Друге життя незареєстрованих акцій, Економіка та Життя
Обов'язок реєструвати випуски (емісії) акцій акціонерних товариств в уповноваженому державному органі, яким наразі є Федеральна служба з фінансових ринків, закріплено у Федеральному законі від 22.04.96 № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» (далі — Закон про ринок цінних паперів) паперів).
Виконання законодавчого розпорядження означало легалізацію старих акцій та дозволяло залучити їх у цивільний обіг на законних підставах. Закон №174-ФЗ оздоровив ситуацію на ринку акцій. Але преференцією користувалися не всі.
Незбиткові папери
Досі мають ходіння акції, які не пройшли тієї самої держреєстрації. Водночас такі акціонерні товариства продовжують існувати, а їх акції продаються та купуються. Тільки не всі покупці знають про неповноцінність згаданих цінних паперів.
У зв'язку з цим виникає низка питань.
Що робити з тими акціонерними товариствами, які розмістили свої акції до 1996 р., але так і не спробували зареєструвати їх випуск навіть після появи Закону № 174-ФЗ?
Що робити з тими АТ, які спробували зареєструвати випуски своїх акцій на підставі Закону № 174-ФЗ, але отримали обґрунтовані відмови у держреєстрації від реєструючих органів та продовжують функціонувати, грубо порушуючи законодавство?
Якими тепер мають бути дії уповноважених державних органів щодо вирішення ситуації (акції розміщені без держреєстрації їх випуску), здатної призвести до суттєвих порушень прав та законних інтересів акціонерів та інвесторів?
Реєструємо зараз!
Саме такий шлях вирішення проблеми – зареєструвати нелегітимні акції зараз – пропонує ВАС Україна у постанові №90.
Цьогона роз'яснення чекали давно. Практика відмов у реєстрації акцій цього підтвердження. Суди стають останньою інстанцією, яка оцінює, чи гідні кандидати на ліквідацію виправдання та чи можна їм дарувати друге життя.
Логіка арбітрів
ВАС Україна звернув увагу судів, які розбирають суперечки про оскарження рішень реєструючого органу про відмову у держреєстрації випусків акцій, розміщених до набрання чинності Законом про ринок цінних паперів без держреєстрації, на наступний факт. Закінчення строку, встановленого ч. 1 ст. 1 Закону № 174-ФЗ, не перешкоджає держреєстрації випуску акцій, оскільки не входить до вичерпного переліку підстав для відмови, передбаченого ст. 21 Закону про ринок цінних паперів.
Ніхто не має сумнівів у праві органів, які здійснюють держреєстрацію юридичних осіб, ліквідувати їх. Але й у порушників є право на виправлення ситуації, що склалася.
Як зазначив Пленум ВАС РФ, невиконання АТ обов'язки щодо подання документів для держреєстрації випуску акцій у строк, встановлений абз. 2 ч. 1 ст. 1 Закону № 174-ФЗ, не відноситься до порушень, що мають непереборний характер (абз. 3 п. 2 ст. 61 ЦК України). Тому суд може запропонувати суспільству вжити заходів щодо усунення цього порушення шляхом подання до реєструючого органу необхідних для державної реєстрації випуску акцій документів. Суд також може відкласти судовий розгляд, керуючись ст. 158 АПК РФ, запропонувавши суспільству подати до реєструючого органу необхідні документи не пізніше встановленого у визначенні суду строку. За невиконання вказівок суду вирішується питання про ліквідацію порушника. Мається на увазі, що така його поведінка свідчить про грубе порушення ч. 1 ст. 1 Закону № 174-ФЗ, допущеному товариством під час здійснення своєїдіяльності.
І найголовніший висновок, який зробив Пленум ВАС Україна у постанові № 90: невиконання акціонерними товариствами обов'язків щодо подання документів для держреєстрації випуску акцій у встановлений Законом № 174-ФЗ термін не є підставою для визнання вчинених ними після закінчення цього терміну угод недійсними.
Судова практика - 2010
Отже, акції часів приватизації, які не пройшли держреєстрацію, мають право на життя. Це стосується і тих АТ, які робили спроби зареєструвати акції, але отримали відмову.
До речі
Підстави для відмови
У статті 21 Закону про ринок цінних паперів перераховано підстави для відмови у держреєстрації акцій:
• порушення емітентом вимог законодавства України про цінні папери, у тому числі наявність у поданих документах відомостей, що дозволяють зробити висновок про суперечність умов емісії та обігу емісійних цінних паперів законодавству України та невідповідності умов випуску емісійних цінних паперів законодавству України про цінні папери;
• невідповідність документів, представлених для державної реєстрації випуску (додаткового випуску) емісійних цінних паперів або реєстрації проспекту цінних паперів, і складу відомостей, що містяться в них, вимогам Закону про ринок цінних паперів, Федерального закону та нормативних правових актів федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів;
• неподання протягом 30 днів на запит реєструючого органу всіх документів, необхідних для державної реєстрації випуску (додаткового випуску) емісійних цінних паперів або реєстрації проспекту цінних паперів;
• невідповідність фінансового консультанта на ринку цінних паперів,підписав проспект цінних паперів, встановленим вимогам;
• внесення до проспекту цінних паперів або рішення про випуск цінних паперів (інші документи, які є підставою для державної реєстрації випуску (додаткового випуску) емісійних цінних паперів) неправдивих відомостей або відомостей, що не відповідають дійсності (недостовірних відомостей).