Фонди прямих інвестицій мрія бізнесу, що розвивається

Таке капіталовкладення націлене отримання контролю за бізнесом, що у управлінні ним, придбання надійних контрагентів, створення власних виробництв. Прямі інвестиції здійснюються шляхом купівлі реальних активів (виробничі потужності), участі у статутному капіталі підприємств на стадії їх заснування, придбання контрольних пакетів акцій бізнесу, що вже діє.

Норма закону

в українському законодавстві є норма, що визначає поняття «прямі інвестиції» щодо капіталовкладень з-за кордону.

придбання іноземним інвестором не менше 10% частки, часток (вкладу) у статутному (складеному) капіталі комерційної організації, створеної або новоствореної на території України у формі господарського товариства або товариства відповідно до ЦК України (зазначене обмеження частки капіталу відповідає прийнятому у світовій практиці) );
вкладення капіталу основні фонди філії іноземної юридичної особи, створюваного біля РФ;
існування на території України іноземним інвестором як орендодавцем фінансової оренди (лізингу) обладнання, зазначеного у розділах XVI та XVII Товарної номенклатури зовнішньоекономічної діяльності СНД, митною вартістю не менше ніж 1 млн. рублів.

Напрямок до контролю

Як правило, для здійснення прямих інвестицій створюються фонди Private Equity Funds (фонди прямих інвестицій, ФПІ). ФПІ, як і венчурні фонди, - відносно новий різновид акціонерних та пайових інвестиційних фондів. Очевидно, що приватний інвестор може і сам придбати бізнес, але можливості колективного інвестування, які надають фонди, дозволяють, по-перше, акумулювати фінансові.кошти більшої кількості інвесторів для реалізації масштабніших проектів, по-друге, активи фонду перебувають під професійним управлінням. Залучення інвестицій ФПІ в Україну останніми роками стає все більш популярним способом фінансування бізнесу, оскільки достатня кількість власників українських компаній готова поступитися часткою у своєму підприємстві за фінансові вкладення з боку прямого інвестора.

Графік 1. Який із ринків, що розвиваються, на Вашу думку, надасть фондам прямих інвестицій більше можливостей для придбання компаній?

Підписи ліворуч: Україна, CEE - Країни ЄЕС (Європейського економічного співтовариства), Бразилія, Китай, Індія, Африка

Підписи внизу: Відсоток респондентів (можливий вибір кількох варіантів), Джерело: Міжнародна вибірка респондентів, KPMG International, 2009

62% опитаних ФПІ на даний момент здійснюють капіталовкладення в Україні;
28% опитаних ФПІ на даний момент не інвестують в Україну, але збираються;
10% опитаних ФПІ інвестували в Україну в минулому, але зараз у них немає таких вкладень.

Фонди прямих інвестицій, як правило, займаються придбанням українських компаній, які зазнають фінансових труднощів, реалізують комплекс заходів щодо нарощування їхньої ринкової вартості і згодом продають. Також цілями ФПІ стають перспективні компанії, які за належного управління та фінансових вливань зможуть у майбутньому розкрити свій потенціал. В основному, ФПІ цікавить покупка не менше чверті акцій компанії, але іноді розмір пакету, що купується, доходить і до 30-70%.

Графік 2. На якому з ринків, на Вашу думку, фондам прямих інвестицій найпростіше здійснювати угоди злиття і поглинання?

Підписи зліва: Країни ЄЕС (Європейської економічної спільноти), Україна, Індія, Бразилія, Китай

Графік 3. Прямі приватні інвестиції в Україні в розрізі галузей, 2005-2008 рр.

Підписи праворуч: Споживчі товари, Телекомунікації, Фінансові послуги, Інше

Підпис унизу: Джерела: База даних угод Mergermarket, 2009.

ФПІ та венчурні фонди

Фонди прямих інвестицій та венчурні фонди за змістом своєї діяльності та методами схожі між собою. Однак виділяють низку відмінностей:

об'єктами вкладень ФПІ, зазвичай, стають вже діючі компанії, тоді як венчурні фонди інвестують у «старт-апы» - молоді компанії, які лише розпочинають діяльність, займаються дослідженнями, хочуть реалізувати ризикований проект, запровадити проривну технологію. Тобто, по суті, ФПІ можна назвати консервативнішими інвесторами порівняно з венчурними фондами, готовими брати на себе високі ризики заради потенційної високої прибутковості від проектів у майбутньому;
сфера діяльності ФПІ набагато ширша: вони займаються придбанням практично будь-якого перспективного бізнесу (слід розуміти, що деякі галузі залучають ФПІ більшою мірою, оскільки мають найбільшу прибутковість), а венчурні фонди цікавляться, перш за все, інноваційними підприємствами;
обсяги інвестицій ФПІ та венчурних фондів зазвичай відрізняються на порядки. ФПІ орієнтовані більші вкладення, суми яких вимірюються десятками мільйонів дол., а венчурні фонди вкладають від кількох сотень тисяч дол. до 1-5 мільйонів узалежно від масштабів проекту;
мети інвестування, отже, і розмір купованих пакетів акцій здебільшого різняться. Як зазначалося вище, ФПІ прагнуть контролю над компанією, впливу її політику, тому купують понад 25% цінних паперів. Венчурні фонди розраховують на отримання доходів за рахунок того, що хоча б 10-20% усіх високоризикових проектів, в які інвестував фонд, виявляться прибутковими, і за рахунок цього можна буде покрити збитки за іншими проектами. Тому венчурні фонди, як правило, не беруть участі в управлінні компанією та задовольняються блокуючим пакетом акцій.

Графік 4. Які галузі української економіки, на Вашу думку, покажуть найбільшу прибутковість?

Підписи зліва: Енергетика, добувна промисловість та комунальні послуги, Споживчий сектор, Фінансові послуги, Промислові підприємства, Інфраструктура, Фармацевтика, медицина та біотехнології, Ділові послуги, Технології, ЗМІ та телекомунікації, Дозвілля

Практична енциклопедія бухгалтера

Всі зміни 2019 року вже внесені до бератора експертами.У відповіді на будь-яке питання у вас є все необхідне: точний алгоритм дій, актуальні приклади з реальної бухгалтерської практики, проведення та зразки заповнення документів.