класифікація дуже умовна, оскільки, наприклад, страховакомпанія може виплачувати ануїтет не пов'язаний з її страховою діяльністю.
  • Природною є класифікація ануїтетів за ознакою терміновості :
  • Термінові ануїтети, тобто. фіксована кількість платежів.
  • Термінові ануїтети із можливістю дострокового припинення. (Наприклад, кредити з можливістю дострокового погашення)
  • Безстрокові ануїтети (пенсії, що виплачуються до смерті пенсіонера)
  • У особливу групу необхідно виділити ануїтети які мають лише кількість платежів перестав бути фіксованим, а й час початку здійснення платежів. (Приклад: пенсія з інвалідності.)
  • Почастоті платежівможна назвати щорічні, щомісячні, щоквартальні тощо. ануїтети. Початковою формою ануїтетів були щорічні, а нині найбільш поширені щомісячні.
  • Повеличине платежів і схильності до інфляціїможна виділити такі різновиди:
  • Фіксовані ануїтети, тобто. всі платежі однакові;
  • Валютні ануїтети, у яких для захисту від інфляції виплати прив'язані до однієї іноземної валюти чи корзиті валют;
  • Індексовані, тобто. величина платежів прив'язується до індексу інфляції;
  • Змінні, котрим величина виплат прив'язується індексу прибутковості фіансових інструментів.

    • Ризики, пов'язані з ануїтетами та пенсіями.

    Ризики платника ануїтету.

    Ризики одержувача ануїтету.

    1. Ризик неплатоспроможності платника ануїтету.
    2. Ризик передчасної смерті.
    3. Ризик дожити до закінчення терміну дії ануїтетного договору.
    4. Ризик високої інфляції.

    Особливості змінних ануїтетів.

    По-перше, незважаючи назмінністьануїтету, величина платежів протягом полісного року,найчастіше збігається з календарним, не змінюється. Тобто. Величина платежів наступного року розраховується наприкінці цього року.

    По-друге, незважаючи на прив'язку ануїтету до індексу інфляції або до фінансового індексу, одержувач ануїтету зацікавлений у стабільності. Тому йому повинні даватися гарантії прибутковості, і як мінімум не спадання пенсійних виплат.

    По-третє, ануїтет передбачає дуже високу ліквідність інвестицій пенсійного фонду або страхової компанії, тому досить велика частина інсвестицій повинна здійснюватися в боргові цінні папери, що означаєНЕДОСТАТНИЙзахист від інфляційних ризиків для платника та малу гарантовану дохідність для одержувача ануїтету .

    По-четверте, змінний ануїтет має на увазі велику викупну комісію через меншу ліквідність інвестицій.

    Від чого залежить вартість ануїтету.

    Як і всюди страхування життя основними чинниками, визначальними вартість ануїтету є демографічні чинники. Серед них найбільш важливі стать (для жінок ануїтет дорожчий) і вік, з якого виплачується ануїтет. Якщо ануїтет є відкладеним, то важливим є і вік у якому укладається договір. Обмеженість терміну виплати ануїтету (зазвичай ануїтет виплачується не менше 10 років) має відносно невеликий вплив, оскільки тривалість життя пенсіонера після закінчення ануїтету невелика; тобто. Ціна обмеженого ануїтету виявляється близька до вартості безстрокового. (Але при цьому різко знижуються демографічні ризики для страховика).

    Важливими чинниками щодо вартості ануїтету виявляться дохідність інвестицій, ризики фінансовому ринку й рівень інфляції.

    Оскільки ануїтети є відносно коротшимиДоговорами, ніж страхові поліси страхування життя, то важливими при оцінці ануїтетів стають короткострокові відсоткові ставки та ліквідність фінансового ринку.

    Додатково підвищують ціну ануїтету:

    • Можливість розірвання договору із поверненням невиплаченої суми;
    • Виплати у разі смерті одержувача ануїтету;
    • Захист від інфляції

    Захист від інфляції

    Отже, пенсіонер погоджується платити за захист від інфляції, причому він більш схильний заплатити за неї, ніж страхувальник в інших видах довгострокового страхування. Отже, пропонувати ануїтети із захистом від інфляції вигідно і страховику.

    Серед засобів захисту від інфляції можна перерахувати:

    1. Ануїтет з зростаючими виплатами. Цей варіант зменшує вплив інфляції на добробут пенсіонера, та заодно не захищає від інфляційних ризиків, тобто. від коливань темпів інфляції.
    2. Ануїтети, прив'язані до фінансових індексів. Ідея, що у основі цих ануїтетів, у тому, що дохідність фінансових ринків опосередковано залежить від рівня інфляції, тобто. Підвищення інфляції неминуче викличе зростання прибутковості фінансових інструментів. Проте відомо, що: а) зростання прибутковості фінансових ринків відстає у часі від інфляції; б) прибутковість на фінансовому ринку недостатньо корельована з інфляцією. Тому захист від інфляції не буде повним, і одержувач ануїтету виявляється схильний до фінансових ризиків.
    3. Індексовані ануїтети. Тобто. ануїтети, величина платежів у яких явно індексується залежно від інфляції. На жаль такі ануїтети будуть надто дорогі для страхувальників, оскільки вони перекладають весь ризик (вірніше говорити невизначеність) інфляції на платника ануїтету, аоскільки способів повністю уникнути цього ризику в останнього немає, він повинен закласти в ціну ануїтету і плату за інфляційний ризик і доп. надбавку за можливість неправильної оцінки цього ризику.

    Кому потрібні ануїтети.

    Пенсійний фонд чи страхова компанія?

    З іншого боку, пенсійні гроші, що зберігаються у страховій компанії, не виділяються в окремий фонд і у разі банкрутства страхової компанії ці гроші можуть бути втрачені. У той же час при банкрутстві керуючої компанії пенсійного фонду гроші пенсіонерів збережуться.