Чинники, що впливають формування валютного курсу
Фінанси та їх заощадження
Чинники, що впливають величину валютного курсу, поділяються на структурні (які у довгостроковому періоді) і кон'юнктурні (що викликають короткострокове коливання валютного курсу).
До структурних факторів належать:
- Конкурентоспроможність товарів країни на світовому ринку та її зміна;
- Стан платіжного балансу країни;
- Купівельна спроможність грошових одиниць та темпи інфляції;
- Різниця відсоткових ставок у різних країнах;
- Державне регулювання валютного курсу;
- Ступінь відкритості економіки.
Кон'юнктурні чинники пов'язані з коливаннями ділової активності країни, політичною обстановкою, чутками і прогнозами.
До них відносяться:
- діяльність валютних ринків;
- Спекулятивні валютні операції;
- Кризи, війни, стихійні лиха;
- Циклічність ділової активності країни.
Розглянемо докладніше механізм впливу деяких чинників на величину валютного курсу.
Темпи інфляції та валютний курс:
На валютний курс впливає темп інфляції. Що темп інфляції країни, тим нижчий курс її валюти, а то й протидіють інші чинники. Інфляційне знецінення грошей у країні викликає зниження купівельної спроможності та тенденцію до падіння їх курсу до валют країн, де темп інфляції нижчий. Ця тенденція зазвичай простежується у середньо- та довгостроковому плані. Вирівнювання валютного курсу, приведення його у відповідність до паритету купівельної спроможності відбуваються в середньому протягом двох років.
Залежність валютного курсу від темпу інфляції особливо велика в країнах із великим обсягом міжнародного обміну товарами, послугами та капіталами.
Стан платіжного балансу:
Платіжний балансбезпосередньо впливає величину валютного курсу. Активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит неї з боку іноземних боржників. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію зниження курсу національної валюти, т.к. боржники продають її на іноземну валюту на погашення своїх зовнішніх зобов'язань. Розміри впливу платіжного балансу на валютний курс визначаються ступенем відкритості економіки нашої країни. Так, що вища частка експорту до ВНП (що вища відкритість економіки), то вища еластичність валютного курсу стосовно зміни платіжного балансу. Нестабільність платіжного балансу призводить до стрибкоподібної зміни попиту відповідні валюти та його пропозицію.
Крім того, на валютний курс впливає економічна політика держави у галузі регулювання складових частин платіжного балансу: поточного рахунку та рахунку руху капіталів. У разі збільшення позитивного сальдо торговельного балансу зростає попит на валюту цієї країни, що сприяє підвищенню її курсу, а при появі негативного сальдо відбувається зворотний процес. Зміна сальдо балансу руху капіталів надає певний вплив на курс національної валюти, яке за знаком ("плюс" або "мінус") аналогічне до торгового балансу. Проте й негативний вплив надмірного припливу короткострокового капіталу країну курс її валюти, т.к. він може збільшити надмірну грошову масу, що, своєю чергою, може призвести до підвищення цін та знецінення валюти.