Делістинг - це виключення акцій з списку котирування
Статус комерційних підприємств підвищується у разі допуску їх цінних паперів до торгів на фондових біржах. Однак у світі бізнесу бувають і зльоти, і падіння. Іноді торгові майданчики змушені проводити процедуру, відому як делістінг акцій. Це є наслідком серйозного погіршення економічних показників підприємства.
Термінологія
Лістинг називається багатоступінчаста процедура допуску цінних паперів компаній до звернення на фондовому ринку. Цей термін походить від англійського слова, яке перекладається як "список". Обов'язковою частиною процесу лістингу є ретельна та всебічна перевірка фінансового стану компанії, що претендує на участь у торгах на фінансовому ринку як емітент (фірми, що розміщує свої акції на біржі).
Мета лістингу
Компанії прагнуть стати частиною процесів, що відбуваються на біржі цінних паперів, заради залучення капіталу та підвищення свого статусу. Емітенти, що пройшли сувору перевірку перед включенням до списку котирування, викликають довіру потенційних інвесторів і ділових партнерів. Крім того, компанії, акції яких торгуються на організованому фондовому ринку, постійно перебувають під пильним наглядом з боку керівництва біржі. Будь-які значні зміни у їхньому фінансовому стані негайно стають відомими широкому загалу. Якщо справи будь-якої компанії занепадають, біржа може ініціювати делістинг. Це означає виключення емітента з списків котирування і зняття його акцій з торгів.
Процедура лістингу
На попередньому етапі компанії, які бажають здійснити розміщення своїх пайових цінних паперів, подають заяву про це керівництву біржі. Між публічним акціонерним товариством та представниками фондового майданчикаукладається договір проведення експертизи.
Компанія забезпечує допуск спеціалістів біржі цінних паперів до своїх установчих документів та бухгалтерських звітів. Експерти вивчають рентабельність бізнесу емітента, історію змін статутного капіталу та здатність акціонерного товариства виконувати поточні фінансові зобов'язання. Результати роботи фахівців ретельно розглядаються особливою котирувальною комісією біржі, яка ухвалює остаточне рішення. Компанії, що відповідають тільки частині вимог, що включаються, включаються до окремого списку кандидатів, які очікують лістингу в найближчому майбутньому.
Суворість процедури допуску емітентів ринку цінних паперів є цілком виправданою. Багатоступінчасті перевірки є своєрідним фільтром, що не дозволяє сумнівним і ненадійним акціонерним товариствам потрапити на національний фондовий майданчик. Відповідно до законодавства, цінні папери компаній, які не пройшли процедуру лістингу, можуть звертатися лише на позабіржовому ринку. Несистемні угоди з акціями не регулюються державою та не мають жодних гарантій безпеки.
Емітенти, включені до списків котирування, зобов'язані докладно інформувати організаторів торгів про всі аспекти своєї господарської діяльності. Біржа отримує плату від акціонерних товариств за процедуру лістингу та подальший моніторинг фінансових показників.
Вимоги до компаній
У світі працюють сотні організованих фондових майданчиків. Деякі з них мають міжнародний статус, інші працюють з цінними паперами на національному рівні. Правила включення в списки котирування варіюються на різних біржах. Торгові майданчики, що дбають про свою репутацію, висувають вкрай високі вимоги докапіталізації та рівню корпоративного управління компаній.
Додатковою умовою часто стає обов'язкова наявність певної кількості маркет-мейкерів, готових постійно підтримувати ліквідність цінних паперів. Деякі біржі, що розвиваються, виявляють ліберальне ставлення до претендентів на включення в котирувальні списки. Вони допускають до торгів акції компаній, які не мають можливості пройти лістинг на провідних фондових майданчиках.
Виняток
У сучасному світі, що регулярно зазнає економічних криз і потрясінь, навіть найнадійніші та стабільні підприємства можуть опинитися у скрутному становищі. Якщо фінансова ситуація окремої компанії викликає серйозні побоювання, спеціальна комісія біржі ухвалює рішення про необхідність провести делістинг. Це вважається найсумнішим фіналом для емітента. Часто такий захід застосовується у разі банкрутства та дефолту за фінансовими зобов'язаннями.
Делистинг - це процедура виключення емітента з списків котирування і припинення вільного обігу на біржовому ринку його цінних паперів. Іноді цей процес може мати суто технічний характер. Делістинг - це не одностороннє рішення, яке приймає керівництво торгового майданчика. У деяких випадках його ініціатором є сам емітент. Якщо переваги, які компанія отримує завдяки включенню в списки котирування, не виправдовує супутніх витрат, її власники можуть провести делістинг акцій. Це добровільне рішення не є обов'язковим наслідком фінансових проблем емітента.