Оцінка під час банкрутства

Надіслати заявку на оцінку при банкрутстві

Вартість послуг з оцінки під час банкрутства від 30 000 руб.

В умовах нестабільності української економіки, що відбивається на становищі на ринку українських підприємств, оцінка вартості підприємства та його активів набуває особливого значення. Зокрема, необхідним є застосування оцінки підприємства в антикризовому управлінні, особливо під час процедур банкрутства, при реструктуризації.

Антикризове управління - це керований процес запобігання чи подолання кризи, що відповідає цілям підприємства та відповідає об'єктивним тенденціям його розвитку. У такому управлінні поєднуються передбачення небезпеки кризи, аналіз її симптомів, заходи щодо зниження негативних наслідків кризи та використання її факторів для подальшого розвитку.

Суть антикризового управління виражається у таких положеннях:

- кризи можна передбачати, очікувати та викликати;

- Кризи певною мірою можна прискорювати, випереджати, відсувати;

- До криз можна і необхідно готуватися;

- Кризи можна пом'якшувати;

- управління в умовах кризи вимагає особливих підходів, спеціальних знань, досвіду та мистецтва;

- кризові процеси можуть бути до певної межі керованими;

- управління процесами виходу з кризи здатне прискорювати ці процеси та мінімізувати їх наслідки.

Однією з основних цілей у процесі антикризового управління є оцінка підприємства та отримання інформації про його вартість. Збільшення ринкової вартості підприємства означає, що підприємство перебуває на стадії зростання, яке зниження є головним індикатором неблагополучного стану справ.

Оцінка бізнесу – однаіз важливих завдань зовнішніх (антикризових) керуючих, які призначаються за рішенням суду для здійснення фінансового оздоровлення або ліквідації визнаних судом банкрутами підприємств. Можна виділити такі цілі оцінки бізнесу, які суттєво взаємопов'язані з фінансовим станом підприємства:

- емісія нових акцій;

- підготовка до продажу збанкрутілих підприємств;

- Оцінка з метою реструктуризації;

- обґрунтування варіантів санації підприємств-банкрутів.

Оцінка бізнесу, що проводиться під час антикризового управління, виконує ряд специфічних функцій. Зокрема, оцінка дозволяє визначити співвідношення між вартістю майна та розміром заборгованості за грошовими зобов'язаннями. Знання цього співвідношення необхідне прийняття управлінських і судових рішень в усіх процедурах арбітражного управління.

Правовий основою оцінки підприємств у процесі антикризового управління є безліч правових положень, сформульованих у різних законодавчих та нормативних документах. Основними документами в цій галузі є федеральні закони "Про оціночну діяльність в Україні", "Про неспроможність (банкрутство)", "Про неспроможність (банкрутство) кредитних організацій". Однак прийнятих на сьогодні нормативних актів недостатньо для проведення якісної оцінки власності в Україні, тому в практиці оцінки підприємств, у тому числі й у сфері антикризового управління, широко використовуються зарубіжні стандарти оцінки.

Безпосереднім підставою укладання договору арбітражного керівника з незалежним оцінювачем оцінку підприємства є положення ст. 24 і 130 Закону України "Про не спроможність (банкрутство)", в яких передбачено право арбітражного керуючого залучати длязабезпечення своїх повноважень на договірній основі інших осіб з оплатою їхньої діяльності за рахунок коштів боржника. Підставою для оцінки в арбітражних процедурах є також положення Арбітражно-процесуального кодексу РФ, в яких говориться, що для вирішення питань, що вимагають спеціальних знань, арбітражний суд має право призначити експертизу, зокрема експертизу з оцінки вартості неспроможного підприємства. Звіт про вартість майна боржника (за його наявності) додається до заяви боржника про визнання банкрутом (п. 2 ст. 38 Закону України "Про неспроможність (банкрутство)").

З моменту прийняття арбітражним судом рішення про судочинство настають п'ять основних етапів арбітражного управління: спостереження, фінансове оздоровлення, зовнішнє управління, конкурсне провадження, мирова угода. У всіх випадках до основних функцій арбітражного керівника належить проведення аналізу фінансового становища підприємства, проведення інвентаризації, а разі відкриття конкурсного виробництва обов'язкова і оцінка майна боржника. При цьому проведення аналізу фінансового стану боржника проводиться з метою визначення достатності майна, що належить боржнику, для покриття судових витрат, витрат на виплату винагороди арбітражним керуючим, а також можливості або неможливості відновлення платоспроможності боржника.

Першим етапом арбітражного управління неплатоспроможним підприємством є спостереження, після закінчення якого арбітражним судом приймається рішення про визнання боржника банкрутом і про відкриття конкурсного провадження, або ж виноситься ухвала про запровадження процедур фінансового оздоровлення або зовнішнього управління (можливе також затвердження мирової угоди). У процесі проведення процедурибанкрутства дляарбітражного керуючого серед його специфічних функцій виділяється проведення аналізу фінансового стану підприємства-боржника на основі бухгалтерської звітності боржника, яка не завжди адекватно відображає реальне розміщення та використання коштів (активів) та джерела їх формування. Так, встановлена ​​в ході процедури спостереження достатність майна для покриття основних витрат та погашення кредиторської заборгованості може не підтвердитися після оцінки майна незалежним оцінювачем на етапі конкурсного виробництва, може також виявитися різка невідповідність балансової вартості активів підприємства та їхньої реальної ринкової вартості. З цього випливає, що аналіз фінансового стану боржника на етапі спостереження не завжди розкриває реальну ситуацію, що склалася, а проведення на цьому етапі оцінки вартості підприємства та його майна полегшить роботу арбітражного керуючого на наступних етапах банкрутства і дозволить йому відразу з моменту призначення представити реальну картину про стан майна боржника.

Об'єктом оцінки на різних етапах арбітражного процесу банкрутства неспроможного підприємства можуть бути або окремі активи підприємства, або його майновий комплекс, або підприємство як бізнес.

Стаття 110 Закону України "Про неспроможність (банкрутство)" передбачає продаж майнового комплексу підприємства, його філій та інших структурних підрозділів, включаючи позначення, що індивідуалізують боржника, його продукцію, роботи та послуги: фірмове найменування, товарні знаки, знаки обслуговування та інші належні боржники , які можуть бути передані іншим особам. Початкова ціна продажу підприємства, що виставляється на торги, встановлюється рішенням зборів кредиторів чи комітету кредиторів.на підставі ринкової вартості майна, визначеної незалежним оцінювачем, залученим зовнішнім керуючим та чинним на підставі договору з оплатою його послуг за рахунок майна боржника (п. 5 ст. 110 Закону України "Про неспроможність (банкрутство)").

При продажу частини майна боржника під час зовнішнього управління потрібні результати оцінки ринкової чи ліквідаційної вартості окремих активів підприємства. Оцінюючи майна підприємства-боржника необхідно виділяти те майно, що належить до обмежено ліквідного (переважно це стосується оборонним об'єктам), продається не так на відкритих, але в закритих торгах, а розрахунок його вартості здійснюється з особливим методикам.

Майно боржника - унітарного підприємства або боржника - акціонерного товариства, понад 25% акцій якого перебувають у державній чи муніципальній власності, якщо його продаж передбачено планом зовнішнього управління, підлягає оцінці незалежним оцінювачем з наданням укладання фінансового контрольного органу з проведеної оцінки.

Планом зовнішнього управління може бути передбачено створення кількох підприємств з оплатою статутного капіталу майном боржника. Розмір статутних капіталів у разі визначається з урахуванням оцінки ринкової вартості з урахуванням пропозицій органу управління боржника.

Функція оцінки усім стадіях арбітражного управління має особливості. На етапі досудової санації визначаються вартість застави у процесі кредитування неспроможного підприємства та частки інвесторів (пакети акцій).

На етапі спостереження результати оцінки використовуються у таких цілях:

- обґрунтування наявності чи відсутності можливості відновлення платоспроможності підприємства-боржника, що виражається у визначенні розмірівконкурсної маси та порівняння її із заборгованістю підприємства;

- Визначення розмірів вкладів у статутний капітал при створенні нових доходних підприємств на базі неспроможного підприємства;

- Визначення вартості підприємства при встановленні достатності майна боржника для покриття судових витрат та витрат на винагороду арбітражним керуючим.

На етапі зовнішнього управління визначається вартість окремих активів або підприємства в цілому як бізнесу при його продажу, реальна вартість акцій при їх продажу оцінюються грошові зобов'язання та обов'язкові платежі при продажу боргів підприємства.

При завершальній стадії процедурибанкрутства - конкурсному виробництві конкурсний керуючий зобов'язаний залучити незалежного оцінювача з метою оцінки майна (п. 2 ст. 110, " Закону " Про неспроможність (банкрутство) " ). У разі вимагається визначення ліквідності активів підприємства -боржника для встановлення строків їх реалізації при розрахунку загального строку конкурсного виробництва; оцінка майнового комплексу підприємства-боржника для розробки проміжного ліквідаційного балансу

У разі конкурсного виробництва визначити ринкову вартість іноді неможливо з таких причин:

- продаж майна не може розглядатися як добровільна угода, оскільки конкурсний керуючий реалізує майно за рішенням суду;

- майно, що реалізується, найчастіше продається в терміни, обмежені періодом конкурсного виробництва, які часто менше звичайних термінів реалізації подібних об'єктів;

- обмеженість термінів продажу не дозволяє конкурсному управителю реалізувати активи за максимально можливою ціною.

Істотним чинником є ​​визначення дати оцінки. Вона можевстановлюватися на момент подання до арбітражного суду заяви про визнання боржника банкрутом, але стосовно окремих етапів банкрутства при визначенні складу та розміру зобов'язань боржника Закон "Про неспроможність (банкрутство)" надає юридичного значення не даті подання заяви до суду, а моменту прийняття судом рішення або ухвали про запровадження відповідної процедури (проведення процедури зовнішнього управління, мораторій на задоволення вимог кредиторів, запровадження конкурсного виробництва). Іншим фактором, який визначає дату оцінки, може бути дата проведення інвентаризації майна або дата огляду об'єкта оцінки експертом-оцінювачем.

Якщо проводиться оцінка підприємства-банкрута з метою визначення запитуваної за підприємство (або частку в ньому) ціни, то важливі такі аспекти:

- ціна, за якою підприємство або частка в ньому пропонуються на продаж, не повинна бути занижена, щоб уникнути заподіяння прямої майнової шкоди кредиторам підприємства;

- ціна, за якою підприємство або частка в ньому пропонуються на продаж, не повинна бути завищена, тому що і в цьому випадку може бути завдано шкоди кредиторам підприємства;

- банкрута через затримку отримання ними компенсації за боргами, адже за завищеною ціною можуть не знайтись покупці-інвестори і ціну згодом доведеться все одно знижувати;

- якщо відомі потенційні покупці (інвестори), то оцінка неспроможного підприємства, що готується до продажу, повинна проводитися з урахуванням їх поінформованості, ділових можливостей, передбачуваних планів;

- більший чи менший комплекс проведених заходів щодо санації такого підприємства може вплинути на величину вартості.

Санація підприємств-банкрутів передбачає їхнє фінансове оздоровлення,спрямоване на підвищення ціни очікуваного продажу. Завдання оцінки бізнесу у разі специфічні. Прогнозується оцінна вартість з урахуванням конкретних інвесторів (якщо вони є) та запланованого комплексу санаційних заходів.

Отже, проаналізувавши місце і роль оцінки при банкрутстві підприємства в системі антикризового управління, можна зробити наступні висновки.

По-перше, оцінка вартості підприємства, що опинилося у складному фінансовому становищі, дуже важлива для антикризового керуючого як вихідну інформацію для прийняття рішень, вироблення плану дій. Наприклад, у рамках зовнішнього управління за результатами оцінки арбітражний керуючий може прийняти одне з таких рішень: перепрофілювання виробництва, закриття нерентабельних ділянок, продаж бізнесу тощо.

По-друге, оцінка вартості є критерієм ефективності заходів, що вживаються антикризовим управляючим.

По-третє, оцінка вартості грає важливу роль арбітражному управлінні різних стадіях процедури банкрутства. Так, на стадії зовнішнього управління зовнішній керуючий для визначення подальшого ходу процесу банкрутства за допомогою методу дисконтованих грошових потоків може прорахувати різні варіанти розвитку підприємства залежно від сум та умов інвестування. Приймати рішення щодо подальшого використання активів (їх здачі в оренду, продаж та ін.) допоможуть результати витратного підходу до оцінки бізнесу. На стадії конкурсного виробництва конкурсний управляючий з допомогою методу ліквідаційної вартості становить календарний графік реалізації активів підприємства міста і оперує з величиною ліквідаційної вартості бізнесу.

Докладніше з даними, що надаються Оцінювачу для проведення оцінки прибанкрутство, Ви можете ознайомитись на сторінці - Оцінка підприємства.

Відповіді на питання, що цікавлять Вас, що стосуються оцінки при банкрутстві, Ви можете дізнатися у співробітників нашої компанії.

Дякуємо за відвідування нашого сайту. Для отримання додаткової інформації щодо оцінки зв'яжіться з нами будь-яким зручним для Вас способом:

---