Жінка як акціонерне товариство»
Отже, теорія невідомих фінансистів – суб'єктивістів.
«Жінка - вона схожа на акціонерне товариство. Коли вона ще не народилася, вона є 100% дочірнім підприємством своєї матері, її невід'ємною частиною. Після народження акції розподіляються всередині холдингу, який ми називаємо сім'я. Якийсь відсоток потрапляє у володіння батькові, значний пакет (часто контрольний) залишається у матері, бабусям та дідусям також дістається частка, але найчастіше вони – явні міноритарії. Перед IPO проводяться численні road-show у дэнс-клубах, барах, скверах та інших місцях скупчення юнаків-інвесторів. Вони, втім, також не зацікавлені в отриманні одразу контрольного пакету. Цікава позиція деяких великих стратегічних інвесторів на таких IPO. Вони купують опціон для придбання контрольного пакета, отримують дивіденди протягом деякого терміну, але у результаті опціон і залишається не виконаним.
За ідеєю, такі випадки мають бути караними, але не всі емітенти готові розкрити таку інформацію, бо вона може зашкодити подальшому лістингу та ліквідності.
Після школи та приблизно до 40 років дівчата-емітенти приступають до первинного розміщення контрольного пакету своїх акцій. Однак так просто його отримати інвестори не зможуть. Спочатку потрібно зібрати хоча б 1% від статутного капіталу, щоб переглянути реєстр акціонерів. Це дає зрозуміти перспективність та приблизні терміни скупки контрольного. Далі скуповується блокуючий пакет акцій, інвестор потрапляє до Ради Директорів та впливає на фінансові та виробничі потоки емітента. Якщо емітент хороший, активно розвивається, має високу рентабельність і великі перспективи, то інвестор добирає акції до контрольного пакета і всі щасливі.Це вдалий розвиток подій.
На питання, скільки дивідендів має виплачувати жінка, є багато теорій. Якщо інвестора цікавить поточний дохід, він вибирає емітента з великими дивідендними виплатами. Однак це призводить до скорочення капітальних вкладень в оновлення основних фондів, що в майбутньому призводить до зносу активів і як наслідок швидкого скорочення прибутків та дивідендів.
На наш погляд, дивідендна політика має відповідати сталому розвитку компанії.
На ринку поширена практика перехресного володіння. Це ситуація, коли жінка емітента має привілейовані акції, що знаходяться на руках у сторонніх акціонерів. Вони не мають права голосу, але одержують стабільні невеликі дивіденди. Тому інвестори люблять, коли емітент не має привілейованих акцій. До речі, багато чоловіків люблять мати акції кількох емітентів у портфелі: контрольний пакет одного емітента та невеликий відсоток привілейованих акцій інших емітентів. Це один із парадоксів ринку.
Якщо IPO проходять невдало і не вдається розмістити контрольний пакет одразу, акції жінки-емітента потрапляють на біржу. Тут і починається найцікавіше.
Найбільш ліквідні жінки-емітенти торгуються на "біржах", вони пройшли лістинг, інформація про них відома інвесторам. Дані цих компаній можна знайти навіть в інтернеті, у них є свої сайти. Однак це не означає, що їхні акції можуть показати сильне зростання, оскільки багато з них переоцінені ринком. Швидше інвестори вважають за краще спекулювати ними, уникаючи довгострокових інвестицій.
Найбільш цінними видаються папери "другого ешелону". Це якраз і є акції зростання. Про них знає лише деяке коло гравців і вони купуються стратегічними інвесторами. Тут їм не обійтися без аналітичної підтримки,оскільки потрібно розрахувати справедливу вартість акцій, дізнатися, хто основні акціонери і т.д.
Значна частина інвесторів розлучається з контрольним пакетом емітента через кілька років, і перекладається в акції молодих компаній, що швидко зростають. Це з великими транзакційними витратами, але інвестори йдуть них у надії хорошу віддачу нових інвестицій. У будь-якому випадку це ризикований крок, оскільки інвестор відмовляється від стабільного доходу та прозорого бізнесу на користь нового маловідомого йому емітента. На наш погляд, потрібно бути абсолютно впевненим у необхідності "перетряски інвестиційного портфеля", перш ніж її затівати.
Основні поради інвесторам
1. Не захоплюйтеся спекуляціями на ринку, це може бути руйнівним. 2. Не вкладайте відразу всі кошти на одного емітента. Це ризиковано. 3. Не довіряйте на 100% рекомендації аналітиків. Обов'язково проводьте свою хоча б мінімальну оцінку. 4. Купивши контрольний пакет акцій емітента, не розслаблюйтесь. Завжди є можливість проведення додаткової емісії, що призведе до розбавлення вашої частки. 5. Жінки люблять давати свої акції у номінальне утримання. Переконайтеся, що акції справді опинилися на вашому рахунку. 6. Купивши контрольний пакет, не скупіться на капітальні вкладення та значні амортизаційні відрахування. Чим вони більші, тим на великі дивіденди ви можете розраховувати в майбутньому. Скупку контрольного пакета краще проводити так, щоб ринок цього "не бачив", інакше є ризик сильно задерти котирування та переплатити».