Як здувається мильна бульбашка американської економіки - ЕлітТрейдер
У американських президентів, схоже, склалася нова традиція залишати одна одній економічну кризу. Як ми пам'ятаємо, прийшовши до влади, Джордж Буш наскочив на міхур високих технологій, що лопнув, а закінчує він повзучим кризою іпотечного кредитування. Як виявилося, фанатичний неоліберальний підхід зрештою підставив під удар найсильнішу у світі економіку. У американських президентів, схоже, склалася нова традиція залишати одна одній економічну кризу. Як ми пам'ятаємо, прийшовши до влади, Джордж Буш наскочив на міхур високих технологій, що лопнув, а закінчує він повзучим кризою іпотечного кредитування. Як виявилося, фанатичний неоліберальний підхід зрештою підставив під удар найсильнішу у світі економіку.
Починаючи з 2000 р. ціни на нерухомість неухильно зростали — надувався той самий «міхур». Більшість банків, а також посередників, користуючись відсутністю державного нагляду, розгорнули бурхливу діяльність із продажу позик некредитоспроможним клієнтам.
Такі клієнти отримували позику на невигідних умовах — відсоткова ставка збільшувалася і досить швидко призводила до боржників до банкрутства. У якийсь момент їхня кількість стала такою, що недостача вдарила по банках — вони не могли з вигодою продати дім, що діставалися від боржників, і самі опинилися без грошей. Втрати в банківському секторі призвели до посилення режиму кредитних операцій, різкого падіння цін на нерухомість та знизили купівельну спроможність населення (споживачі не можуть тепер брати додаткові позики під куплені ними кілька років тому будинки — їхня вартість впала).
Економіка США безпосередньо залежить від кредитного сектора, і тепер експерти навіть говорять про майбутню рецесію, що ще на початку 2007 р. вважалосяфантастикою. На нещодавньому валютному аукціоні (коли федеральна резервна система США продає банкам долари під невеликий відсоток) кредитна ставка перевищила міжбанківську, тобто банки були готові взяти долари в американського центробанку під більший, ніж у сусіда з бізнесу, відсоток, оскільки перестали сподіватися один на одного. А готівки у них виявилося замало, тому 20 млрд. пішли з торгів за день. Зрозуміло, що повністю перекласти відповідальність за цю кризу на Буша демократам не вдасться — тут багато факторів зіграло роль. Але звернути увагу електорату на те, що все це — плоди нелюбові республіканців до якогось економічного регулювання та державного нагляду, вони, поза сумнівом, зможуть. Якщо 2008 р. розпочнеться рецесія, демократи майже напевно повернуться до Білого дому 2009-го. Давайте відстежимо ланцюжок неприємностей.
На хвилі банкрутств американських агентств з іпотечного перекредитування кредитні організації перестали видавати іпотечні позички навіть позичальникам із гарним кредитним рейтингом. Багато хто з них відмовився видавати кредити без первісного внеску, що перевищує 5% загальної вартості, особливо якщо позичальник не може надати документи, що підтверджують його дохід. Про припинення роботи з такими кредитами заявили великі фінансові компанії, зокрема Credit Suisse, IndyMac Bancorp, Goldman Sachs Group та General Electric.
Цей клас позичальників розташовується між надійними та ненадійними, до нього входять громадяни, які трохи не відповідають вимогам лідерів ринку – компаній Fannie Mae та Freddie Mac. На нього припадає 20% із 3 трлн. дол. іпотечних кредитів, виданих США. Майже стільки ж припадає на ненадійних позичальників. Таким чином, іпотечна криза вже влітку торкнулася близько 40% усіх кредитів ринку.
Найбільший у США іпотечний банк Countrywide Financial Corporation заявив про зниження своїх прибутків на третину через збільшення затримок із виплати кредитів на житло. На думку голови банку Анджело Мозіло, ціни на будинки у США впали до максимально низького рівня з часів Великої депресії. Акції всіх 16 фірм-забудовників упали загалом на 4,1%, до своїх мінімальних показників за останні чотири роки. Голова Федеральної резервної системи США Бен Бернанке у виступі перед банківським комітетом сенату оцінив загальні збитки інвесторів від кризи ринку житла у США у 50—100 млрд. дол.
Потім обвалився Bear Stearns, один із найбільших інвестиційних банків світу, якому довелося оголосити про звільнення президента організації Уоррена Спектора. Інвестори втратили понад мільярд доларів, а цінні папери з початку року подешевшали на 27%. У роботі фонди банку покладалися вкладення в іпотечні папери. Це спричинило струс відразу у трьох фінансових організаціях.
Один із найстаріших банків США, Lehman Brothers, закрив іпотечний підрозділ BNC Mortgage, який працював у сфері видачі кредитів неблагонадійним позичальникам, повідомляє Financial Times. Буде звільнено 1200 співробітників. Вартість акцій інвестбанку впала на 24% з початку 2007 р. Глава Citigroup Чак Прінс оголосив про реструктуризацію топ-менеджменту. Після втрати 3,3 млрд. дол. в ході іпотечної кризи звільнено двох керівників. Нарешті Bank of America заявив про зниження своїх прибутків у третьому кварталі на 32%. Загалом невиплати за кредитами, списання боргових зобов'язань та торгові втрати обійшлися другому за величиною банку США 4 млрд. дол.
Фінансова сфера почала давати збої у межах Америки. Першою закордонною жертвою стала лондонська компанія Cambridge Place, яка закрила свій фондCaliber Global Investment, який керував коштами на суму в 908 млн. дол. Більшість цих грошей була поміщена в іпотечні облігації з рейтингом BBB і нижче, тобто в іпотечні пули позичальників з поганою кредитною історією або її відсутністю.
Німецький банк IKB Deutsche Industriebank заявив, що очікує чистий збиток у розмірі від 600 до 700 млн. євро (819—955 млн. дол.) за підсумками 2007—2008 фінансового року через те, що вклав кошти у високоризикові іпотечні інструменти в США . Акції одного із найбільших британських іпотечних банків Northern Rock впали на 21%. Це сталося після того, як він звернувся до Bank of England за допомогою у боротьбі з кризою. До відділень Northern Rock вишикувалися черги стурбованих клієнтів, які бажають забрати свої заощадження.
Нарешті, криза досягла краю землі. Австралійський хеджевий фонд Basis Yield Alpha став першою жертвою американської іпотечної кризи в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, повідомляє агентство Reuters. Фонд, в управлінні якого є активи на суму близько мільярда доларів, попросив захисту від банкрутства.
Щоправда, іпотечна криза в США все ж таки не надто вплинула на ринок розкішних особняків. Аж донедавна ціни на таке житло не падали. За останні два роки найдорожча житлова нерухомість навіть підвищилася в ціні з 75 млн. до 165 млн. дол. Але в Англії, яка найбільш тісно пов'язана зі США політичними та економічними зв'язками, заплакали навіть багаті. Міністр фінансів Великобританії Алістер Дарлінг розділив долю клієнтів іпотечного банку Northern Rock, що зазнає лиха. Дарлінг повідомив, що сам одержав у ньому іпотечний кредит. За його словами, заходи, що вживаються владою, дозволять надалі збільшити максимальну суму гарантованого вкладу до 100 тис. фунтів стерлінгів. УсеА іноді кризи бувають корисними. Але так чи інакше в результаті паніки вартість короткострокового кредиту в євро збільшилася з 4 до 4,7%. Кредит у доларах також подорожчав із 5,35 до 5,86%.
Як гасять пожежу
Згідно з результатами дослідження американської Національної асоціації економіки бізнесу, іпотечна криза в США для інвесторів страшніша за міжнародний тероризм. Серед 258 опитаних економістів-членів асоціації 18% назвали основною причиною для занепокоєння дефолти фінансових організацій, які займалися інвестиціями у високоризикову іпотеку.
Щоб якось зам'яти ці неприємності, здатні вплинути на майбутнє кандидата від Республіканської партії, ім'я якого ми дізнаємось наприкінці зими, Джордж Буш запропонував заморозити ставки за іпотечними кредитами на п'ять років. План Буша передбачає, що відсоткові ставки не будуть заморожені для тих, хто вже рефінансував свої кредити, проти кого почала діяти процедура позбавлення права викупу заставної, а також тих, хто неодноразово затримував виплату за кредит більш ніж на 60 днів за останній рік. «Пощастить» тим, хто не має прострочення за кредитами і хто має різницю між вартістю будинку та заборгованістю не перевищує 3%. Очевидно, саме ця установка «не для всіх» і викликала критику плану Буша. За даними компанії Barclays Capital, приємні зміни торкнуться лише 240 тис. високоризикових кредитів. Тим часом таких кредитів видано 2,9 млн.
Найбільші банки світу, включаючи Citigroup, розглядають можливість створення фонду з капіталом 80 млрд. дол. для покупки ризикованих заставних за іпотечними кредитами. У такий спосіб вони намагаються вберегти світову економіку від подальшого негативного впливу на неї кредитної кризи. Через іпотечну кризу американським фінансистам довелося скоротити понад 130 тис.робочих місць. Проте криза продовжується. Наразі вже британському ринку загрожує обвал цін. Вартість будинків у країні завищена приблизно на 40%. Аналогічний показник у США перед початком іпотечної кризи перебував на набагато нижчій позначці. У середньому житло коштує британцям 200 тис. фунтів стерлінгів (понад 400 тис. дол.). Це близько дев'яти річних зарплат. У 2001 р. будинок коштував мешканцям Великобританії п'ять річних заробітків.
У всякої кризи є причина
Зокрема, SEC перевірить припущення, згідно з яким фінансове благополуччя рейтингових агентств пов'язане з обсягом угод з цінними паперами, що рейтингуються. При цьому вищі рейтинги підвищують попит на папери, а отже, і збільшують заробітки агентств. Так, з 2003 по 2006 р. вартість акцій Moody's завдяки зростанню ринку іпотечних облігацій збільшилася втричі.
Так будується велика американська піраміда. Але, на відміну від єгипетських, вона не має непохитного запасу міцності.