Як висиджувати великі рухи
Коли ринку спостерігається великий рух, він обов'язково привертає нашу увагу. Як можна захистити свій капітал, а ще краще – заробити під час таких значних рухів?
Сильні цінові рухи на фінансових ринках незмінно привертають увагу аналітиків та трейдерів. Аналітики стикаються з необхідністю пояснювати такі рухи, які часто не узгоджуються з теоріями ринку. Останні кілька десятиліть, аналітики розробили просунуті моделі, які враховували б аномалії у розподілі прибутковості ринку, тобто. товсті хвости, з якими часто пов'язують великі рухи.
Хоча теорії безперервно покращуються, трейдерам доводиться стикатися з реаліями великих рухів та винаходити стратегії, які можуть допомогти захиститися від них, а ще краще – заробити на них. Як правило, якщо великий рух підтверджує ваше технічне або фундаментальне бачення ринку, ви дотримуєтеся цього руху. В іншому випадку, ви торгуватимете проти такого руху (тобто грати на згасання руху). Слабкості великого руху можуть призвести до великого відкату або навіть остаточного розвороту тренду.
Яка ймовірність великого руху?
Існує кілька моментних і стохастичних індикаторів, які можна застосовувати при торгівлі згасань. Ринок надає різні можливості для торгівлі загасань великих рухів. Нижче буде показано, що ймовірність руху, більшого хоча б n разів, ніж найбільший відкат, становить exp(-n+1). Наприклад, майже 2 зі 100 рухів ціни, як мінімум, у 5 разів більші за її найбільший відкат. Звичайно, якщо ви торгуєте на денному або тижневому таймфреймі, ви побачите небагато рухів такого масштабу, а на деяких ринках такого руху ви можете не побачити ніколи. Аледля маркетмейкера або високочастотного трейдера такі рухи трапляються в 2-3 угодах щотижня та в кожному папері.
Коефіцієнт прибуткових угод
Насамперед - що вважати великим рухом? На рисунках 1 і 2 наведено кілька прикладів великих рухів різних таймфреймах і ринках. Двома загальними характеристиками ринкових рухів є висота руху (абсолютна або відносна різниця між найнижчою і найвищою ціною) та найбільший відкат у ході цього руху. Ці характеристики становлять максимальну потенційну прибуток, яку можна отримати у такому русі, і максимальний ризик такий ідеальної угоди.
На відміну від звичайних, великі рухи мають висоту значно більше, ніж найбільші відкати, тобто. мають великі значення коефіцієнта прибуток/ризик. Ось чому при розробці торгових стратегій потрібно великим рухам приділяти особливу увагу. Майте на увазі, що такі рухи не обов'язково є безперервними - вони можуть включати гепи та стрибки.
Торгівля загасання великого руху - це лише спосіб входу. Щоб розробити повну стратегію торгівлі, додамо до шортового входу на рівні В (для бичачого руху на малюнку 3) стоповий ордер на рівні А та лімітний для взяття прибутку на рівні С. У такій стратегії може бути лише два результати операції на згасання:
- прибуток у розмірі W, якщо спрацює лімітний ордер, або
- збиток у вигляді V, якщо спрацює стоповий ордер.
Для великого ведмежого руху схема торгівлі дзеркальна щодо зображеної малюнку 3.
Одним із найчастіше застосовуваних показників будь-якої торгової системи є коефіцієнт прибуткових угод, що представляєсобою відношення числа прибуткових угод до загальної кількості угод. У довгостроковому плані коефіцієнт прибуткових угод збігається з ймовірністю прибуткової угоди. Таку можливість можна обчислити безпосередньо з розподілу можливостей прибутку "ідеального трейдера".
Підсумкова ймовірність прибуткової угоди при торгівлі на згасання великих рухів дорівнює V/(W+V), що підтверджує наші логічні висновки. Наприклад, якщо розмір V стопового ордера дорівнює розміру W лімітного, шанси спрацьовування кожного з них однакові. При збільшенні розміру стопа V ймовірність його спрацьовування скорочується, що підвищує ймовірність отримання прибутку.
Математичне очікування прибутку
Як можна побачити, ймовірність прибуткової угоди залежить від співвідношення V/W, що є коефіцієнтом ризик/прибуток даної стратегії. На малюнку 4 наведено графік розподілу ймовірностей для діапазону значень коефіцієнта ризик/прибуток. При фіксованих розмірах прибутку та збитку (як у цій стратегії) математичне очікування прибутку обчислюється як розмір прибутку, помножений на ймовірність прибуткової угоди, мінус розмір збитку, помножений на ймовірність збиткової угоди. При використанні ймовірності прибуткової угоди V/(W+V), ймовірності збиткової угоди W/(W+V) та фіксованих розмірів прибутку W та збитку V, підсумкове математичне очікування прибутку зводиться до нуля.
Це означає, що у довгостроковій перспективі, до обліку торгових витрат (маржа, спред, комісії та інші платежі), слід очікувати нульовий прибуток під час торгівлі згасань великих рухів з використанням будь-яких фіксованих розмірів стоп-лосу і тейк-профіту. Хоча математичне очікування прибутку постійно, дисперсія дорівнює WV; вона пропорційна розмірамстоп-лоса та тейк-профіту.
Майте на увазі, що обчислені значення математичного очікування прибутку та ймовірності прибуткової угоди не залежать від причин (фундаментальних або технічних), через які відкривалася угода на згасання великого руху, та від величини такого руху. Інакше кажучи, статистичні показники цієї угоди залежить від попередньої динаміки ціни. Більше того, вибір рівня стопового та лімітного ордерів не впливає на математичне очікування прибутку. Він впливає лише на ймовірність прибуткової угоди та дисперсію прибутку.
Торгівля на продовження великого руху
Замість торгівлі на згасання великих рухів можна торгувати на їх продовження. Що стосується бичачому руху малюнку 3, це означає відкриття угоди в лонг лише на рівні У, розміщення стопового ордера лише на рівні З і лімітного ордера взяття прибутку - лише на рівні А. На малюнку 5 узагальнені відмінності торгових формацій на згасання і продовження великих рухів. Зверніть увагу, що розмір прибутку у разі угоди на продовження дорівнює фіксованій величині V, а розмір збитку – фіксованій величині W.
Математичне очікування прибутку під час торгівлі на продовження великого руху дорівнює нулю, як і при торгівлі на згасання. Дисперсія прибутку також залишається незмінною - WV. Єдиний показник, що змінився - коефіцієнт прибуткових угод, W/(W+V), тому що тепер на малюнку 3 прибутковий випадок - це b, а збитковий - а. Важливо також звернути увагу на відмінність типів ордерів, які у цих двох стратегіях (рисунок 5). Така відмінність, через прослизання та спред, впливає на результуючий прибуток. Вхід по стоповому ордеру призводить, в середньому, до значного прослизання, ніж при вході лімітним ордером. До тогоа при стопових ордерах втрачається спред, а при лімітних - ні, якщо є прямий доступ до книги ордерів.
Найбільша фундаментальна різниця між торгівлею на згасання та продовження великих рухів полягає у коефіцієнті ризик/прибуток. У угодах на згасання трейдери прагнуть задати більший ризик при меншому прибутку, порівняно з угодами на продовження. Вищий ризик компенсується нижчою ймовірністю отримати збитки. Таким чином, математичне очікування прибутку для обох стратегій однаково.
Згасання як стратегія виходу з угоди
Великі рухи можна використовувати для виходу з позиції, щоб, покривши частину прибутку або збитку, чекати на відкат для повторного входу в позицію. Для таких моделей В (на малюнку 3) буде представляти рівень виходу, А - рівень входу стоп-ордером в тренд, що втікає, а С - рівень входу лімітним ордером для повторного входу в позицію. У дзеркальному порядку ці рівні можуть використовуватися для виходу з шортових позицій і повторного входу. Докладніша інформація для даної моделі показана на малюнку 5.
Якщо торгівля на згасання або на продовження використовується як стратегія виходу, то збиток або прибуток стратегії визначаються різницею прибутків при простому утриманні позиції і при виході з наступним повторним входом. Хоча прибуток і збиток в даному випадку не мають того ж реального значення, як у випадку стратегії входу, все ж таки варто знати ймовірність і загальне математичне очікування прибутку, оскільки ці показники впливають на показники основної стратегії торгівлі.
Імовірність прибуткової угоди при використанні згасання або продовження великого руху як стратегії виходу становлять V/(W+V) та W/(W+V), відповідно. Математичне очікування прибуткудорівнює нулю, а зміна – WV. Нульове значення математичного очікування прибутку означає, що у довгостроковій перспективі вихід і повторний вхід у позицію при торгівлі згасання чи продовження великих рухів не змінюють математичного очікування прибутку основний стратегії.
Оскільки математичне очікування прибутку незмінне, то ненульова дисперсія WV означає зменшення просідання кривої балансу вашої основної стратегії. Це випливає з того спостереження, що великий рух проти вашої позиції призводить до великої просідання на торговому рахунку і несе потенційну загрозу для нього. Замість пересіджування просідання, можна застосувати стратегію великого руху і таким чином мінімізувати цю просідання, не змінюючи загального математичного очікування прибутку вашої торгівлі.
Дрібним шрифтом
Уявному "ідеальному трейдеру" дозволено розміщувати ордери в минулому та брати максимальний прибуток з будь-якого руху ціни, що перевищує мінімальну мету. Результуюча крива розподілу прибутку "ідеального трейдера" має експоненційний вигляд, де математичне очікування дорівнює подвійному мінімальному цільовому прибутку.
Одним із практичних застосувань цієї концепції є оцінка торгових стратегій без моделювання. Щоб оцінити стратегію торгівлі на згасання великих рухів, концепцію "ідеального трейдера" потрібно застосувати покроково, як показано на малюнку 6. На першому кроці, ймовірність досягнення нового хаю на невеликій відстані Е від рівня входу дорівнює ймовірності отримання "ідеальним трейдером" прибутку у розмірі W +E або більше. Якщо мінімальний цільовий прибуток дорівнює W, ймовірність становить exp(-E/W).
На другому кроці обчислення, ймовірність досягнення наступного гаю на відстані 2Е від рівня входу дорівнює попередньоїймовірності, помноженої на можливість отримання Ідеальним трейдером прибутку у розмірі W+2E або більше. При зміні передбачуваного значення мінімального цільового прибутку на W+E, ймовірність дорівнює exp(-E/W) помножити на exp(-E/(W+E)).
Продовжуючи повторювати такі кроки для кожного нового гаю на відстані kE від рівня входу, для k від 1 до V/E, результуюча ймовірність досягнення рівня стоп-лосу дорівнює добутку ймовірностей отримання "ідеальним трейдером" прибутків W+kE або більше. Припустимо, що мінімальний цільовий прибуток на кожному кроці k становить W+(k–1)E, результуюча ймовірність дорівнює добутку exp(-E/(W+(k–1)E)) для всіх k.
Результуюча ймовірність дорівнює exp(ψ(W/E) – ψ((W+V)/E)). Вона містить спеціальну дигама-функцію (відому також як псі-функція і є похідною від натурального логарифму гамма-функції). При Е=0 формула ймовірності спрощується: W/(W+V). Зверніть увагу, що це можливість отримання збитку V у стратегії торгівлі на загасання великого руху, а можливість отримання прибутку дорівнює V/(W+V).
Після обчислення ймовірностей отримання прибутку та збитку, при фіксованих величинах прибутку W та збитку V, математичне очікування прибутку системи становить V/(W+V)W–W/(W+V)V = 0. Звідси, дисперсія прибутків та збитків дорівнює сумі квадратів величин стоп-лосу та прибутку, помножених на свої ймовірності: V/(W+V)W2 +W/(W+V)V2 = WV; стандартне відхилення дорівнює кореню квадратному з WV.
Дотримуйтесь моментуму
Імовірність великих рухів на ринку дорівнює просто ймовірності отримання "ідеальним трейдером" прибутку в n разів більше за мінімальний ціновий прибуток. Ця ймовірність у неявному вигляді виходить при застосуванні концепції великих рухів до операцій "ідеального трейдера", припущення, що зміннаМінімальний ціновий прибуток "ідеального трейдера" дорівнює найбільшій просадці цього великого руху. У цій статті показано, як кількісний аналіз торгівлі за високомоментумного руху ціни дає прості формули для коефіцієнта прибуткових угод, математичного очікування та дисперсії.
Будьте в курсі всіх важливих подій United Traders - підписуйтесь на наш телеграм-канал