Банківський депозит, ПІФ чи акції Спробуємо розібратися
Спробуємо розібратисяПрибутковість- відношення одержуваного доходу до спочатку вкладеної суми. Як правило, цю величину вказують у відсотках та призводять до періоду на 1 рік. Тобто, якщо сказати, що дохідність за банківським депозитом становить 10% річних, це означає, що за 1 рік до початкової суми додасться 1/10. Скажімо, якщо спочатку сума вкладу становила 1000, то наприкінці терміну з депозиту вкладник отримає 1100. Загалом, із прибутковістю все просто і вважаю, що не помилюся, якщо скажу, що для більшості прибутковість є інтуїтивно зрозумілою величиною.
Країновий ризик- це різні несприятливі події, які відбуваються в країні, в якій діє інвестор. Війна, революція, політичний переворот, великий теракт, техногенна чи природна катастрофа, епідемія тощо. Причому одна несприятлива подія може породжувати іншу, скажімо, війна може спричинити революцію. Як правило, в результаті подібних подій відбувається знецінення національної валюти, що виявляються в кризі цілі галузі промисловості. У гіршому випадку можуть настати хаос в економіці та параліч у владних структурах. Події можуть розвинутись за таким сценарієм, що стане взагалі не до інвестицій, а самі життя та здоров'я інвестора будуть під загрозою.
Галузевийризик- несприятливі події, які можуть статися в будь-якій галузі національної економіки. Видів таких подій дуже багато. Це і зміна світової кон'юнктури, і появи в результаті науково-технічного прогресу іншої галузі, яка підмінить собою вихідну, і поява іноземних конкурентів, які перебувають у більш вигідному становищі, ніж виробники в країні, що розглядається, і багато інших типів подій (перерахувати їх все тут просто немає можливості).
Ризик інвестування коштів у будь-яку конкретну компанію- це вище перелічене, плюс всілякі несприятливі події, які можуть статися з окремою фірмою. Це і помилки керівництва та зловживання менеджерів та всілякі аварії та катастрофи техногенного характеру, та багато іншого.
Тепер розглянемо способи інвестування з позицій прибутковості та ризику.
Банківський депозит- найпопулярніший спосіб заощадження коштів. Одна з головних властивостей банківського депозиту полягає в тому, що за жодних обставин дохідність по ньому не буде вищою за ту, яка зазначена в договорі між банком і клієнтом. Правда, деякі можуть згадати дефляцію (процес підвищення вартості грошей з часом, але це явище дуже рідкісне і практично не зустрічається в реальному світі). Інша важлива властивість банківського депозиту – це інвестиція із заздалегідь обумовленим терміном отримання доходу. Тобто інвестор наперед знає точну дату, коли до нього повернуться і вкладена сума та винагорода. З позиції ризику про банківський депозит можна сказати таке: у зв'язку з появою системи страхування банківських вкладів, ймовірність втрати спочатку вкладеної суми дуже мала і цей ризик перебуває на рівні валютного ризику (тобто ризику раптового значного)знецінення валюти, у якій зроблено депозит). Також дуже малий ризик неотримання винагороди у вигляді відсотків за депозитом. Таким чином, ми бачимо, що банківський депозит відрізняєтьсягарантованою прибутковістю і точно визначеним терміном інвестування. Можна сказати, що при внесенні грошей на банківський депозит ми в абсолютній більшості випадків приходимо до бажаного результату , тобто. що хотіли – те й отримали. З трьох типів ризиків, перерахованих вище, банківські депозити піддаються лише першому, тобто. ризику країни. Як правило, до двох інших типів ризиків вони взагалі не чутливі. Крім того, при виборі умов розміщення коштів інтелектуальні зусилля інвестора мінімальні та здебільшого обмежуються найпростішою арифметикою.
Пайовий інвестиційний фонд (ПІФ)з позицій прибутковості та ризику виглядає зовсім інакше. Взагалі треба зауважити, що існує досить багато різновидів ПІФів, що відрізняються між собою багатьма характеристиками, проте у всіх їх є одна спільна риса - дохідність при вкладеннях у ПІФ не гарантована. Тобто це означає, що вкладення в ПІФи можуть принести дохід інвестору, але немає жодних гарантій, що це обов'язково станеться. Коли інвестор вкладає гроші в ПІФ, він робить це на свій страх і ризик, при цьому для прийняття рішень про вкладення в ПІФ потрібно витратити набагато більше розумових зусиль, ніж при розміщенні коштів на банківський депозит. Відповідальність при ухваленні рішення про купівлю паїв цілком лягає на інвестора і у разі їхнього знецінення - це його втрати. Самі собою ПІФи дуже стійкі. Їх природа така, що крах ПІФу може трапитися тільки в результаті катастрофічних подій або ж у разі дуже серйозних зловживань з боку керуючоїкомпанії. Наскільки мені відомо, всі українські ПІФи пережили кризу 1998 року, а багато банків зникли зовсім. Однак, якщо скажемо банки просто перестали існувати з усіма наслідками для кредиторів, то і у вкладників ПІФів справи були не такі вже й хороші. Паї фондів акцій знецінилися у кілька разів. Таким чином, пайовики або повинні були, змирившись з дуже великими втратами, продати паї, або ж відкласти продаж паїв на невизначений термін, сподіваючись, що надалі їхня вартість відновиться, а в перспективі може бути й отримано дохід. Натомість при купівлі паїв після кризи 1998 року, а точніше в момент початку зростання світових нафтових цін, коли почалося бурхливе зростання українського фондового ринку, пайовики отримали дуже суттєвий дохід. Доларова вартість вкладень у ПІФи акцій здебільшого збільшилася у рази, тобто. результат такого інвестування можна сміливо віднести довражаючому. Але слід зважити на важливу деталь - керуючої компанії (КК) будь-якого ПІФу вкрай необхідно залучати нових пайовиків, оскільки її дохід прямо залежить від обсягів залучених коштів і лише побічно - від ефективності управління фондом. Тому всіма правдами, а іноді й неправдами КК чинитиме інформаційний тиск на інвестора, всіляко примушуючи його купити паї фонду, розхвалюючи переваги купівлі паїв і нічого не розповідаючи про недоліки такого способу інвестування. Ну, хіба що десь маленькими літерами буде написано, щовисока доходність фонду в минулому не є гарантією доходності в майбутньому. Таким чином, ми бачимо, що з трьох перелічених типів ризиків ПІФи найбільше схильні до країнового, меншою мірою галузевого ризику. Як правило, ризик вкладення в окремі компанії нівельований широкоюдиверсифікацією фондів. На дохідність ПІФів найбільше впливають ринкові цикли й у певною мірою майстерність і відповідальність управляючих. Особисто я закликаю всіх, хто вирішив зв'язуватися з інвестуванням у ПІФи, дізнатися якомога більше про цей вид інвестування та обов'язково продовжувати вивчати ці питання у процесі купівлі паїв. Можливо, надалі я розповім про ПІФ більш детально.
Безпосередня купівля цінних паперівакцій та облігацій цедуже серйозне заняття. Воно вимагає ґрунтовних знань, а головне – бажання постійно вдосконалюватись. Наприклад, припустимо, що звичайна людина за допомогою брокера отримала доступ на одну з українських бірж (найчастіше це виявляється ММВБ). На ній торгується безліч цінних паперів – звичайних та привілейованих акцій українських акціонерних товариств, державних та корпоративних облігацій, паїв інвестиційних фондів, а також похідних інструментів (ф'ючерсів, опціонів тощо). Постає питання - який цінний папір вибрати для покупки? Якщо передбачається купівля кількох цінних паперів (тобто формування інвестиційного портфеля), то яких саме та у якій пропорції вони мають бути включені до інвестиційного портфеля інвестора? Адже це лише початок роботи. Часто виникає таке питання – курс акцій виріс і інвестор бачить, що якщо він їх продасть, то він отримає значний прибуток. Чи продати акції зараз, чи варто почекати? На відміну від пайового фонду, купівля акцій потребує великих знань та навичок. Крім того, навіть найдосвідченіший інвестор не може врахувати абсолютно всі фактори. Дохід над ринком цінних паперів не гарантовано. Результат роботи з акціями та облігаціями, від індивідуума до індивідууму можуть змінюватись віднайгіршого до чудового. І виникає питання -навіщо ж самому возитися з цінними паперами, коли можна просто купувати паї якогось ПІФу, яким керує команда професійних керуючих? - Вони вже знають свою справу! Однак, це не зовсім так. Справа в тому, що ПІФи по-перше пов'язані багатьма суттєвими обмеженнями, а по-друге є заручниками своїх гігантських розмірів (при цьому, як я вже казав, КК майже завжди прагне максимально збільшити розмір фонду). Інвестор, керуючий, як правило, значно меншим обсягом коштів і самостійно встановлює для себе правила, може отримати з цих двох обставин дуже відчутну вигоду. Але треба враховувати, що незалежно від напрямку руху ринку, за самостійної торгівлі цінними паперами в деяких випадках інвестор може втратити всі свої гроші. Важливо усвідомлювати це. Звичайно, чим більш досвідчений інвестор, тим нижчою є ймовірність такого результату, проте можна впевнено стверджувати, що вона не нульова, а для деяких дуже висока. Основне завдання інвестора при самостійній роботі з цінними паперами полягає у виробленні набору критеріїв та правил, за якими він здійснюватиме операції на ринку цінних паперів. При цьому цей набір постійно потребує постійного перегляду та доповнення. Ось і все, що я хотів сказати. Розумію, що відомості, повідомлені мною в цій маленькій статті, дуже мізерні і можуть викликати безліч питань. Цілком можливо, що у процесі спілкування з учасниками форуму НДФР я відповім на деякі з них, а цю статтю доопрацюю. У будь-якому разі, сподіваюся, що на деякі запитання я відповів.