Фази циклів - Теорія ділових циклів та циклічність сучасної економіки
Період, що відокремлює одну фазу кризи від іншої, називається промисловим циклом.
При цьому в кожному циклі виділяються екстремальні точки, що відображають максимальний та мінімальний обсяги національного виробництва (див. рис. 1.1).
Проміжок часу між двома точками, що знаходяться на однакових стадіях циклічних коливань, називається періодом циклу
Окрім ламаної лінії на рис. 1.1 позначено уривчасту лінію довгострокового тренду. Коливання фактичного обсягу випуску довкола потенційного ВВП характеризуються показником "розрив ВВП":
де Y - фактичний обсяг ВВП,
Y* - потенційний обсяг ВВП.
Ступінь зміни сукупності показників, що характеризують розвиток національної економіки, відбиває стан економічної кон'юнктури.
Для характеристики економічної кон'юнктури використовується ряд взаємопов'язаних між собою показників - ВВП, рівень безробіття, наявні доходи населення, обсяг промислової продукції, рівень цін та ін. Серед них прийнято виділяти проциклічні, контрциклічні та ациклічні показники.
Проциклічні параметри у фазі підйому національної економіки синхронно збільшуються, а фазі кризи -- зменшуються (ВВП, прибуток, агрегати грошової маси, завантаження виробничих потужностей, рівень цін тощо.).
Контрциклічні показники під час підйому зменшуються, а період спаду збільшуються (рівень безробіття, кількість банкрутств, запаси готової продукції і т.п.).
Ациклічними показниками називаються параметри, динаміка яких не збігається з фазами економічного циклу (експорт та імпорт, рух іноземного капіталу, обсяг сільськогосподарського виробництва тощо).
За ознакою синхронізації із фазами промислового циклурозрізняють три види параметрів - випереджаючі, запізнювальні та відповідні.
Випереджаючі показники досягають максимуму чи мінімуму задовго до наближення піку чи нижчої точки економічного циклу (грошова маса, забезпеченість замовленнями, запаси готової продукції).
Запізнювальні параметри досягають максимуму або мінімуму тільки після проходження екстремальних точок ділового циклу (чисельність безробітних, страйки, питомі витрати на зарплату тощо).
Збігаючі параметри (показники) змінюються у повній відповідності до коливань ділової активності (ВВП, ступінь використання виробничих потужностей, інфляція тощо).
Тепер наведемо коротку характеристику кожної фази промислового циклу.
Криза (рецесія). На цій фазі промислового циклу (див. відрізок AB на рис. 1.1) помітно скорочуються обсяг випуску та доходи населення. Одночасно збільшуються запаси нереалізованої продукції. Зменшується прибуток та підвищується норма позичкового відсотка. Слідом за скороченням наявного доходу зростає схильність населення до заощаджень. Знижується курс акцій, скорочується надходження інвестицій.
Через скорочення обсягів виробництва зростають витрати, що знову зменшує прибутковість капіталу. Погіршується структура балансу підприємств, наростають взаємні неплатежі та бартер, зростає проблемна заборгованість суб'єктів господарювання перед банками. Комерційний вексель перестає виконувати функцію цінних паперів.
На фазі кризи включається механізм насильницького пристосування обсягу пропозиції до платоспроможного попиту, що скоротився. Звернемо увагу на те, що при входженні у фазу кризи обсяг сукупного попиту знижується значно швидше за обсяг пропозиції. Насамперед скорочується попит на інвестиційнітовари, потім зменшується випуск споживчих товарів тривалого користування.
Центр економічної активності переміщається у грошово-кредитну сферу. Щоб розрахуватися із боргами, починається справжня гонитва за банківськими кредитами. Відкривається низка банкрутств. Насамперед руйнуються технічно слабкі підприємства, які мали велику заборгованість перед банками або використовували у своїй діяльності складні фінансові схеми. Безробіття наростає.
На заключній фазі кризи через зниження пофакторних доходів і банкрутств, що відбулися, різко знижується попит на позичковий капітал. Знецінення акцій доповнюється перерозподілом приватної власності.
Депресія. Обсяг виробництва фіксується на певному мінімальному рівні, нижче за який вже не опускається. Виробничі запаси не зростають. Інвестиційний попит відсутній, немає попиту на грошовий капітал. Тому різко знижується норма відсоткової ставки.
Високі витрати виробництва складаються тих підприємствах, які різко зменшили обсяги виробництва. За низьких цін це значно обтяжує їх фінансове становище.
Щоб знизити витрати, розробляються проекти технічного переозброєння виробництва та підвищення продуктивність праці. Через війну виникають перші точки економічного зростання. Їх кількість зростає, особливо у заключній стадії депресії.
Прагнення зменшити запаси готової продукції змушує розширювати експорт, комерційне кредитування у товарній формі тощо. Національна економіка поступово долає "впадину". Депресія закінчується пожвавленням ділової активності.
Пожвавлення. На цій фазі (див. відрізок на рис 1.1) починається реальне оновлення основного капіталу, насамперед виробничогообладнання. Завантажуються оновлені виробничі потужності. Це дозволяє різко знизити витрати виробництва та збільшити масу прибутку. Робоча сила втягується у виробництво, зростають грошові доходи та попит населення.
На високий рівень починає підніматися інвестиційний попит. У дію вводяться нові високотехнологічні підприємства. Банки залюбки розширюють кредитування нових інвестиційних проектів. Зростає завантаження підприємств, що виробляють споживчі товари, що через акселератор сприяє наростанню інвестиційного попиту. Пожвавлюється грошово-кредитна сфера. Оживає раніше заморожений ринок цінних (корпоративних) паперів.
Вважають, що фаза пожвавлення закінчується при досягненні докризового обсягу виробництва.
Підйом (експансія). Насамперед триває оновлення основного капіталу. Продовжується введення в дію нових підприємств. Реєструються фірми, особливо у торговельно-посередницькій сфері. Збільшуються доходи населення, наростають споживчі витрати. Домашні господарства активно користуються споживчим кредитом.
Одночасно зростають ціни та рентабельність виробництва. До мінімуму скорочується безробіття. Виникає реальний економічний бум (див. відрізок на рис. 1.1).
Під час буму продовжує зростати попит на кредит, але помітно підвищується норма позичкового відсотка, що стимулює заощадження у секторі домашніх господарств. Заощадження населення через інвестиційний механізм (банки, ринок цінних паперів тощо) матеріалізуються у вигляді попиту, що зростає, на капітальні блага. Банки продовжують відкривати нові кредитні лінії, залюбки кредитують запаси готової продукції, підтримують експортне виробництво. Розростається торговий капітал та прошарок посередників. Вони породжують так званий спекулятивний бумпопиту. Населення охоче вкладає гроші у акції. Національна економіка продовжує розігріватися, досягає повної зайнятості.
Особливий інтерес для аналітика становить заключна стадія підйому (загасання), коли з'являються перші ознаки зниження інвестиційного попиту та споживчих витрат. Справа в тому, що до певного моменту оновлення основного капіталу вже завершено, а всі бажані та прибуткові проекти реалізовано. Тепер немає особливого сенсу брати кредит, що подорожчав, і з ризиком вкладати кошти в решту (менш прибуткових) проектів. До того ж, створених потужностей цілком достатньо, щоб відреагувати на будь-який приріст платоспроможного попиту без нарощування інвестиційного попиту. Ціни перестають зростати, прибуток знижується. Серед бізнесу наростає песимізм.
Слід зазначити, що у заключній стадії підйому зберігається певний приріст споживчого попиту. Але відповідно до відомого нам принципу акселератора така динаміка витрат вже не може хоч якось стимулювати інвестиційний попит. Після досягнення бажаного стандарту споживання у населення зростає до цього дрімала схильність до заощаджень.
Таким чином, перебіг економічного (промислового, ділового) циклу характеризується практично рядом емпіричних закономірностей:
обсяги виробництва інвестиційних благ завжди коливаються сильніше, ніж виробництво споживчих благ;
обсяг інвестицій у виробничі запаси коливається сильніше, ніж інвестиції в основний капітал;
виробництво споживчих товарів тривалого користування сильніше, ніж виробництво благ повсякденного попиту;
процентні ставки, курси цінних паперів змінюються відповідно до зміниекономічної кон'юнктури.
тривалість промислового циклу визначається середнім терміном служби активної частини капіталу (верстати, устаткування).
Під час Великої депресії 1929-1932 р.р. США обсяг виробництва скоротився на 40-50%. Рівень безробіття становив 25%, різко знизилися ціни, знецінилися цінних паперів.
У другій половині XX століття розрив між максимальною та мінімальною точками промислового циклу зменшився до 2-3%. Рівень цін став більш менш стабільним, у чому позначаються особливості сучасного монополістичного ціноутворення.
Помітно змінюється конфігурація промислового циклу. Різко змінилася амплітуда коливань економічної активності: фаза кризи (рецесії) стала коротшою, а підйому - тривалішим. До мінімуму зведено тимчасовий відрізок, що припадає на депресію. Сьогодні навряд чи можна вважати, що вихідною та ключовою точкою виступає фаза кризи. Спад обсягів виробництва найбільш характерний для галузей, що випускають засоби виробництва та споживчі товари тривалого користування.
Як основні індикатори промислового циклу, як і раніше, виступають обсяг випуску і рівень безробіття. Інші показники - інфляція, норма позичкового відсотка, валютний курс та ін - можуть мати особливу динаміку під впливом специфічних обставин.
Особлива ситуація виникає, якщо кризі передує зсув кривої сукупної пропозиції (наприклад, 80-ті рр. ХХ століття). Тоді зниження обсягів виробництва доповнюється різким підвищенням цін (стагфляція).
Слід звернути увагу, що у другій половині ХХ століття промислові цикли стали стійко носити світовий характер. Економічна криза, що вибухнула в тій чи іншій провідній країні світу, неминуче тягне за собоюнастання кризових явищ в інших регіонах.
Серед факторів, що сьогодні викликають помітні відхилення від класичної моделі промислового циклу, виділяються:
монополістична структура ринків;
державне регулювання економіки;
науково-технічний прогрес, який прискорює оновлення основного капіталу; структурні зрушення тощо;
надвиробництво капіталу та хронічне недовантаження виробничих потужностей;
5) процес глобалізації (інтернаціоналізації) світової економіки.
Істотний вплив на економічний цикл у країнах Заходу наприкінці XX століття надали крах світової соціалістичної системи та розпад СРСР, формування великої групи країн, які взяли курс на проведення ринкових перетворень.
Отже, з постійного розвитку економіки шляхом зростання чи падіння, тобто. динамічного характеру економіки, можна побачити таке явище, як циклічність розвитку. Існує кілька циклів, виходячи з їх критерію часу: від короткострокових в кілька років до довгострокових довжиною в 10-річчя. Кожен класичний цикл має досить схожу структуру: падіння, нижня точка, зростання, верхня точка. Останні десятиліття варто відзначити той факт, що фаза спаду триває набагато менше, ніж фаза зростання, що є результатом ефективного управління.