5.6. Розрахунок та порівняння маси прибутку
Критерієм для ухвалення рішення про реалізацію інвестиційного проекту (інвестиційної стратегії) є максимальне значення прибутку при виборі проекту з усіх альтернативних варіантів.
Середня величина прибутку визначається як різницю між середньою виручкою та середніми витратами:
Пср - середня величина прибутку за інвестиційним проектом за один крок його реалізації, руб.;
Вт - прибуток від реалізації інвестиційного проекту на етапі т, руб.;
Зт - повні операційні витрати на реалізацію інвестиційного проекту на етапі т, руб.;
Тос - загальний корисний термін реалізації інвестиційної стратегії, роки.
Критерій максимального прибутку застосовується лише у тому випадку, коли йдеться про проекти однакової тривалості та з однаковими величинами вкладених інвестицій. В іншому випадку найчастіше можна отримати неправильне рішення.
У книзі Л. Крушвіца «Інвестиційні розрахунки» наводиться простий приклад випадку, коли може бути прийнято помилкове управлінське рішення щодо реалізації інвестиційного проекту на основі методу порівняння маси прибутку. Розглянемо його.
Приклад.Інвестор має плановий період використання інвестиційного проекту Т = 5 років і стоїть перед вибором між проектами А і В, які можуть зробити один і той же продукт з однаковою якістю. Відмінності полягають у швидкості виробництва, у витратах придбання та експлуатації. Очікуваний термін експлуатації також неоднаковий. Інвестор розраховує на максимальний збут обсягом 100 000 штук на рік і відпускну ціну для товару обсягом 10 крб. Інші дані наведено у таблиці 5.6. Перевіримо за допомогою розрахунку прибутку, яка з двох інвестицій вигідніша.
Таблиця 5.6.Вихідні дані щодо двох конкуруючихпроектам А та В