Де бере котирування Globex
Покупець «з ринку» практично завжди набуває активу за найближчою ціною ask. Форекс як найбільш ліквідний ринок має мінімальний спред. Введення п'ятого знака ціну звело мінімальний спред до величині 0.00001.
1. Скупчення ордерів різних учасників на тому самому рівні або одна велика заявка учасника ринку можуть зупинити зростання ціни доти, доки весь обсяг заявок (наприклад на продаж 100 млн. євро за долар за ціною 1.30001 на малюнку) не буде викуплений. Після того, як ордер (суму ордерів) викуплено, ціною продажу ask стає ціна наступного по порядку ордера - 1.30002 - це і є нова ціна. З продажами та зниженням ціни та ж картина.
2. Якщо всі учасники ринку знімуть заявки (видалять свої лімітні ордери) на певному діапазоні цін. Припустимо, якщо практично одночасно знімуться заявки сумарно на 160 млн. за цінами 1.30001, 1.30002, 1.30003, то ціна ask одразу підскочить до 1.30004.
Таким чином, легко можна пояснити кілька туманних понять з трейдерського фольклору.
"Тонкий ринок" - на ринку знаходиться мала кількість заявок (наприклад на продаж) з великими розривами цін, які легко знімаються серією покупок. Малі обсяги заявок і є «тонким ринком», на якому навіть невеликі обсяги запросто змінюють ціни.
«Плаваюча спред» або «знов мене розводять». Ніхто нікого не розводить. Учасники ринку на ніч, у вихідні, на свята знімають велику кількість заявок, на ринку з'являються дірки. Найближчі лімітні ордери викуповуються і дірка між найближчими ask і bid розсувається - ось вам і розширення спреду.
Швидкий рух ціни на новинах і навіть дрібні гепи виникають не лише від величезногокількості учасників, що вливаються в рух, а й через масове зняття ордерів. Одна важлива деталь: ціни рухають лише покупки з маркету, тобто «з ринку». Кількість відкладених (лімітних) ордерів та його обсяги ціну впливати що неспроможні. На затримки у русі – так, можуть, на саму ціну – ні.
Навіщо я затіяв цю розмову. І на валютному ринку та на ринку валютних ф'ючерсів механізм ціноутворення один і той же, тільки в першому випадку для зростання котирувань на 0.0001 необхідно викупити весь ліміт заявок у межах одного пункту на продаж валюти (припустимо євро), а для зростання ціни ф'ючерсу потрібно викупити все контракти продаж. Два абсолютно різні ринки, один глобальний, що обслуговується практично трьома ECN (Currenex, Reuters і Electronic Broking Service (EBS)), другий локальний - Чикагська ф'ючерсна біржа CME.
Друга причина «збігу» цін також досить банальна. Всім знайома арбітражна торгівля на пов'язаних чи корелюючих активах на різних ринках — так званий просторовий арбітраж. Торгівля валютами та валютними ф'ючерсами — куди вже пов'язана. Тут сама доля веліла будувати робота і запускати його на обидва ринки одночасно, виловлюючи різницю вартості ф'ючерсу та форекс спот, заробляючи піпси і тим самим вирівнюючи ціни.
Як не крути, а ціни форекс спот первинні, і ф'ючерсний ринок тягнеться у хвості. Так що котирування Globex завжди є наслідком котирувань спот ринку форекс.
І останній цвях у пальці тим, хто ще намагається використати обсяги ф'ючерсного ринку для аналізу кількості покупців та продавців, вважаючи, що ці покупці та продавці сидять за терміналами ринку форекс. У суперечках із цього приводу у народу не раз виникала думка про те, що обсяги ф'ючерсного ринку мають бути копією валютногоринку тому, що ринки пов'язані хоча б хеджуючими позиціями. Давайте розумітися.
1. Припустимо, що хтось відкрив покупку євро проти долара та захеджував її продажем ф'ючерсу 6Е. Дивна угода. Якщо відкинути всі комісії і свопи, то зрештою прибуток (збиток) з купівлі валюти практично дорівнює збитку (прибутку) за ф'ючерсним контрактом. Я вже наводив приклад розрахунку таких угод. І навіть якщо хтось спробував хеджуватися у такий спосіб, то ф'ючерсний контракт він продав, а валюту купив. В даному випадку його угода на СМЕ увійде в обсяги інструментів, що продаються, а на валютному ринку - в обсяги купованих. Як у цьому випадку керуватись обсягами зі СМЕ, аналізуючи валютний ринок?
2. Покупець великої партії обладнання, що має доларовий рахунок, боїться, що через кілька місяців ціна євро зросте і йому доведеться втратити на обмінному курсі. Є варіант хеджувати ризик на ф'ючерсному ринку. Купити контракт та чекати. Якщо ф'ючерс на євро зросте – отримати прибуток та купити євро за зручною ціною. Якщо ф'ючерс на євро впаде — дочекатися закінчення контракту та отримати євро, яку поставить контрагент за ціною, за якою укладався контракт. Потім купити євро, що подешевшала, і знову залишитися при своїх. Таким чином, на час дії контракту ціна «заморожується». У цій ситуації покупцю обладнання абсолютно все одно, купувати контракт 6Е або його продавати — у будь-якому випадку він, заплативши комісію, уникнув ризику, заморозивши ціну. Так що обсяги продажів та покупок ф'ючерсів мають дуже віддалене відношення до обсягів на форексі, а найчастіше суперечать реальній картині обсягів форекс спот.
Звідси походить проста істина: якщо знаєте як, то користуйтеся обсягами тільки з того ринку, на якому працюєте. Об'єми зі СМЕНе годяться для аналізу форекс. Обсяги денної торгівлі (1850 32) зовсім не відповідають, та й принципи і причини торгівлі ф'ючерсами сильно різняться. При тому, що котирування Globex та Currenex практично ідентичні.