Інституційні інвестори – банки, фонди - Банківська справа
1. Інституційні інвестори – банки, фонди.
2. Приватні інвестори – фізичні особи, які у інвестиційних процесах.
Наступним видом класифікації є класифікація інвесторів за професійним рівнем та коректністю намірів. Виходячи з цього критерію, виділяються такі види інвесторів.
- професіонали – професійні компанії або приватні особи, які володіють спеціальними знаннями та кваліфікацією в галузі прийняття інвестиційних рішень та управління інвестиціями, та приймають рішення на базі чітко сформульованих інвестиційних пріоритетів;
- непрофесіонали – великі чи дрібні нефінансові підприємства з незрозумілими критеріями прийняття інвестиційних рішень, які мають у своїй організаційної структурі чіткої системи прийняття інвестиційних рішень та контролю за їх эффективностью.
На жаль, багато великих українських компаній є типовими непрофесійними інвесторами. Особливо це стосувалося періоду приватизації.
- мародери – підприємства з сумнівними цілями, здійснюють викуп акцій через банкрутство з подальшим висновків активів підприємства. Цей тип інвесторів отримав сильний розвиток в Україні у зв'язку з недосконалістю законодавства про банкрутство.
Наступним кваліфікаційним ознаками є класифікація інвесторів, згідно з наявними в нього інвестиційними пріоритетами.
Типи «інвесторів» з інвестиційних пріоритетів:
1. Стратегічні інвестори – зацікавлені у управлінні бізнесом. Їм цікаві потенційні чинники та ресурси, що посилюють їхню стратегічну позицію (ринки збуту, ланки виробничих процесів тощо). Як правило, це банки та великі ФПГ чи промислові підприємства.(Альфа Груп, АФК Система).
2. Стратегічні інвестори – орієнтовані, зокрема, створення інвестиційно - привабливого бізнесу для портфельних інвесторів і кредитуючих організацій.
3. Портфельні (фінансові) інвестори – зацікавлені у поступовій динаміці зростання вартості при мінімізації ризиків. Даних інвесторів насамперед цікавить потенціал зростання вартості бізнесу (пакетів акцій). Портфельні інвестори, як правило, не втручаються в управління об'єктами інвестицій (таких в галузі злиття та поглинання майже немає, крім СМКЛ), тоді як фонди прямих інвестицій набувають значних пакетів акцій підприємств з метою контролювати свою ефективність (МКЛ, Павлови).
4. Портфельні (інституціональні) інвестори - будучи зацікавлені, перш за все, в динаміці зростання вартості та мінімізації ризиків, цей тип інвесторів висуває такі вимоги до бізнесу: прозорість; пріоритети, цілі та стратегія; забезпечення «виходу» із проекту для портфельного інвестора.
Формування фондового ринку в Україні спричинило виникнення пов'язаних з цим процесом численних проблем, подолання яких необхідне для подальшого успішного розвитку та функціонування ринку цінних паперів. Можна виділити такі ключові проблеми розвитку українського фондового ринку, які потребують першочергового вирішення:
1. Остаточний вибір моделі фондового ринку, і навіть визначення частки джерел фінансування господарства та бюджету з допомогою випуску цінних бумаг.
2. Створення узгодженої системи державного регулювання фондового ринку для подолання роздробленості та перетину функцій багатьох державних органів.
3. Формування сильної комісії з цінних паперів та фондового ринку, яка зможеоб'єднати ресурси держави та приватного сектора на цілі створення ринку цінних паперів.
Незважаючи на всі негативні характеристики, сучасний український фондовий ринок — це ринок, що динамічно розвивається.
український фондовий ринок характеризується:
- невеликими обсягами та не ліквідністю;
- нерозвиненістю матеріальної бази, технологій торгівлі, регулятивної та інформаційної інфраструктури;
- Роздробленою системою державного регулювання;
- відсутністю державної довгострокової політики формування ринку цінних паперів;
- Високим ступенем усіх ризиків, пов'язаних з цінними паперами;
- Значними масштабами грюндерства, тобто. агресивною політикою установи нежиттєздатних компаній;
- крайньої нестабільністю у рухах курсів акцій та низькими інвестиційними якостями цінних паперів;
- високою часткою спекулятивного обороту;
- розширенням ринку державних боргових зобов'язань та попиту держави на гроші, що скорочує продуктивні інвестиції у ланцюгові папери.
Відповідно до Закону України «Про ринок цінних паперів», фондова біржа належить до учасників ринку цінних паперів, які організовують купівлю-продаж, тобто. «безпосередньо сприяють укладання цивільно-правових угод із цінними паперами».
Фондова біржа не може поєднувати діяльність з організації торгівлі цінними паперами з іншими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів, крім депозитарного та клірингового. Фондові відділи інших (товарних та валютних) бірж прирівняні до фондових бірж, тому у своїй діяльності не відрізняються від останніх.
До основних завдань біржі відносяться: надання місця для ринку та обов'язкове для всіх учасників торгів вести себе відповідноіз твердими правилами; виявлення рівноважної ціни через те, що біржа збирає як продавців, і покупців, надаючи їм ринкове місце, де можуть зустрічатися як обговорення та узгодження умов торгівлі, але й виявлення прийнятної вартості (ціни) конкретних цінних паперів.
Наступне завдання біржі — акумулювати тимчасово вільні кошти та сприяти передачі прав власності. Залучаючи покупців цінних паперів, біржа дає можливість емітентам замість своїх фінансових зобов'язань отримати необхідні їм кошти на інвестицій. При цьому біржа створює можливості для перепродажу цінних паперів, що купуються, тобто забезпечує передачу прав власності, постійно залучаючи на біржу нових інвесторів, що мають тимчасово вільні кошти.
До завдань біржі входить також забезпечення арбітражу.
Під арбітражем слід розуміти механізм для безперешкодного вирішення спорів. Він повинен визначити коло осіб, які можуть виконувати поставлене завдання, а також можливі компенсації потерпілому. Багато бірж для вирішення завдання арбітражу створюють спеціальні арбітражні комісії. До завдань біржі належить також забезпечення гарантій виконання угод, укладених у біржовому залі. Це досягається тим, що біржа гарантує надійність цінних паперів, які котируються у ньому, оскільки до звернення на біржі допускаються ті цінні папери, які пройшли лістинг, тобто. відповідають вимогам, що висуваються.
Характеризуючи міжбанківський ринок операцій з євро, слід виділити окремо його біржовий сегмент, набувши потужного імпульсу розвитку в майбутньому після банківської кризи 2008 року.
Підвищення ролі біржового сегмента валютного ринку, з погляду, було об'єктивно пов'язані з двома причинами:
- Забезпечення біржових гарантій розрахунків за укладеними валютними угодами, що було актуальним моментом в умовах глибокої кризи довіри українських банків один до одного, банкрутств банків, скорочення та закриття взаємних лімітів;
- пропозиція унікальної інформаційно-технологічної системи заявок банків на базі системи електронних лотових торгів (СЕЛТ). СЕЛТ змогла забезпечити такі переважні порівняно з позабіржовим сегментом параметри ринку, як висока інформаційна прозорість, ліквідність, швидкість та надійність укладання угод.
Нині зростає роль євро у біржових операціях. Це впливає ринку цінних паперів.
В даний час організований біржовий ринок конверсійних операцій з євро представлений чотирма інструментами, торги яким проходять в СЕЛТ ММВБ:
- EUR/RUBUTS (розрахунками сьогодні) – це ETC щодо євро;
- EUR/RUB ТОМ (розрахунками завтра);
- EUR/USD ТОМ (розрахунками завтра);
- EUR/USD SPOT (розрахунки на 2-й робочий день).
Біржа створюється з урахуванням добровільного рішення засновників без обмеження терміну її діяльності. Засновниками фондової біржі можуть лише професійні учасники ринку цінних паперів. Засновники як організатори біржі зобов'язані:
• розробити внутрішньобіржові нормативні документи;
• сформувати майно, необхідне здійснення біржової торгівлі:
• зібрати статутний капітал в обсязі, що відповідає обраній організаційно-правовій формі;
• підібрати членів біржі: зареєструвати біржу в установленому порядку;
• отримати ліцензію на право виступати у ролі організатора біржової торгівлі;
• провести загальні збори членів біржі.
Членом біржі вважаютьтого, хто бере участь у формуванні статутного капіталу біржі або вносить членські внески чи інші цільові внески у майно біржі та став її членом у порядку, передбаченому Законом та статутом біржі. Членами фондової біржі може бути будь-які професійні учасники ринку цінних паперів, як фізична, і юридична особа.
Порядок вступу до членів фондової біржі, виходу та виключення із членів фондової біржі визначається фондовою біржею самостійно на підставі її документів.
Фондова біржа має право встановлювати кількісні обмеження числа її членів. Акція (пай) надає можливість користування правами члена біржі. Вони висловлюють вартість "місця" на біржі. Місце – це власність члена біржі. Воно може бути продано, якщо член біржі виходить із її складу, здано у найм. Вартість місця визначає Біржовий комітет, вона залежить від попиту та пропозиції.
Після того, як біржа зареєстрована і всі місця її розподілені, стати її членом можна лише купивши членство в одного з членів біржі. Для прийому нового члена потрібні 2-3 рекомендації членів біржі, подання установчих документів, підтвердження стійкого фінансового стану, певної практики роботи з тим чи іншим біржовим товаром.
Для фондової біржі усі члени її рівні. Членами біржі можуть бути представники брокерських фірм, дилерів, банків та асоціацій. Члени біржі можуть мати біржі кілька представників.
• повні члени - з правом участі у біржових торгах у всіх секціях та на визначену установчими документами біржі кількість голосів на загальних зборах членів секції біржі;
• неповні члени — з правом участі у біржових торгах у відповідній секції та на визначену установчими документами біржі кількість голосів на загальних зборахчленів біржі та загальних зборах членів секції біржі. Обов'язки членів біржі:
• дотримуватись статуту біржі та інших внутрішньобіржових нормативних біржових документів;
• вносити вклади та додаткові внески у порядку, розмірі та способами, передбаченими статутом та нормативними документами;
• сприяти біржі у здійсненні її діяльності, реалізації ланцюгів і завдань біржі в подальшому розвитку. Біржа дає можливість своїм членам:
• брати участь у загальних зборах біржі та управлінні її справами;
• обирати та бути обраним до органів управління та контролю;
• користуватися майном біржі, наявною інформацією та будь-якими послугами, які вона надає;
• торгувати в залі як від свого імені та за власний рахунок, так і за рахунок клієнта;
• брати участь у розділі майна, що залишилося після ліквідації біржі.
Біржа зацікавлена у тому, щоб її організаційна структура максимально сприяла виконанню поставлених завдань та забезпечувала низькі витрати, пов'язані з організацією біржової торгівлі.
Управління біржею здійснює загальні збори, рада біржі та рада директорів. Вищий орган біржі - загальні збори. Рада біржі є спільним центром координації. Його зазвичай очолює президент біржі. Рада директорів – це виконавчий орган біржі. Загальні збори обирають ревізійну комісію біржі. Кожна біржа самостійно здійснює добір цінних паперів, складає біржові правила, набирає фахівців, і навіть встановлює механізм біржових торгів.