Одкровення від Сергія Чемезова частку в КАМАЗі «сватають» китайцям

Глава "Ростеху" проговорився, що консорціум акціонерів під управлінням Рубена Варданяна вперто шукає вихід у кеш.

Заборона на консолідацію в одних руках, що діяла раніше, понад 50% акцій КАМАЗу знято. Про це у вчорашньому інтерв'ю «Ведомостям» заявив гендиректор «Ростеху» Сергій Чемезов. При цьому сама держкорпорація доводити пакет до контрольного не має наміру, а власники консорціуму, до якого, за деякими даними, має і гендиректор КАМАЗу Сергій Когогін, пропонують свої 23,5% акцій не тільки Daimler, а й «китайським партнерам». Що це могло б означати, розбирався «БІЗНЕС Online».

КОНСОРЦІУМ ІМЕНІ ВАРДАНЯНА І КОГОГІНА?

Однак згодом від планів було вирішено відмовитись. "У нас є зараз більш пріоритетні завдання та проекти, куди необхідно направити ресурси", - заявив Чемезов. Оскільки держкорпорація більше не планує викуповувати частку КАМАЗу у консорціуму акціонерів, то тепер зняття обмеження на контроль «непринципово». Проте відзначимо: його більше немає. Втім, про всяк випадок Чемезов уточнив, що виходити з автогіганта держкорпорація теж не збирається, оскільки цей актив стратегічно важливий для держави: КАМАЗ — найбільший виробник вантажівок в Україні, зайнятий, зокрема, і в оборонному замовленні.

Нагадаємо, що сьогодні 98,34% статутного капіталу компанії мають юридичні особи. Серед них корпорація «Ростех» (49,9%), кіпрські Avtoinvest Limited і Decodelement Services Limited (20,81% і 2,73% відповідно), німецький концерн Daimler AG (15%), американська компанія KAMAZ International Management (4 25% афілійована з американським інвестфондом KKR), а також ТОВ «Фінансово-лізингова компанія «КАМАЗ» (3,72%).

Відомо, що два кіпрські офшори керують акціями на користь консорціуму інвесторів, очолюваного колишнім головою інвесткомпанії «Трійка Діалог»Рубеном Варданяном. Саме в цій «кубишці», схоже, заховані й акції гендиректора КАМАЗуСергія Когогіна, який у 2012 році в інтерв'ю агентству Reuters відкрито визнав, що володіє «понад 5 відсотків» акцій автогіганта. «Перші [акції] я купив сам у 2003 році, ставши генеральним директором, — повідомив він. - Далі мною були отримані акції в результаті опціону». Наскільки «більше» 5% акцій належить Когогіну зараз, невідомо.

чемезова
Два кіпрські офшори керують акціями на користь консорціуму інвесторів, очолюваного колишнім головою інвесткомпанії «Трійка Діалог» Рубеном Варданяном (ліворуч). Очевидно, там заховані й акції гендиректора КАМАЗу Сергія Когогіна (праворуч)

«КОНСОРЦІУМ ХОЧЕ ДОРОГО, НІМЕЦЬКІ ПАРТНЕРИ — ДЕШЕВО»

Найцікавіше, що, за даними Чемезєва, консорціум спить і бачить, як би позбутися акцій, та дорожче. Після того, як платити відмовився «Ростех», географія пошуку покупця розширилася: «Вони (консорціум акціонерів —прим.ред. ) зараз ведуть переговори з китайськими партнерами, з німецькими. Як мені відомо, з німцями не домовилися про ціну: консорціум хоче дорого, німецькі партнери — дешево. А ми зараз все-таки вирішили не викуповувати», - твердо заявив Чемезов.

Управлінські рішення керівництва КАМАЗу в кризових умовах Чемезов високо оцінив, заявивши, що гендиректор автогіганта Когогін «вживає ефективних заходів у поточній непростій ситуації». Додамо, що в кризових умовах дозволити менеджменту "вийти в кеш" означало б дати можливість "втекти з тонучого".корабля» та знизити мотивацію. Адже саме задля цього опціони і даються. Тим більше, що, як зізнавався Когогін в іншому інтерв'ю, за курсами акцій він стежить кожні дві-три години.

Хто може купити акції, що залишилися біля консорціуму? «БІЗНЕС Online» вдалося отримати відповідь одного з членів консорціуму через близьке до цієї групи акціонерів джерело, згідно з яким «ні про який продаж акцій Китаю не йдеться». Однак бажання продати це не скасовує.

частку
Виходити з автогіганта "Ростех" не збирається, оскільки цей актив стратегічно важливий для держави: КАМАЗ - найбільший виробник вантажівок в Україні, зайнятий у тому числі і в оборонному замовлення (фото: chelny-biz.ru)

«НАМ ПРО ЦЬОГО НІЧОГО НЕ ВІДОМО»

У самого КАМАЗу відносини з Китаєм на сьогоднішній день досить рівні — принаймні у компанії вибуховими їх не вважають. «Якщо акціонери й вирішили продати свою частку китайцям, нам про це нічого не відомо, — заявив керівник прес-служби ВАТ «КАМАЗ» Олег Афанасьєв. — Сам КАМАЗ не веде жодних особливо активних переговорів із Китаєм. Наші стосунки залишаються на тому ж рівні, що й раніше (мається на увазі період до санкцій з боку Європи та США — прим. ред. ). Ми завжди шукали постачальників у всьому світі, шукали цікаві за вартістю варіанти постачання комплектуючих та продовжуємо цю роботу».

«Китайські делегації як раніше приїжджали, так і зараз приїжджають, на виставках вони до нас постійно підходять із пропозиціями про зустрічі з керівництвом, – розповів Афанасьєв. — Ми ведемо з Китаєм переговори з усіх питань, стежимо за розвитком у них автокомпонентної галузі, вона зараз дуже високого рівня і за якістю не поступається ні європейській, ніамериканської. Звичайно, нам цікаві компоненти, вироблені там. Тому ми розглядаємо їхні пропозиції, і ми не проти розміщення китайських підприємств у Набережних Човнах — маються на увазі не СП із КАМАЗом, таке питання ми не розглядаємо, а підприємства на майданах КВП «Майстер» чи «Алабуги». Нехай створюють виробництво, ми із задоволенням купуватимемо у них».

Зазначимо, що у травні Когогін говорив про можливе створення СП із виробництва вантажівок на території Китаю. Гендиректор КАМАЗу пов'язав актуальність цієї ідеї з нинішньою дешевизною рубля — за поточних обставин СП на території Китаю було б КАМАЗу вигідно. Однак далі виробничих та маркетингових питань мова про співпрацю з Китаєм у компанії і справді не заходить.

ЯКЩО НЕ «РОСТЕХ», ТО ХТО?

Щодо зняття обмежень на володіння контрольним пакетом, то проти такої перспективи ще в 2010 році наінтернет-конференціїу «БІЗНЕС Online» виступав сам Когогін, маючи на увазі насамперед «Ростех». «Більше 50 відсотків акцій за фактом – це націоналізація компанії, – пояснював Когогін. — У цьому випадку державі треба визнати і чітко сказати, що вона бере на себе зобов'язання щодо вирощування у нашій країні глобальної компанії. У 2008 році потрібно було вирішити: чи ми самостійна глобальна компанія, чи стаємо компанією, інтегрованою у глобальну компанію. Ми пішли другим шляхом».

Для створення глобальної компанії ринку України та СНД недостатньо, говорив тоді Когогін, і якщо віддати державі понад 50% акцій, то держава змушена буде допомагати КамАЗу в освоєнні нових ринків. Тому КАМАЗ націлився на залучення гравця із готовим ринком, тобто Daimler.

До речі, зняття обмежень на контроль теоретично можезацікавити концерн у нарощуванні своєї частки. Якщо Ford-Sollers тепер де-факто контролюють американці, котрі відсунули від керма українських партнерів, то чому б німцям не взяти в свої руки кризовий КАМАЗ?

Такий сценарій не виключають деякі експерти, зокрема директор відділу фінансового аналізу компанії BPS ConsultНарек Авакян : «Можливість концентрації контрольного пакета акцій дозволить залучити стратегічного інвестора, — вважає Авакян. — У цьому випадку, я думаю, це, швидше за все, буде Daimler. Але різниці тут особливої ​​немає, що Китай, що Daimler. Гроші, вони й у Африці гроші. Аналізувати їхнє походження безглуздо. У будь-якому разі КАМАЗ – це українська компанія. І всі розуміють, що Україна в разі чого захищатиме її інтереси. Якщо навмисне якийсь іноземний акціонер банкрутуватиме КАМАЗ, це можна буде зупинити».

«КОНТРОЛЬНИЙ ПАКЕТ КИТАЙЦЯМ ЧИ ХТО ХТО ВІДДАСТЬ»

Експерти «БІЗНЕС Online» також сприймають коригування угоди акціонерів КАМАЗу про зняття заборони на володіння 51% активів як майбутнє здобуття КАМАЗом дбайливого господаря, але бажано європейського.

Віктор Разінков — керівник регіонального представництва ІК «Фінам»:

Щодо переговорів про продаж частки Китаю, то Піднебесна в мене взагалі викликає тривожні почуття. Якщо ви в курсі, зараз Китай взяв велику кількість земель на Далекому Сході, і ці землі не підпадають під юрисдикцію України. Це дуже тривожний симптом! Практично вже можна сказати, що це буде одна із провінцій Китаю. А щодо пакету акцій… Ну не знаю. Мені взагалі південно-східний напрямок нашої політики не дуже подобається. Я таки за рух на Захід.

Віктор Тимохін — директор з аудиту компанії «Аудекс»:

- Чемезов заявив? Заявити – не означає зробити. Хоча такою заявою відкриваються для можливих зовнішніх інвесторів певні перспективи, які раніше, можливо, були обмежені. Тож, швидше за все, це ні на що не вплине, і контрольний пакет все одно залишиться, швидше за все, в Україні. Напевно, це досить очевидно. Думаю, корпорація «Ростех» так чи інакше зосереджуватиме у своїх руках загальне управління. Але оскільки під її початком дуже багато, а може навіть занадто багато підприємств, може бути такий розвиток ситуації, що залучатимуть більше іноземних інвесторів. Тому Daimler нарощуватиме свою частку. Гірше від цього, гадаю, не буде. З огляду на розвиток спільних підприємств це теж йде на благо. Найголовніше — не зупинятися, бо сьогодні технології більш розвинені на Заході.

Враховуючи макроекономічні перспективи відносин України з Китаєм, такий розвиток подій також виключати не можна. Контрольний пакет китайцям навряд чи хтось дасть, але якісь переваги з цього все одно можна буде отримати. Менеджмент КАМАЗу має прекрасне стратегічне чуття, думаю, і розвиток у цьому відношенні теж буде досить безболісним і економічно вигідним.