Боротьба з кризою в Україні - Світова економічна криза
Зрозуміло, не обійшлося без сумнівних схем. Банки, яким держава надавала ліквідність, воліли переводити її в іноземну валюту, щоб застрахуватися від валютних ризиків або зменшити власну заборгованість перед іноземними кредиторами, - поведінка, економічно цілком виправдана, але не відповідна намірам грошової влади при наданні коштів. Крім того, у ряді випадків перерозподіл виділених державою коштів став супроводжуватися хабарами, що не дивно в умовах обмеженого доступу до дефіцитного ресурсу за заниженою ціною. (Припускалося, що гроші від первинних одержувачів будуть надаватися позичальникам другого рівня не за ринковою, а за заниженою ставкою, що трохи перевищує відсоток, за яким відбувається їх первинний розподіл.)
Держава певною мірою спробувала підтримати біржові індекси, але швидко відмовилася від цієї витівки. В умовах, що склалися, подібні спроби означали лише одне: допомога біжать з країни інвесторам в отриманні великих сум за цінні папери, що ними продаються. Звичайно, падіння вартості акцій неприємне для їхніх власників і створює проблеми із заставами (margincalls), але вирішення останньої проблеми лежить в іншій площині. Журнал «Питання економіки» Випуск 2 2009 В. Мау «Україна та світова криза.Драма 2008 року: від економічного дива до економічної кризи ».
Почалося обговорення проблем запобігання виробничій кризі. Швидке економічне зростання останніх було значною мірою пов'язане з наявністю дешевих грошових ресурсів на світовому ринку, які охоче займали вітчизняні компанії. Однак дешевизна грошей не сприяє їх ефективному інвестуванню, особливо коли йдеться про фірми,пов'язаних із державою. Їм охоче дають гроші, оскільки розуміють: у разі чого держава підтримає ці компанії.
Наразі ситуація змінилася. Доступних кредитів немає, а закладені на забезпечення кредитів папери швидко дешевшають. До кінця 2008 р. потрібно було виплатити за цими боргами близько 43 млрд дол.
Неоднозначною виявилася і валютна політика. З політичних причин влада не наважувалася повністю відмовитися від підтримки валютного курсу рубля, і пішла на поетапну, розтягнуту в часі девальвацію. Причини обережності у цьому питанні зрозумілі: третє за 20 років знецінення карбованцевих заощаджень навряд чи сприяє зміцненню довіри до національної валюти. Така політика мала один позитивний аспект і принаймні низку серйозних негативних наслідків.
Позитив полягав у тому, що населенню було надано можливість застрахуватися від знецінення рубля. Майже всі, хто цього бажав, змогли обміняти рублі на долари або євро (див. рис. 3).
Однак плавна девальвація посилила панічні настрої на ринку і призвела до значного зниження золотовалютних резервів, що робить можливим новий рівноважний рівень валютного курсу нижчим, ніж він міг би бути при різкій девальвації. Крім того, невизначеність щодо валютного курсу практично заморозила активність кредитних інституцій. В очікуванні його зниження банки були не схильні давати карбованцеві кредити, а кредити в іноземній валюті з тієї ж причини не хотіли брати потенційних позичальників. Крім того, різке зниження курсу рубля стало б додатковим фактором підтримки внутрішнього виробництва, захисту вітчизняного ринку від імпортних товарів, допомогло б експортерам, а також створило б додаткові стимули для припливу в майбутньому іноземного капіталу у форміпрямих інвестицій.
Нарешті, уряд запропонував широкий набір стимулів, передусім податкових, для розвитку реального виробництва, включаючи зниження податків, заходи щодо підтримки малого бізнесу, формування списку системоутворюючих підприємств, що користуються особливою увагою держави. До цих заходів не можна поставитися однозначно.
Антикризова політика України має орієнтуватися, перш за все, на запобігання макроекономічній розбалансованості системи. Навіть припускаючи бюджетний дефіцит у 2009 р., необхідно задіяти здорові джерела його покриття, використовувати внутрішні запозичення, а не включати друкарський верстат. Журнал «Питання економіки» Випуск 2 2009 р. В. Мау «Україна та світова криза. Драма 2008 року: від економічного дива до економічної кризи».